Hypoport - Kurschancen mit dem Finanzvertrieb 2.0

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neuester Beitrag: 20.08.18 11:54
eröffnet am: 26.07.13 11:40 von: Scansoft Anzahl Beiträge: 20860
neuester Beitrag: 20.08.18 11:54 von: Benz1 Leser gesamt: 3634377
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26.07.13 11:40
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11577 Postings, 4744 Tage ScansoftHypoport - Kurschancen mit dem Finanzvertrieb 2.0

Ich habe mich in den letzten Monaten substantiell an Hypoport beteiligt. M.E. bietet die Aktie auf dem derzeitigen Niveau die reelle Chancen von nennenswerten Überrenditen in den nächsten 2-3 Jahren. Die Gründe für die Einschätzung stelle ich anschließend kurz dar und erläutere sie kurz:

1) Antizyklisches Investitionsmöglichkeit in der Finanzdienstleistungswirtschaft
Die Finanzdienstleistungswirtschaft in Deutschland befindet sich aktuell in der Krise, was man auch an den Aktienkursentwicklungen der Peers von Hypoport MLP, OVB und Aragon ersehen kann. Entsprechend sind die Bewertungen der dort operierenden Unternehmen allgemein depressiv mit teils einstelligen KGV´s. Da der Finanzdienstleistungsmarkt eher zyklisch verläuft deutet sich hier ein zyklischer Tiefpunkt an. Weiterer Vorteil von depressiven Marktstimmungen ist bekanntlich, dass nicht mehr zwischen guten und schlechten Unternehmen unterschieden wird (ähnlich wie in einer euphorischen Marktstimmung). Strukturell ist der Finanzdienstleistungsmarkt weiterhin ein Wachstumsmarkt, da die Marktmacht der Banken tendenziell sinkt und der Bedarf zur Altersvorsorge weiterhin hoch bleibt, da der Staat zunehmend seine Leistungsversprechen nicht mehr finanzieren kann. Im Vergleich zu Banken haben die Finanzdienstleistungsunternehmen den Vorteil im Hinblick auf die Assets deutlich transparenter zu sein und somit weniger unkalkulierbare Bilanzrisiken aufzuweisen. Für ein antizyklisches Investment insoweit ein interessantes Marktsegment.

2) Strukturell überlegendes Geschäftsmodell
Hypoport hat m.E. ein im Vergleich zum Wettbewerb strukturell überlegendes Geschäftsmodell, was dem Unternehmen ermöglichen wird auch in einem stagnierenden bzw. rezessiven Marktumfeld zweistellig organisch zu wachsen.
a) Allfinanzvertrieb Dr.Klein
Hypoport besitzt einen "normalen" Finanzvertrieb wie ähnlich z.B. AWD, OVB, Bonnfinanz, DVAG und MLP. Der Unterschied ist, dass dieser Vertrieb vollständig internetfokussiert und nachfrageorientiert ist. Dr. Klein berät, wenn eine Nachfragesituation beim Kunden vorhanden ist und "drückt"( in der Regel) keine ungewollten Produkte auf. Folge ist eine höhere Beratungsqualität und einhergehend eine relativ gute Markenreputation. Die notwendigen Leads werden sehr effizient über eigene Seiten (v.a. vergleich.de) im Internet generiert, wobei einfache Produkte über den Telefonvertrieb und komplexe Produkte über den Filialvertrieb verkauft werden. Im Unterschied zu reinen Onlinevertrieben wie Check24 und finanzen.de verfügt Dr.Klein auch über ein "Offline" Filialvertrieb der als Franchisemodell betrieben wird, was dem Unternehmen eine kapitalschonende Expansion in diesem Bereich ermöglicht. Dies zeigt, dass Dr.Klein im Gegensatz zu den vorgenannten Strukurvertrieben bei entscheidenen Elementen anders (m.E. besser) organisiert ist. Dieses "neue" Geschäftsmodell des Vertriebs scheint sich auch verstärkt in der Branche durchzusetzen, da Dr.Klein für sein Modell seit Jahren neue Berater gewinnen konnte, während bei fast allen Vertrieben diese Kennziffer rückgängig ist. Mit steigender Beraterzahl steigt bekanntlich auch die Vertriebsmacht und damit einhergehend der Wert des Vertriebes.

b) Europace
Das interessanteste Asset von Hypoport ein Europace. Ein Marktplatz für Finanzprodukte, der als Cloudsoftwarelösung bei Vertrieben und Produktgebern platziert wird. Dieser Marktplatz ist in seiner Konzeption einzigartig in Deutschland und wird über Finmas und Genopace aktuell auch im Sparkassen und Genossenschaftsbankensektor platziert. Der Marktplatz ermöglicht einen sehr effizienten Vertrieb bzw. die Abwicklung von Finanzierungsprodukten und scheint ein Marktbedürfnis zu befriedigen. Jedenfalls steigen die Umsätze auf dieser Plattform kontinuierlich an und haben zuletzt 2012 ein Volumen von 28 Mrd. erreicht. Insofern kann man nunmehr feststellen, dass sich diese Geschäftsidee bzw. dieses Geschäftsmodell in Deutschland durchgesetzt hat. Gerade bei neuartigen Geschäftsmodellen besteht regelmäßig die Gefahr, dass diese scheitern. Dies sehe ich bei Europace nicht mehr, da der erreichte Track Record eine beeindruckende Sprache spricht. Sobald sich eine Plattformlösung durchsetzt, proftiert der Inhaber dieser Plattform von zwei positiven Effekten. Dem Marktplatzeffekt und den hohe Grad an Skalierbarkeit( vgl. Ebay). Beide Effekte werden in den nächsten Jahren immer deutlicher hervortreten, da bislang die Investitionen in dem Plattformaufbau im Vordergrund standen, die bis dato schon über 50 Mill. EUR (mehr als die aktuelle Marktkapitalisierung) betragen haben (aufgrund der Höhe der bislang geleisteten Investitionen sehe ich auch das Replacementrisiko durch Wettbewerber als gering an). Die "Erntezeit" bei Europace beginnt also erst langsam.
c) Maklertätigkeit für die Wohnungswirtschaft
In seinem dritten Geschäftsbereich ist Hypoport als Makler in der Wohnungswirtschaft tätig. Nach eigenen Angaben ist man hier Marktführer. Dies kann ich nicht verifizieren, allerdings generiert Hypoport hier seit Jahren kontinuierlich Ebitmargen von 30%, so dass hier offenbar ein Wettbewerbsvorteil gegeben ist.

Zu der zugegeben schwierigen und strittigen Frage der Bewertung des Unternehmens nehme ich im Verlauf der kommenden Tage nochmal gesondert Stellung.  
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Aktienmarkt ist halt kein Ponyhof
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20834 Postings ausgeblendet.

17.08.18 15:30
4

566 Postings, 302 Tage irgendwieKaum wirds ein

paar Euronen teurer kommt auch schon etwas mehr Umsatz auf.

Eine alte Werbung sagte immer: Es war schon immer etwas teurer einen besonderen Geschmack zu haben.
 

17.08.18 16:15
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3161 Postings, 3367 Tage AngelaF.Kein Wunder

dass der Kurs so stabil ist. Anders als in früheren Dax-Schwächephasen der Fall.

RS und sein Team erfinden gerade den 7-Jahreszyklus neu...

Nach 7 fetten Jahren, folgen 7 noch fettere.

Um dann 7 BG-fetten Jahren zu weichen. :-)  

17.08.18 16:43
1

339 Postings, 1103 Tage matze91Expansion im Ausland

Zu könig : Ausland:

Ich erinnere mich daran, dass Herr Slabke vor nicht langer Zeit (beim CC oder in einem Interview), auf eine ähnliche Frage  „nach einer Expansion im Ausland“ sinngemäß gesagt hat: Wir werden in naher Zukunft uns darauf konzentrieren, die vorhandenen großen Wachstumspotenziale zu nutzen (sh. Genopace und FINMAS, m.E. sind hier bisher nur Mini-Bruchteile an die Plattformen angeschlossen), die im heimischen Markt gegebenen sind. Hierfür hat Hypoport gute Voraussetzungen geschaffen und die Möglichkeiten noch deutlich zu wachsen sind sehr gut. Er hatte (meine ich) auch angedeutet, dass eine Expansion ins Ausland in fernerer Zukunft möglich sein kann. Von konkreten Absichten weiß ich nichts.

Das deckt sich sinngemäß auch mit der Argumentation von Netfox (sh. oben).
Dass eine Verdoppelung des Marktanteils (von EUROPACE am Neugeschäftsvolumen) der Kreditplattform (rd. 20 % Ende 2017, Anstieg 1. Hj 2018 auf 23%) und ein anhaltender  Aufstieg der Versicherungsplattform sowie die Immobilienplattform ein sehr hohes Ertragspotenzial und deutliche höhere Ergebnis-Margen generieren werden, das steht m.E. außer Frage.

Nur Geld braucht es noch!

Schönes WE  

17.08.18 17:12
1

459 Postings, 1117 Tage RisikoklasseGeld = Geduld

Meine These wäre ja, dass es nur der Geduld bedarf. Und ich glaube, dass du exakt dies auch sagen wolltest. Die Rechtschreibhilfe hat wieder zugeschlagen, nicht wahr ?
Und da ist nur der Geduld bedarf, könnte man ja die Expansion nach Österreich einmal dadurch vorbereiten, dass man einen passionierten Wiener Spitzenbänker mal ein paar (mehr) Euronen in die Hand drückt und ihn bittet, seine alten Kumpels mal zu fragen, wie Ihr Interesse an FINMAS und GENOPACE ist.  

17.08.18 17:16
3

854 Postings, 3995 Tage Don GeromeSchlechte Erfahrung mit Holland

resultierte seinerzeit hauptsächlich daraus,
dass sie kein so gutes, schlaues und kompetentes Vertriebsnetz
wie hier das altansässige Dr. Klein fanden.

Dat macht die Sache so tricky, weil manch Kunde ggf. auch immer noch persönlich vor Ort
beraten werden  möchte.

Hat mir dereinst Fr. Reimann von der IR erzählt ...

Mußte btw. heute mal die ersten 10 Stücke geben, lebe ja schließlich nur von der Börse.

Dongruss
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Das Leben ist eines der Schönsten ...

17.08.18 17:28
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459 Postings, 1117 Tage RisikoklasseUnd jetzt auch noch dies:

17.08.18 17:55
11

1097 Postings, 370 Tage CoshaBow Chica Wow Wow

 
Angehängte Grafik:
wow-animated-sti_wobbler_animation1.gif (verkleinert auf 86%) vergrößern
wow-animated-sti_wobbler_animation1.gif

17.08.18 19:27
1

339 Postings, 1103 Tage matze91Sorry

an Risikoklasse : Geld = Geduld,

ja du hast natürlich Recht mit dem (schlimmen) Schreibfehler, danke für den Hinweis.
Soweit ich das hier übersehe, sind wir ja alle (glücklicherweise) schon gut dabei, also das Geld ist ja schon investiert.

ATH - Oh happy Day!  

18.08.18 18:18

24 Postings, 338 Tage WfKümmelÜberkauft?

Selbst langfristig in HYQ investiert und immer Freund von hohen Kursen bei HYQ, aber aktuell befinden wir uns an der Grenze zu einem deutlich Überkauften Bereich. Ein abkühlen in Richtung des alten Widerstands bei 167? wäre sicherlich nochmal ideal, um dann Schwung zu holen für über 200?.

Wie sehen das die Anderen?  

19.08.18 11:58
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11577 Postings, 4744 Tage ScansoftWow, der neueste Tweet von Ronald Slabke

Am considering  taking Hypoport private at EUR 420. Funding screwed by Harzsparkasse

Dieser Tweet dürfte die Shorts um Hedgefondsmanager Libuda morgen grillen:-)
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The vision to see, the courage to buy and the patience to hold

19.08.18 12:41

593 Postings, 1033 Tage unratgeberScansoft

Hast Du dazu einen Link? Auf Twitter finde ich das nicht... 420 wär natürlich der Hammer.  

19.08.18 12:46
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650 Postings, 1966 Tage Jim lPanseBitte was ?!

Habe ich mich eben auch gefragt.... ich denke das sollte ein Witz bezogen auf den Tweet von Elon Musk von vor ein paar Tagen .... richtig ?
 

19.08.18 13:02
1

11577 Postings, 4744 Tage ScansoftOk, ganz ruhig entspannt euch.

war ein Elon Musk Scherz. 420 EUR würde ich als Preis auch nicht akzeptieren.
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The vision to see, the courage to buy and the patience to hold

19.08.18 13:04

339 Postings, 1103 Tage matze91Löschung


Moderation
Moderator: jbo
Zeitpunkt: 20.08.18 11:12
Aktion: Löschung des Beitrages
Kommentar: Regelverstoß - Unbelegte Aussage

 

 

19.08.18 17:32
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592 Postings, 6643 Tage königGanz egal zu welchem Kurs

Eine Übernahmeofferte wäre richtig ätzend!!!!!!
Ist aber, dank Grossaktionär RS zum Glück mehr als unwahrscheinlich.  

20.08.18 09:17

459 Postings, 1117 Tage RisikoklasseATH 191,6

20.08.18 09:36
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1635 Postings, 6832 Tage Netfox@Risikoklasse

Du bist nicht ganz aktuell...wink

Wir befinden uns jetzt kursmäßig in einem von den offiziellen Analysten nicht mehr für gerechtfertigten Bereich - jetzt ist daher Selbstdenken angesagt. Also ungefähr wie 2014/2015...laugthing

 

20.08.18 09:43

1097 Postings, 370 Tage CoshaDen Tag nicht vor dem Abend loben

aber...Huppsi.  

20.08.18 09:44

10 Postings, 1277 Tage CelesitonAktiensplit

Wir hatten doch vor längerer Zeit das Thema Aktiensplit. Was denkt ihr bei dem aktuellen Kurs darüber?

 

20.08.18 09:56
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1635 Postings, 6832 Tage NetfoxAktiensplit?

Wozu? Jetzt will ich die 1000 sehen!wink Außerdem ist Slabke sowieso egal, was wir über einen Split denken. Und er ist gegen einen Split.

 

20.08.18 10:03

68 Postings, 479 Tage aberbittemitsahneHYPOPORT B 2.0

Hallo,
die 5000 Stūck sind heut schon durch und das um 10,00 Uhr .
Mal schauen wo wir heut Abend stehen ?
Beste Grüße ....😉  

20.08.18 10:09
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841 Postings, 1726 Tage Heisenberg2000Hypoport

So Leute, bitte wundert euch nicht, falls von mir kein Leo mehr kommt, aber ich habe heute meine letzten Hypoport Anteile veräußert - Asche auf mein Haupt. Bei Investments versuche ich immer so rational wie möglich zu handeln, auch wenn dies durch die unvergleichliche Hypoport-Reise der vergangenen 3,5 Jahr schwer fallen mag.

Neben einer relativ hohen Bewertung erhöhe ich weiter meine Cashposition und nun hat es meine Hypoport-Anteile erwischt. Niemand vermag ein perfektes Timing an der Börse zu haben. Ich wünsche allen Investierten weiterhin maximale Rendite, trotz unseren seit heute vorliegenden Interessenkonflikts ;-)

Ich hoffe sehr, dass meine Abstinenz nur temporärer Natur ist und ich bald wieder günstig einsammeln kann und der Leo bald wieder unter meinem Namen sein Glas zum Toast erhebt.  

20.08.18 10:15

532 Postings, 3457 Tage FFrodxin@Heisenberg

So dachte ich letzte Woche bei 180? auch. Bin raus, um am nächsten Tag, nur aus reinem Bauchgefühl,  die Position bei 181,40? komplett zurückzukaufen.

Irgendwas kommt hier. Deswegen spielt das Thema Bewertung auch nur eine nachrangige Bedeutung. Dass die Indikatoren wie blöd blinken ist uns allen mE bewusst.  

20.08.18 10:19

8716 Postings, 4609 Tage Hardstylister2Der Rutsch wird kommen

aber vielleicht rutscht es auch nur von 270 auf 220 oder von 420 auf 312 oder wer weiß es schon. Vielleicht übernimmt einer der anderen Langzeitvertreter die wichtige und ehrenhafte Aufgabe? Netfox?  

20.08.18 11:54
1

1934 Postings, 1775 Tage Benz1So schnell über 190 Euros

das übersteigt meine Erwartungen enorm.......
Einfach schöne Überraschung  

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