Ecotel jetzt 100 % Kursplus*Übernahmekandidat....

- und gleich wieder eingeschlafen

 

ist jemand heute bei der HV und kann davon berichten?  

 

Nach Q1 sah es so aus

Umsatz 29,9 Mio € (wobei da der margenschwache Bereich Wiederverkäufer extrem stark war)
Rohertrag 7,1 Mio €
EPS 10 Cents

Nettofinanzvermögen 1,6 Mio €
Eigenkapital 22,6 Mio €


Ich geh in der GUV von etwas schlechteren Zahlen in Q2 aus, teilweise saisonal bedingt (Q2 war die letzten 3 Jahre immer das schlechteste Quartal), teilweise weil der Umsatz im Wiederverkäufersegment stark niedriger ausfallen wird.
Beim Nettofinanzvermögen sollte es aber einen Anstieg auf über 2 Mio € geben, und beim EK auf über 23 Mio €. Jahresausblick beim Ebitda dürfte bestätigt werden, vielleicht aber etwas konkretisiert. Bisher ja eine weite Spanne von 7,0-8,5 Mio angegeben. Vielleicht eng man es ja schon auf 7,5-8,0 Mio € ein. Zum Halbjahr sollte man etwa bei 3,7 Mio € liegen.

schaun wa mal.
 

http://ir.ecotel.de/cgi-bin/...companyName=ecotel&language=German

Umsatz drüber.

Wird mit Investitionen ins Personal begründet.

Na ja, im großen und ganzen keine Überraschungen. Mal sehn wie der Markt auf das mickrige EPS reagiert.  

Auch der Umsatz sieht nicht gut aus: Die ehemalige Wachstumsperle New Business befindet sich jetzt schon seit 3-4 Quartalen im Schrumpfungstrend.

Ein EBITDA von nur 1,6m: Abgesehen von Q4 2016 muss man hier schon viele Jahre zurueckgehen, um ein so niedriges operatives Ergebnis zu finden.

Interpretation: Das Unternehmen kommt und kommt nicht vom Pfleck.
 

EPS ist natürlich sehr gering, aber lt. Presssemitteilung anscheinend ja so erwartet gewesen. Gut finde ich, dass das Segment Geschäftskunden anscheinend jetzt nachhaltig wächst, trotzt Wandel in der Umatzstruktur. Konnte man ganz gut im Geschäftsbericht sehen. Umsatz im New Business ist immer unscharf, denn da ist ja easybell und nacamar drin. Man erkennt nicht, wie sich das einzeln entwickelt, aber der Rohertrag in dem Segment ist im Q2 gleich geblieben. Wir aber nicht näher erläutert. Hätte gerne mal das wirkliche Budget von denen. Wenn alles im Plan ist, dann wird es wohl nichts mehr mit 8,5 EBITDA, sondern eher mit 7,0 bis 7,3. Da man die Einmaleffekte nicht beziffert hat, wird es wohl eine recht schwammige Begründung sein. Hoffentlich ist es nicht doch operativ.

So, bin erst mal fertig.  

Krass liest sich die Berechnung des FCF: 2m sind in Q2 erwirtschaftet worden, aber im ersten Halbjahr nur 1m. Damit gibt ecotel zu, in Q1 einen FCF von -1m verdient zu haben. Deswegen gab es vermutlich auch keine Kapitalflussrechnung im Q1-Bericht.

Dabei sind die 2m in Q2 natuerlich nur eine "punktuelle" Berechnung: Siehe EBITDA 1,6m versus Investitionen von 0,9m etc.


 

plant (siehe kürzliche HV), gehe ich davon aus, das in der Tat alles im Lot ist.
Umsatz im margenträchtigen Geschäftskundensegment steigt, unter dem Strich ist zunächst weniger als von HIER erwartet übrig geblieben. New Business hat eine gute Steigerung zu den Vorjahren hingelegt, eine leichte Reduktion zur Vorjahresperiode finde ich nicht bedenklich.
Umsatz und vor allem EBITDA-Korridor wurden bestätigt. Man ist nach wie vor einer der günstigsten (wenn nicht der günstigste) TK-Werte überhaupt und bestens für die Zukunft positioniert.
Ernte ausbringen kostet nun einmal. Nicht nur im Vergleich zum restlichen Aktienmarkt kann ich damit gut leben.
Meine Firma (Mittelstand mit 3 Standorten) switched demnächst übrigens auch auf die VPN-Produkte von Ecotel um, weshalb ich mir Ecotel (und auf Empfehlung eines Forummitglieds) überhaupt erst genauer angeschaut habe.
Und ich bin überrascht. Bisher waren die auf meinen Zettel nämlich gar nicht drauf.
Bin heute mit 2 Positionen eingestiegen.
Länger Investierte hätten sich vermutlich BEREITS heute ein besseres EPS gewünscht, ich bedanke mich für den Einstiegskurs an den Verkäufer.
Kurzfristig gibt es hier vielleicht keinen Treiber, mittelfristig dürfte das eine sehr gute Chance sein.
 

Das Unternehmen selbst sieht sich im Plan. Kurs erholt sich schon wieder. Wenn man den Cashflow betrachtet war ja Q 1 das schlechtere Quartal im Halbjahr. In Q 2 ging es sozusagen bereits wieder aufwärts.  

mir fällt da nur ein

Mann, Mann, der Schürrle ...  

vielleicht noch ein Smiley? Oder doch falscher Thread?  

Na ja der Schürrle ist ein guter, hat aber immer ein bisschen zu wünschen übrig gelassen. Passt schon. Warten wir halt bis Schürrle in Hochform kommt.  

Er kann ja nichts für die hohen Umsätze, die durch ihn gemacht werden, aber kaum Ertrag rausspringt. ;)


Ich weiß nicht was das mit Ecotel zu tun hat. Oder doch?;)


ach, wird schon. irgendwann ...

wenn wasserloch dann auch seine Position voll hat, wird's schon hoch gehen.  

Ecotel hat das ja schon lange zugegeben mit den -0,9 Cashflow in q1 siehe Bericht.

file:///C:/Users/ANDREA~1/AppData/Local/Temp/DE0005854343-Q1-2016­-EQ-D-00.pdf

ich weis nicht wo das Problem ist. Oder sind es die Erwartungen?

In q1 1,9 Mio. Ebitda und jetzt 1,6 .. dann sinds jetzt 3,7 .. damit sind wir über 7 am Jahresende. Alles inline.

Das er Umsatz ansteigt kann Ecotel nach meiner Meinung grundsätzlich nur guttun egal woher das Wachstum kommt. Weil Ecotel schon ein "bisl" klein ist in den hart umkämpften Markt. Da finde zumind. ich das sehr positiv das es da nach oben geht.  

 

Hätte zwar auch beim EBITDA mit etwas mehr gerechnet. Aber es waren ja auch rund 0,3 MEUR Sonderbelastung in Q2 mit drin, die im nächsten Jahr nicht mehr anfallen. Muss meine Schätzung für 2016 aber von 8 MEUR auf 7,4 MEUR EBITDA runter schrauben.
Dass der FCF stark wird, wurde ja so schon vorher kommuniziert. Waren halt noch Nachholeffekte aus Q1. Man kann hier also weiter mit durchschnittlich rund 1 MEUR FCF pro Quartal rechnen. Dagegen ist die Bewertung an der Börse doch weiterhin ein schlechter Witz. Hier überwiegen ganz klar die Chancen. Ecotel hat in den nächsten 1-2 Jahren das Potenzial sich zu verdoppeln und hat dabei ein relativ geringes Risiko. Werde auf jeden Fall unter 8€ weiter kaufen. Habe jetzt die letzten IVUs verkauft und wieder etwas Kohle über und werde ecotel auf 15-20% Depotanteil erhöhen. So ein klasse CRV finde ich aktuell sonst nirgends.
Ecotel sieht sich ja im B2B-Segment gut aufgestellt und rechnet weiter mit Wachstum. 9 MEUR EBITDA und 8 MEUR Nettocash im nächsten Jahr sind weiterhin möglich. Damit wäre EV/EBITDA rund 2,2. Und selbst wenn das nicht ganz erreicht wird, wäre ecotel noch ein klarer Kauf.  

 

 

 

Alle guten Dinge sind drei. Nochmals versuchen. 

 

Irgendwie kommt mir das Eingekreiste bekannt vor...muss wohl ne entscheidende Phase sein  

7,2-7,4 € Unterstützung
8,4-8,6 € Widerstand

 

Danke Kat, da hat die Kreuzunterstützung also schon stattgefunden...
Ist seine Aussagekraft nicht stärker als die des Wiederstandes?