Capital Stage - ein "Kriseninvest" (WKN: 609500)?

nicht. Muss https:// davor :)  

ich bitte um Entschuldigung. Offenbar darf ich das so nicht schreiben. Also: h t t p s : und noch 2 Querstriche gehören davor. Tut mir leid für den vielen Platzverbrauch. ich übe noch ...

 

 

...der Absturz liegt an der enormen Nettoverschuldung, die beim Zehnfachen des Jahresumsatzes liegt. Das bedeutet bei einer steileren Zinskurve muss Encavis erheblich mehr Mittel für den Schuldendienst aufbringen. Dadurch steht die Dividende auf der Kippe. Schade aber mit dem Reissen des Supports bei 14,63 gehen hier nun die Lichter aus - ich hab mich ausstoppen lassen.

Ironie der Geschichte: die viel beschworene Energiewende wird nun von der US Notenbank quasi im Alleingang wieder rückgängig gemacht. Denn alle erneuerbaren Energien sind extrem kapitalintensiv. Reduziert die FED wie angekündigt ihr balance sheet, werden Versorger und Renewables am härtesten getroffen, weil dem Markt Liquidität entzogen wird.  

Hier dürften die letzten Ziegel von Dach fallen, eine Blase platzt  

Freier Fall  

Inzwischen haut es beinahe den gesamten alternativen Energiesektor aus den Pantinen. Das geht querbeet: von Encavis über Nordex und Siemens Energy/Gamesa hin zu beinahe sämtlichen Wasserstoff- und Lithiumwerten. Auf einmal schaut niemand mehr auf das eigentliche Problem (Klimaschutz) sondern nur noch auf die Zinsentwicklung. Zugegeben, die eine oder andere Gewinnentwicklung mag schwächer ausfallen, aber was wäre die Alternative? Keine Produzenten/Hersteller mehr in diesem Sektor. Eine Renaissance der Kernkraftwerke?

Ich bin von Natur aus optimistisch. Mein Credo lautet seit jeher: Wer verkauft, hat schon verloren. Wer nämlich jetzt verkauft (Achtung: Psychologie!), wartet anschließend viel zu lange, ehe er sich entscheidet, neu einzusteigen. Der bereits Investierte kann einem Kursanstieg dann ganz gelassen entgegensehen. Die Sorge, soll ich, oder soll ich nicht, stellt sich ihm erst gar nicht.

In diesem Sinne: Glück auf!  

Encavis hat wohl kaum die ganzen Projekte über kurzfristige Kredite finanziert….
Zinsbindung von 20Jahren schätze ich, und dann sind die Dinger auch bezahlt. Vor allem bei den gestiegenen Strompreisen.
Lediglich das Wachstum ist nun gebremst  

Die EZB kann gar nicht die Zinsen erhöhen so wie es die FED vor hat. Dann ist hier in der EU aber ganz schnell Zombieland. Unternehmen wir Encavis werden diesbezüglich keine Probleme haben.  

Exakt, und mit evtl. steigenden Zinsen sinken auch die Preise für neue PV-/Windkraftanlagen.  

Denn signifikant anziehen werden die nur bei einer dauerhaften signifikanten Inflation. Und diese wiederrum bedeutet auch höhere Einnahmen aus den steigenden Strompreisen. Also den steigenden Kapitalkosten stehen steigende Einnahmen in mindestens der gleichen Größenordnung gegenüber.

Der Monatsmarktwert lag im November bei 14,1 cent/kWh für onshore-Wind und bei sogar 18,3 cent/kWh für Solar. Das liegt beides ein Vielfaches über dem break-even der meisten Bestandsprojekte.  

https://www.dgap.de/dgap/Archiv/Search/...amp;von=19970101&page=1  

Und mich der Rede Wert…  

4 Meldungen mit insgesamt ca. 60000 Euro. Mal gucken wie viele da noch kommen.  

für knapp 100Tausend Euro;
https://www.dgap.de/dgap/News/directors_dealings/...k/?newsID=1501238

Beim CFO Husman wurden inzwischen auch heutige Käufe für über 100.000 Euro gemeldet und gerade werden auch noch Aufsichtsrat-Käufe von heute gemeldet:
https://www.dgap.de/dgap/Companies/encavis-ag/...nyId=569&id=1020




 

...sollen halt verhindern was sich hier anbahnt und warum der Abverkauf heute so heftig ausfiel. Die nächste Auffangzone wäre das Hoch und Ausbruchslevel um den Coronaabsturz vom März 2020, also 11,56. Sollte nun die Trendlinie bei 15,03 die erst heute morgen (!) gefallen ist ebenso zügig zurückerobert werden, wäre das Dip ausgebügelt. Aber mal ehrlich - glaubt ihr das wirklich, wenn wir alle wissen, dass die Preisentwicklung seit Corona extrem von der Geldpolitik abhing? Es gibt weniger riskante Investments in diesem Umfeld. Und denkt an Warren Buffett: Rule No. 1 don't lose Money. Rule No. 2 Always remember Rule No. 1.  

hoch. / Quelle: Guidants News https://news.guidants.com  

auf der Investoren-Konferenz (ODDO-BHF Forum) hinterlassen:
https://www.encavis.com/investor-relations/finanzkalender/
 

... ist mit Vorsicht zu genießen da sie aus Eigeninteresse handeln:

EncavisAG
@Encavis
·
Apr 6, 2021
#Encavis issued a EUR 20 million green corporate bond with a maturity of 20 years. The green bond was awarded a #sustainability certificate by the Climate Bonds Initiative (CBI). ODDO BHF Corporates & Markets AG assisted us in issuing and structuring this corporate bond."

Aber klar, sollte zum Wochenschluss die 14,63 wie Stand jetzt bleiben war es ein Schreckmoment. Wer allerdings ausgestoppt worden ist (wie ich) sollte sich ein Reinvest schon zwei- bis dreimal überlegen. Eine so heftige Abwärtskerze wird nur selten im ersten Rebound komplett ausgebügelt. Ich werde den Wochenschlusskurs bzw das Überwinden der Trendlinie bei 15,03 abwarten. Denn da könnte es durchaus nach unten abprallen.  

Das Deckblatt zum Factbook heute hat den folgenden Titel "Guidance FY 2021e fully in line
despite weather/wind deficiencies".
https://www.encavis.com/fileadmin/user_upload/...021_20220107_www.pdf
 

...aber ich hab meine Position im Closing zu 14,20 zurückgekauft. Warum? 1) im Sektorvergleich fällt relative Stärke auf (-0,67% zu -4,17% bei Örsted z.B.); 2) das Rangentief von Mai 2021 hat gehalten (blaue Linie); 3) die Formation wurde im Mai ebenfalls mit einem Candlestick abgeschlossen (blaue Kreise). Wohlgemerkt: es ist ein Trade, ich gehe von einem Bounce nächste Woche aus, wie auch bei anderen Techwerten.  

Steigende Zinsen haben auf die aktuellen Parkfinanzierungen/Nettoverschuldung absolut keinen Einfluss, weil die
Projekte vollständig über die FIT/PPA-Laufzeit finanziert sind (mit einem fixen Zinssatz).
-> Factbook S. 60 mit der Überschrift "State-of-the-art infrastructure and technology result in stability, reliability and very low risk business model: Sustainable valuation of all assets"

Von der Seite der Bank, die das Projekt finanziert, ist es auch ausdrücklich gewünscht, dass das Projekt für die Zinsen und Tilgung durch die Erträge des jeweiligen Parks/Projekts sorgt. Hier noch einmal die Schilderung aus Sicht einer Bank (hatte ich 2018 schon einmal eingestellt, da war der Kurs bei 6,x)
https://www.lbbw.de/artikelseite/erfolge-erzielen/...6wnggzne1_d.html

Nicht zu vergessen ist,  die aus heutiger Sicht sehr glückliche Neuemission der Hybridanleihe mit einem Volumen von EUR 250 Mio. und 1,875% Kupon. Sie dient nämlich der Finanzierung der zukünftigen Käufe und wird m.E. erst in 2027 zu neuen Aktien führen, wenn Fast Forward umgesetzt ist und die Kapazität im Eigenbestand bei 3,5 GW steht.  
Warum glücklich?
Weil kommende Zukäufe zunächst einmal finanziert sind und Eincavis nicht Jahr um Jahr neue Finanzierungen aushandeln muss.
Sie haben "Firepower" vorrätig!
Weiterhin wird es, meiner Erwartung nach, auch keine Gewinnverwässerung geben, weil die zusätzlichen Parks  auch zusätzliche Erträge bringen und bis 2027 jedes Jahr bei den alten Parks Schulden in Höhe von EUR 100 Mio.  abgebaut werden. -> Factbook S. 38 "Recycling of Debt".

 

Danke für die Information und die Ausarbeitung  

Rechne kurzfritig noch mit einem größeren Insiderkauf der AMCO Service GmbH. Im September hatte man zuletzt bei EUR 14,66 signifikat zugekauft. Wenn der Kauf kommt, ist der Kurs schnell wieder > EUR 15.  

...ist mein Daily Chart weiter oben zersäbelt und ein Shortziel bei 13,5 aktiviert. Normalerweise wäre ich nun im Closing raus da ich kaum Verlust habe. Aber wegen den geplanten Klimaschutzgesetzen bleib ich nun doch drin weil schon klar ist dass Encavis davon profitieren wird. Nur werden die Vorlagen erst im April verabschiedet werden und bevor die Auftragsvergabe durch ist wird es Anfang 2023. Darum kann es nun gut sein dass der Kurs noch auf 12,4 fällt nachdem der langfristige Aufwärtstrend im Eimer ist.

Es ist richtig dass Encavis durch die bereits im November plazierte Anleihe nicht die Refinanzierungsprobleme einer Örsted oder Nordex hat. Aber bei einer Sektorrotation ist das irrelevant und wenn der US-Markt seine Übertreibung abbaut wird die ganze Welt davon mit runtergezogen. Die Überverkauftheit ist nun aber so extrem dass ein Turnaround Tuesday morgen nicht überraschen würde.