dass man so langsam zum Alkoholiker wird. Man hat das Gefühl unter Realitätsverlust zu leiden. Oder dass die anderen darunter leiden. Oder so. Wie dem auch sei, sowas läßt sich nur im Suff ertragen, das wußte schon der alte Harald. Prost!  

Na komm Lemmi, mit der Asche, die du aus dem Anti Lemming Total Return Fund gezogen hast, sind doch bestimmt noch edlere Tropfen drin. ;-)))  

Ihr seid alle typische Börsianer - Übertreibungen nach oben oder unten bis zum Geht-nicht-mehr. Da postet man mal was von einem "Verdauungsschnäpschen", und schon werden einem Harald Juhnke und Sprüche wie "lässt sich nur im Suff ertragen" um die Ohren gehauen ;-))

Wenn ich morgen poste, ich hätte mir zur Stärkung einen Soja-Reis-Drink aus dem Bioladen eingeflößt, würde ich hier wohl gleich zum grüner Sonnenanbeter gestempelt...

 

Hypothekenkrise

Ackermann hat recht

Deutsche-Bank-Chef Josef Ackermann hat Managern bei anderen Banken schwere Fehler beim Risikomanagement vorgeworfen. Seine harten Worte treffen ins Schwarze.

Ein Kommentar von Caspar Dohmen

Josef Ackermann, der Chef der Deutschen Bank, legt den Finger in die Wunde: Bankmanager hätten in der Krise um minderwertige US-Immobilienengagements versagt. So hätten die Verantwortlichen der SachsenLB und der IKB mit unzureichendem Risikomanagement ein viel zu großes Rad gedreht.

Mit seinen harten Worten hat Ackermann leider recht, auch wenn nur zwei von mehr als 2.000 deutschen Banken in eine Schieflage geraten sind. Sie wurden auch deswegen in den Strudel des US-Immobilienmarktes gerissen, weil andere Akteure in Deutschland kläglich versagten.

So konnte die SachsenLB unbehelligt agieren, obwohl die Bundesbank, die Finanzaufsicht sowie die Wirtschaftsprüfer von KPMG die schwerwiegenden Vorgänge kannten. Es ist erschreckend, wie mangelhaft das Kontrollsystem in der Praxis funktioniert, zumal das weltweite Finanzsystem immer undurchdringlicher wird.

Der Problemfall IKB verweist aber auf ein Problem deutscher Banken. Sie verdienen zu wenig. Die IKB-Manager dürften sich vor allem auf die riskanten US-Immobilien-Geschäfte eingelassen haben, um den Gewinn der Bank aufzupeppen.

Das Kerngeschäft, die Kreditvergabe an mittelständische Unternehmen, reicht nicht aus, um den Aktionären die Ergebnisse auszuschütten, welche heute Investoren angesichts weltweiter Anlagemöglichkeiten erwarten. Anders als in anderen Ländern gibt es in Deutschland glücklicherweise einen harten Wettbewerb, von dem die Kunden und die Volkswirtschaft profitieren.

Dies aber macht die Banken für Investoren unattraktiver. Dies ist das Dilemma in Deutschland. Die von Ackermann angestoßene Diskussion über das deutsche Bankensystem muss aber geführt werden, wenn der Finanzplatz Deutschland keinen Schaden erleiden soll.

 

                 

(SZ vom 3.9.2007)

 

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Gute Nacht und weiter fröhliches Bechern.

 

 

 

Was den Amis bevorstehen dürfte, wenn der Leitzinssatz "ruckartig" gesenkt würde, lässt sich im angehängten Chart sehr schön an den Phasen 1990 folgende und 2001 folgende ablesen. Es ist ein Ammenmärchen, dass verfahrene Karren durch solche Maßnahmen gleich wieder aus dem Dreck gezogen werden könnten.

Prost allerseits!  

Schon ge-Lynch-t?


BANKING
Where's Merrill?

Another day of carnage in the subprime mortgage sector on Wednesday, and another day of silence from Merrill Lynch. Someone get Jeff Edwards, the investment bank's finance chief, on the phone. It's high time Merrill let us in on how much damage it has incurred from the subprime mess.

Lehman Brothers has thrown in the towel, shutting down its BNC Mortgage unit, and Capital One wrote off GreenPoint Mortgage on Tuesday. But when is the "thundering herd" going to come clean?

After all, Merrill, as did Lehman, bought a subprime mortgage originator (First Franklin Financial, for $1.3 billion) when the market was already showing signs of distress. And, like Lehman, Merrill is losing money on subprime loans hand over fist — $111 million through the first half of this year. Moreover, on Tuesday, when Fitch Ratings placed $19.4 billion of pre-2006 vintage subprime securities "under analysis" (translation: downgrade coming), eight of the deals had Merrill's name on them.

What has Merrill said so far? Well, they're singing a familiar tune: according to Edwards, Merrill's subprime exposure is "limited, contained, and appropriately marked."

It is hard to believe Merrill's not in for a bloodletting. First Franklin relied mostly on mortgage brokers to sell subprime loans. That channel is in pieces, partly due to shoddy deals but also blatant fraud. And, according to Fitch, as of the second quarter, Merrill had the second largest exposure to subprime and jumbo mortgage paper in its inventory of securities, second to Bear Stearns. Who, exactly, is going to buy that stuff now?

Maybe Merrill is negotiating with a distressed-asset investor to take First Franklin off its hands. Maybe the entire management team is on vacation. Maybe Edwards lost the charger to his Blackberry. I don't have an answer; I'm expecting one soon, though.

Quelle: http://www.cfo.com/blogs/index.cfm/detail/9689495?f=search

 

ackermann also selbst den grund für meinen put auf die deutsche bank^^...
#

wenn sie nicht zocken, können sie nicht mithalten...

auchgut ;O)

spätestens mittwoch haben die bären wieder oberwassen, wetten?

n8, ihr saufziegen

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Man muss traden was man sieht, nicht was man glaubt!  

In dem SZ-Artikel fehlt der Hinweis, dass die Deutsche Bank London gleich mehrmals in den IKB-Fall verwickelt ist:

- sie schwatzte der IKB, offenbar wider besseres Wissen, den Müll auf

- sie hielt den Schrott als Treuhänderin in ihrem Depot

- sie "verpfiff" die IKB bei der Bafin, nachdem der Beleihungswert gefallen war

- sie zählte zu den emsigsten "Leichenfledderern", die sich die Subprime-Papiere der notverkaufenden IKB "für'n Appel und'n Ei" unter den Nagel riss.

So gesehen klingen die großen Worte des großen Ackermann reichlich schal. Als Krisenprofiteur sollte man nicht auch noch den Moralapostel spielen!"
 

es  http://www.iht.com/articles/2007/09/02/business/town.php
.......They have had no takers. Although they lowered the asking price to $99,000 from $109,000, no one has even come to look attheir house in more than six weeks."My heart panics every time I drive down the street and I see another for-sale sign," she says, pointing past the placards in front of her porch to others that dot surrounding yards like lawn furniture. "Some people on the street couldn't pay, so they just left. The competition to sell is just ridiculous."

It is a scene being repeated in cities and towns across America as loans that were made to borrowers with little or no credit history, many of whom could not even afford a down payment, fail in ever-growing numbers.What was once a problem confined mostly to economically struggling areas is quickly becoming a national phenomenon. Last year, there were 1.2 million foreclosure filings in the United States, up 42 percent from 2005, according to RealtyTrac, a firm that analyzes such data.At current rates so far this year, RealtyTrac expects foreclosure filings to hit two million in 2007, or roughly one per 62 American households - a rate approaching heights not seen since the Great Depression.Analysts also say that the fallout from mortgages gone bad is spreading well beyond borrowers now in default. It has begun to engulf middle-class communities like Maple Heights, where nearly 10 percent of the houses - or 910 properties - have been seized by banks in the last two years.And it foreshadows what could lie in store if mortgage holders default on what the Federal Reserve conservatively estimates to be $100 billion overall in risky subprime loans. Many of these loans were made in 2005 and early 2006, when standards were at their most lax and cities like this Cleveland suburb were blanketed with aggressive pitches from mortgage providers.

"I don't think we've hit bottom," says Michael Ciaravino, the mayor of Maple Heights. "My fear is that foreclosure rates could go to double where they are today."Ciaravino has already had to shut his town's two swimming pools, cut the ranks of police officers and firefighters and eliminate services like free plowing for senior citizens with snow-covered driveways.

With so many houses vacant, says Michael Slocum, the finance director of Maple Heights, "it puts a big question mark out there; historical collection patterns for taxes are becoming less reliable."

In fact, when the town made its annual assessment on homes for garbage collection last month, receipts came in 15 percent below projections, forcing a 50 percent rate increase.

For a mayor presiding over a town in crisis, Ciaravino does not seem angry, but beneath an affable exterior is barely concealed frustration that the danger of subprime debt became a national issue only after Wall Street began to wake up to the threat this summer.  

Liebling. Mr Saubermann himself, alles prallt von mir ab denn ich bin die Deutsche!!!

'FTD': Deutsche Bank zapft Kapitalmarkt an - US-Hypothekenkrise

FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Deutsche Bank hat sich laut einem Pressebericht am Kapitalmarkt mit umfangreichen neuen Mitteln eingedeckt. Das Finanzinstitut habe in den vergangenen zwei Wochen mehr als 4 Milliarden Euro über verschiedene Anleihen und Swaps aufgenommen, berichtete die 'Financial Times Deutschland' (Montagausgabe) unter Berufung auf Bankkreise. Mit den Geldern wolle die Deutsche Bank nach Darstellung von Bankern die Liquidität außerbilanzieller Zweckgesellschaften (Conduits) stützen.

Auch andere Banken seien in letzter Zeit dazu übergegangen, kurzlaufende Anleihen oder so genannte Commercial Papers (CP) selbst zu kaufen, hieß es in dem Bericht weiter. Grund für diese Maßnahme sei die Tatsache, dass der Markt für diese Anleihen wegen der Krise am US-Hypothekenmarkt nahezu ausgetrocknet ist. Die bisherigen Käufer von CP befürchteten, dass in den Zweckgesellschaften hochriskante verbriefe Kredite stecken und sie ihr Geld nicht wieder sehen könnten./jb/sk  

Primärer "Zweck" der Zweckgesellschaften ist offenbar die außerplanmäßige Kapitalvernichtung.

Nun wissen wir also, dass auch die Deutsche Bank Zweckgesellschaften hat. Das ist keine große Überraschung. Warum sonst hätte die DB letzte Woche am Diskontfenster der Fed Schlange gestanden?

Vor diesem Hintergrund sollte man auch die Beteuerungen anderer Banken, sie seien "nicht im Subprime-Markt involviert", genauestens unter die Lupe nehmen.
Diese Aussage mag bei der DB formaljuristisch korrekt sein, da Zweckgesellschaften eigenständige "juristische Personen" sind, die keinen direkten Weisungen der DB unterstehen. Entscheidend ist aber, dass die DB für Verluste in diesen Zweckgesellschaften haftet - genauso wie sie positivenfalls an deren Gewinnen partizipiert hätte.

Ich vermute, diese Zweckgesellschaften haben zum einen den dezidierten Zweck, bestimmte Sanitär-Transaktionen vorzunehmen (CLO-Käufe), zum anderen haben sie steuerliche Zwecke, da sie oft im Ausland aufgemacht werden. Die IKB etwa hat ihre größten Fonds in Irland aufgemacht, wohin auch die deutsche Depfa-Bank (Staatsfinanzierer) aus Steuergründen "ausgewandert" ist.
 

es ist keine Frage der Moral. Er hat ja nicht gesagt, dass man nicht zocken darf sondern nur Risiken eingehen darf, die man auch tragen kann. Da ist z.B. ein wichtiger Parameter die eigene Größe im Verhältnis zum Umfang der Risiken. Risiken geht man z.B. ein, wenn man auf einem bestimmtem Markt erstklassige Ware kauft und dieser Markt dann zusammen bricht. Dann braucht man die Luft und die Kraft eine derartige Krise auszusitzen. Natürlich darf man in einer derartigen Situation auch Kredite aufnehmen um die entsprechenden Zeiträume zu überwinden und preiswert dort aufzukaufen wo die Luft ausgegangen ist. Das ist wirklich nicht ehrenrühriges sondern nur intelligentes Verhalten am Markt und brinkt den markt wieder ans funktionieren. Wir wollen doch die Aktien auch preiswert kaufen, auch wenn andere unter Druck verkaufen mussten.

Natürlich kann man auch mit Schrott Geld machen. Das Zeigen die Schrotthändler seit über einem Jahrhundert. Allerdings haben von diesen auch nur jene überlebt die sich sehr genau in ihrem Markt ausgekannten. Dass die DB die Bafin aus ihrem Schlaf aufgeweckt hatte war vollkommen richtig. Die Bafin hätte schon vor Jahren einschreiten müssen. Die IKB hätte wahrscheinlich fröhlich weiter "fremdes" Geld vernichtet. Da sie offiziell als Privatbank galt, hätten die anderen Privatbanken für einen erklecklichen Anteil des Schadens aufkommen müssen. Wer von uns würde ruhig zuschauen während Dritte sein eigenes Geld unrechtmäßig vernichten? Ich würde sowas nicht verpfeifen nennen.  

wohl nicht Kapitalvernichtung, sonden ZOCKEN! und zwar an deutscher Gesetzgebung vorbei! Das was die Zweckgesellschaften dürfen, ist doch bestimmt den Banken -die sie besitzen- so nicht erlaubt. Ja, ja, da haben unsere Banken mal wieder eine kleine Lücke in den Bankenvorschriften entdeckt und sie weeeit ausgedehnt.

Jetzt noch ne ganz persönliche Meinung von mir:
   - ich würde bei einer wirklich guten Nachricht, z.B. Fett senkt Zinsen o.ä. mich      schon mal in Stellung bringen um eine Order aufzugeben!!  Und zwar SHORT. Ich glaube viele Pros. warten nur auf sowas um endlich Kasse zu machen. Ist aber nur ne Meinung von mir. Und deshalb

diesistkeineaufforderungzuirgendwas;)))  

US-KREDITKRISE

Mittelstandsbank IKB rechnet mit dramatischen Verlusten

Die US-Immobilienkrise kommt die IKB teuer zu stehen: Die Mittelstandsbank, die wegen ihrer wackeligen Anlagen auf dem Markt kurz vor dem Aus stand, rechnet im laufenden Geschäftsjahr 2007/2008 mit Verlusten von bis zu 700 Millionen Euro.

Düsseldorf - Die Kosten der Krise sind dramatisch. Ein Minus von 600 bis 700 Millionen Euro werde am Ende des Geschäftsjahres in den Büchern stehen, erklärte die IKB. Im Geschäftsjahr 2006/2007, das am 31. März 2007 endete, machte die Bank noch einen Gewinn von 180 Millionen Euro. Das operative Jahresergebnis lag bei 263 Millionen Euro.

Die IKB hatte insgesamt etwa 7,8 Milliarden Euro in wackelige Anleihen auf dem US-Immobilienmarkt investiert und war mit diesem Engagement heftig in Schieflage geraten. Es drohten hohe Ausfälle. Wegen der Gefahren hatte die staatliche KfW als Anteilseigner und fast der gesamte Bankensektor die IKB mit einer miliardenschweren Hilfsaktion gestützt. Der Chef der IKB, Stefan Ortseifen, musste gehen. Inzwischen ermittelt die Düsseldorfer Staatsanwaltschaft gegen mögliche Verantwortliche. Die IKB war die erste deutsche Bank, die in den Strudel der Kredit-Krise gerissen wurde.

ase/dpa-AFX www.spiegel.de/wirtschaft/0,1518,503474,00.html

 

FRANKFURT (dpa-AFX) - Die zweitgrößte deutsche Landesbank, die Bayern LB, ist
laut einem Pressebericht ebenfalls mit Milliardenbeträgen im Krisengeschäft mit
Krediten bonitätsschwacher Schuldner („Subprime“) in den USA engagiert. Als eine
der letzten deutschen Großbanken habe die Bayern LB ihre Position öffentlich
gemacht und mit 1,9 Milliarden Euro angegeben, berichtete die 'Frankfurter
Allgemeine Zeitung' (FAZ) am Montag. Diese Zahl habe ein Sprecher der Bayern LB
auf Anfrage genannt. Mit Zahlungsausfällen werde indes nicht gerechnet.

Bei der Veröffentlichung der Halbjahreszahlen hatte Bayern-LB-Chef Werner
Schmidt das Volumen noch nicht nennen wollen. Wie die 'FAZ' weiter berichtet,
liegen die Subprime-Titel der Bayern LB wie bei anderen Kreditinstituten auch in
den Portfolien außerbilanzieller Zweckgesellschaften (Conduits). Die Bank
betreibe nach eigenen Angaben drei dieser Investment-Vehikel im Gesamtvolumen
von rund 16 Milliarden Euro. Zwei davon seien mit rund 10,5 Milliarden Euro im
amerikanischen Markt investiert. Damit zähle die BayernLB zu den stark im
Geschäft mit Conduits engagierten deutschen Kreditinstituten.

Der Sprecher der Bayern LB unterstrich der Zeitung zufolge, dass es anders als
bei der deutlich kleineren Sachsen LB keine Liquiditätsprobleme gebe. Die Bank
wäre notfalls in der Lage, das Gesamtvolumen der Conduits in die eigenen Bücher
zu nehmen, falls deren Refinanzierung am Markt über kurzlaufende Wertpapiere
nicht mehr möglich sein sollte./jb/sk

 

Bananenrepublik!!!!

BayernLB ist mit 1,9Mrd. dabei, aber na ja also irgendwie sind's dann doch 10,5 und also wenns sie denn ganz genau wissen wollen sinds dann von mir aus insgesamt etwa 16 Mrd - OK bis wir dies nach oben korrigieren müssen weil wieder einer Fragt und uns keine gute Lüge in der kurzen Zeit einfällt.

Und nein, ich bin nicht stolz ein Bananenrepubliker zu sein!  

Deutsche Bank zapft Kapitalmarkt an  

von Angela Maier und Yasmin Osman (Frankfurt)

 

Die Deutsche Bank besorgt sich in großem Stil frische Gelder am Kapitalmarkt. Bankkreisen zufolge hat das größte deutsche Institut über verschiedene Anleihen und Swaps in den vergangenen zwei Wochen mehr 4 Mrd. Euro geliehen.

Als einen Grund nannten Banker, dass das Kreditinstitut damit die Liquidität außerbilanzieller Zweckgesellschaften (Conduits) stütze. Zuletzt sind auch andere Institute dazu übergegangen, kurzlaufende Anleihen (Commercial Paper, CP) für Conduits selbst zu kaufen. Denn der Markt für CP ist infolge der Krise am US-Hypothekenmarkt nahezu ausgetrocknet. Die CP-Käufer befürchten, dass in den Conduits hochriskante verbriefte Kredite stecken und sie deswegen ihr Geld nicht wiedersehen könnten.

Können aber keine CP mehr platziert werden, müssen die Banken mit Liquiditätslinien einspringen. Dies ist teuer, weil die Banken dafür Eigenkapital einsetzen müssen. So nimmt auch die Deutsche Bank derzeit in Kauf, dass die neuen Anleihen auf den stark verunsicherten Märkten deutlich mehr kosten als noch vor zwei Monaten.

So hat sie vergangene Woche eine Festzinsanleihe über 1,5 Mrd. Euro emittiert, für die sie einen Zins von 0,65 Prozentpunkten über dem Interbankensatz zahlt. Dies ist laut Bankkreisen etwa 0,5 Prozentpunkte mehr als sonst. Darüber hinaus hat das Institut eine Zehnjahresanleihe über 3 Mrd. $ mit einer Risikoprämie (Spread) von 0,72 Prozentpunkten begeben sowie eine zehnjährige Anleihe, die immer den aktuellen Zehnjahressatz zahlt ("Constant Maturity Floater"), von 600 Mio. Euro zu 35 Basispunkten.

Auch Konkurrenten emittieren Zehnjahrespapiere

Banker interpretierten dies dahin gehend, dass die Deutsche Bank den Markt teste und sich bevorrate. Teilweise werden mit dem Geld zudem regulär fällige Anleihen abgelöst. Auch die US-Konkurrenten Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, Morgan Stanley und Merrill Lynch emittieren Marktkreisen zufolge verstärkt Zehnjahrespapiere. Denn kurzfristige Mittel sind derzeit schwer erhältlich, da sich die Banken misstrauen und nicht mit Liquidität versorgen. Zudem könnten zum Quartals- und Jahresende Engpässe drohen, da dann viele Refinanzierungen auslaufen, so der Vorstand einer Großbank. Wegen der Turbulenzen hatten die Zentralbanken weltweit dreistellige Milliardenbeträge in den Markt gepumpt.

Die Deutsche Bank hatte laut Geschäftsbericht Ende 2006 Liquiditätslinien von 38,3 Mrd. Euro für CP-Programme ausstehen. In dieser Höhe besteht laut Geschäftsbericht auch das "maximale Verlustpotenzial des Konzerns". Zugleich hatte die Bank 14,1 Mrd. Euro Kredite, strukturierte Finanzierungen und andere Vermögenswerte in Conduits liegen. Das ist ähnlich viel wie bei der Deutschen Industriebank (IKB), die wegen Liquiditätsproblemen ihres Conduits gerettet werden musste. [Größenverhältnisse der beiden Banken beachten! Malko07]

Analysten erwarten, dass die Gewinne der Deutschen Bank und anderer Investmentbanken infolge der Krise im zweiten Halbjahr stark schrumpfen. Die Rating-Agentur Standard & Poor's (S&P) hat errechnet, dass die Vorsteuergewinne sogar um 70 Prozent fallen könnten. Denn in den vergangenen Wochen sind in vielen Bereichen die Umsätze gesunken: Laut Bloomberg ist das Volumen der Firmenübernahmen und -fusionen im August auf den niedrigsten Stand seit zwei Jahren geschrumpft, da Banken kaum mehr Großkredite zur Verfügung stellen.

Starke Einbußen gibt es auch im Handel mit Kreditprodukten aller Art, bei der Strukturierung forderungsbesicherter Anleihen und mit Krediten unterlegten Investmentpools (CDO). Mehrere Institute beginnen bereits, ihre CDO-Abteilungen zu verkleinern. Die Deutsche Bank zieht sich aus einem speziellen Kredithandelsbereich, den "Relative-Value"-Strategien, zurück. Bei dieser Methode, auf Unter- oder Überbewertung von Kreditprodukten zu handeln, hatte sie einen Verlust von 100 Mio. Euro eingefahren. Über die Hälfte der 14 Teammitarbeiter muss die Bank verlassen.

Aufgrund der Geschäftsstruktur sieht S&P die Deutsche Bank sowie Goldman Sachs, Bear Stearns und Lehman Brothers besonders stark betroffen. Bei Banken mit Stärken in Privatkundengeschäft und Vermögensverwaltung wie UBS, JP Morgan Chase & Co., Citigroup und Barclays würden die Gewinne weniger stark beeinträchtigt. S&P sieht bei keinem Institut aktuell Grund für eine Herabsetzung der Bonitätsnote. Dies könnte sich aber ändern, wenn sich der Abschwung 2008 fortsetzt. Dann würden Ratingherabstufungen wahrscheinlicher, so S&P.

Quelle: www.ftd.de

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Die sehr wahrscheinlich großen Gewinneinbußen im zweiten Halbjahr werden mit der richtigen Mischung mit zusätzlich schlechten Nachrichten die Kurse der Banken weiter in den Keller treiben. Mit einem wieder funktionierendem Markt sollte dann die Gewinne wesentlich größer als letztes Jahr sein. Also Augen offen halten.

 

 

KGV < 8 Schäppchen vieleicht eine überteuerte Aktie.
Übrigens würde es mich nicht wundern, wenn auch Versicherungen in diesen Sumpf mit drinstecken! Bis jetzt sind die ja ganz rausgehalten worden, oder hat einer hier im Board schon was diesbezüglich gehört?  

FRANKFURT (dpa-AFX) - Topmanager haben die Kursverluste der vergangenen Wochen
einem Pressebericht zufolge für eigene Zukäufe genutzt. Das zusammen mit der
Commerzbank erstellte Insider-Barometer des Forschungsinstituts für Asset
Management (Fifam) an der RWTH Aachen, das Transaktionen von Vorständen,
Aufsichtsräten und deren Angehörigen abbilde, sei zuletzt auf das höchste Niveau
seit 2003 gestiegen, schreibt die Zeitung (Montagausgabe). Erfasst würden die
160 Unternehmen aus DAX , MDAX , TecDAX und SDAX . 'Das ist ein klares
Zeichen der Top-Manager, dass sie mit keinem weiteren Kursverfall rechnen,
sondern langfristig deutliches Potenzial bei ihren Aktien sehen', sagte Olaf
Stotz von Fifam dem Blatt./mf/sk  

von 60 erreicht das KGV den Wert 5. Spätestens dann würde ich zugreifen. Allerdings müssten die "bösen" Nachrichten schon absolut richtig getimt kommen, damit sowas passiert.  

By Doug Kass
RealMoney Silver Contributor
8/30/2007 4:49 PM EDT http://www.thestreet.com/s/...arkets/activetraderupdate/10377144.html
.... even if an imminent cut in the fed funds rate is upon us, it will not cure the systemic risks associated with too much debt, irresponsible ratings agencies, too little regulation in the derivative markets, hedge fund marking to model (not to market) and too much optimism regarding corporate profits.

I expect the wind-down of excessive credit creation to dominate the investment scene over the balance of the year, contributing to continued volatility and to trendless and lumpy market conditions. ...This backdrop provides the basis for my belief that investors should keep below-average trading/investing positions in order to take advantage of Mr. Market's volatility. Buying strength and selling weakness will be a recipe for investment disaster.

There is no quick and easy fix to the credit problems facing our financial system. There will be more financial failures and hedge fund meltdowns. Importantly, disintermediation in the hedge fund industry has just started and is likely to weigh on the supply and demand for equities.

The market will continue in turmoil and, similar to this week, experience more moves than a shortstop batting . Only the most facile traders should be playing on this field.  

tja, was war da im  Mai als sich DAX und DB trennten?

Ein Schelm, wer Böses dabei denkt.

Und Malko, wenn die Gewinne einbrechen, dann haben wir bei einem Kurs von 60 nicht unbedingt ein KGV von 5;)

 

 

aktuelle KGV dann nicht 5, aber die DB trotzdem ein sehr preiswerter Einkauf.

Einer der sich nicht traut in einer Kreditkrise sammeln zu gehen, der soll mir nicht erzählen, der er sich zu Beginn des Irakkrieges getraut hat. Wenn alle sehr dunkel und hoffnungslos erscheint, gibt es den Risikoabschlag an Börsen.  

Sept. 3 (Bloomberg) -- Federal Reserve Chairman Ben S. Bernanke's pledge to stop the credit-market rout from wrecking the economy failed to quell concern at the Fed's Wyoming summer retreat that the U.S. is heading for recession.

``I came to Jackson Hole thinking there would be no recession, but I'm leaving thinking we could well have one,'' said Susan Wachter, a professor at the University of Pennsylvania's Wharton School, who co-wrote the first academic paper presented at the conference..... The normally academic tone of the Kansas City Fed's symposium was replaced this year by concern that the sudden increase in the cost of credit to people and companies will hurt spending and investment. Consumer confidence dropped by the most in two years in August, the Conference Board reported on Aug. 28.``There are no optimists in the crowd here,'' said Ethan Harris, chief U.S. economist at Lehman Brothers Holdings Inc. in New York and a former head of domestic research at the New York Fed. ``There's a pretty strong consensus that this has gotten a lot more serious.''
As officials and professors debated lessons from the housing slump, New York Fed President Timothy Geithner and Governor Randall Kroszner were spotted on their mobile phones. Geithner is the central bank's liaison to Wall Street, while Kroszner heads the Fed board's banking supervision committee.  ...Bernanke said in the opening speech that the Fed will ``act as needed'' to protect the expansion.That didn't assuage critics such as Edward Leamer, the head of an economic forecasting group at the University of California at Los Angeles. He wrote in one of the conference papers that the Fed merited an `F' for failing to prevent the housing bubble and then not reducing rates as it burst.... Fed policy makers next meet on Sept. 18. While central banks pumped $350 billion in emergency funds into money markets last month, signs of stress continue.

Commercial paper, a short-term financing tool, declined by $244.1 billion, or 11 percent, in the three weeks to Aug. 29, the most in at least seven years, Fed data show. Three-month Treasury bill yields had their biggest drop since 2001 in August as investors sought safety in government debt.

Delinquencies on subprime mortgages, the origin of the turmoil, are likely to climb further as variable-rate loans reset higher, Bernanke said.  ``I rather expected that I would come out and find that people weren't quite as gloomy as I was, and I didn't find that,'' said former Fed Governor Lyle Gramley, now a senior economic adviser at Stanford Group Co. in Washington. ``So it confirmed my own concerns about the economy.''

Attendees nevertheless sounded confident that the global economy, which has relied on the U.S. to drive growth for much of the past decade, is strong enough to cope with the slowdown.  http://www.bloomberg.com/apps/...d=20601103&sid=ac5M2fUfn77U&refer=us  

Weil die Dt. Bank die Abschreibungen aus dem US-Geschäft noch nicht in den
Büchern hat. Des weiteren ist das Investment Geschäft im Gegensatz zu dem Private Banking
Geschäft von den Bedingungen am Kapitalmarkt abhängig.