K+S wird unterschätzt

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neuester Beitrag: 23.01.21 11:55
eröffnet am: 28.01.14 12:31 von: Salim R. Anzahl Beiträge: 49277
neuester Beitrag: 23.01.21 11:55 von: Andtec Leser gesamt: 7232321
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28.01.14 12:31
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96 Postings, 3862 Tage Salim R.K+S wird unterschätzt

Als ich im August 2013 über die Aktie K+S eine Analyse unter dem Titel ?Alle Krähen hacken auf K+S?  schrieb, lag ihr Preis zwischen 17?-18?. Es war die Zeit in der viele Analysten über K+S nur negatives geschrieben haben. Als ich die Fakten studierte, stellte ich fest, dass es eine unbegründete Angst ist, die die Aktie herunterzog. Die Spekulation um niedrigen Kalipreise war das Hauptargument. Es schien mir schon damals unlogisch, dass ein tiefer Kalipreis für alle Kaliproduzenten langfristig sinnvoll wäre. Es lag auf der Hand, dass um Kalipreis letztendlich einen vernünftigen Kompromiss geben muss.

Wie ist die Lage jetzt?
Nun seit August letzten Jahres ist eine Menge geschehen. Der Vorstandschef von Uralkali Baumgartner wurde in Ukraine verhaftet. Der Milliardär und Großaktionär von Uralkali, der den Preiskampf wollte, hat auf Druck von Putin seine Anteile verkaufen müssen. Das politische Verhältnis zwischen Russland und Ukraine verbesserte sich enorm. Es stellte sich heraus, dass Kaligeschäft für die Ukraine ein wichtiger Devisenbringer ist.  
Da der russische Präsident Putin seinen guten Verhältnis zum Nachbarland Ukraine weiter stärken und ausbauen will, fällt mir schwer zu glauben, dass er mit einem Kalipreiskampf weiter machen wird. Meine Schlussfolgerung ist: Der Kalipreis wird wieder steigen!

Wie steht es mit K+S?
Das erste, was mir sofort auffiel, war das gute Management von K+S. Ich habe den Eindruck, dass hervorragende Personen an der Leitung von K+S tätig sind. Sie haben sofort ihre Hausaufgaben gemacht. Es wurde ein Sparprogramm in Höhe von 500 Millionen Euro in den nächsten drei Jahren auferlegt. 150 Millionen davon werden im Jahr 2014 zu realisieren sein. Der Kauf von Kali Mine in Kanada wurde klugerweise mit Ausgabe von Anleihen finanziert und nicht Bankkrediten, da in einer problematischen Situation man mit Anleihenbesitzern besser verhandeln und gute Kompromisse schließen kann. Mit den Banken wäre das nicht ohne weiteres möglich.
Der andere Vorteil ist: Sollte, aus welchen Gründen auch immer, der Kurs der K+S-Anleihen fallen, könnte K+S ihre Schulden billiger zurück kaufen. Die Kalimine im Kanada, die 2016 in Produktion geht, wird das Produzieren von Kali viel billiger machen. Das bedeutet mehr Gewinn für K+S.  

Wie ist die Bewertung der Aktie?
In meinem Beitrag von August letzten Jahres ? Alle Krähen hacken auf K+S? sah ich die faire Bewertung der Aktie bei 30?. Diese Bewertung fand in einer Zeit statt, als noch Spannungen zwischen Russland und Ukraine gab. Baumgartner posaunte täglich die Abwärtsspirale des Kalipreises aus. Das Sparprogramm von K+S war noch nicht verkündet worden.
Heute ist die Situation anders: Der Kalipreis wird wieder ansteigen. Der Gewinn von K+S wird sich erhöhen (Sparprogramm, Kalipreisanstieg, Salzgeschäft). Zukunftsvisionen des Managements im Bereich Seltene Erden werden einen positiven Wachstumsschub auf langer Sicht ermöglichen.  Ich sehe aktuell die faire Bewertung der Aktie zwischen 50-60?.
Diese Bewertung habe ich sehr konservativ und fast pessimistisch berechnet. Wenn der brutto Gewinn des Unternehmens für 2013 bei 600 Millionen Euro liegt, und das netto Gewinn ca. 280 Millionen beträgt, dann hätten wir für 2013 einen netto Gewinn von 1,46? pro Aktie.
Nehmen wir pessimistisch an, dass dieser Gewinn in den nächsten drei Jahren auf diesem Niveau bleibt. Dazu kommt durch das Sparprogramm ein brutto von 500 Millionen Euro hinzu. Netto wäre das wahrscheinlich 280 Millionen. Geteilt durch drei Jahre hätten wir pro Jahr 93 Millionen oder 0,49? pro Aktie zusätzlich. Also 1,46? + 0,49? = 1,95? pro Jahr pro Aktie. Bei den Kursen von 50? - 60? hätte die Aktie eine Gewinnrendite von 4% bzw. 3,2%.
Dieser Prozentsatz ist Momentan bei vielen Aktien gar nicht ungewöhnlich!
Und wie hoch ist der aktuelle Preis der Aktie? Nur 23?!
Meiner Meinung nach ist eine Verdopplung bzw. eine Verdreifachung des Aktienkurses nur eine Frage der Zeit und Geduld.
Alle Forum Lesern wünsche ich viel Erfolg und gute Gewinne!
Salim R.
 
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49251 Postings ausgeblendet.

20.01.21 21:37

3980 Postings, 1564 Tage And123Sehr gut Trader

Endlich mal Fakten von dir hier!  

20.01.21 21:37

3980 Postings, 1564 Tage And123Entlastung 90%

War für den CEO nie ein Problem

Hahahahha .... mach mal den Faktencheck  

20.01.21 21:43

3980 Postings, 1564 Tage And123Trader

Leider fehlt da aber eine Quelle in deinem Beitrag, oder? ;-)

Dann hat der CEO in 5(?) Jahren für 140TEUR Aktien gekauft (-> Anleihen interessieren nicht).
Und das in einer Zeit wo K+S ja massiv unterbewertet war und er Großaktionäre gesucht hat

Hahahahahaha... merkst auch oder? Du Glücksschmied  

20.01.21 22:04
1

214 Postings, 523 Tage Trader2022Klar

"Dann hat der CEO in 5(?) Jahren für 140TEUR Aktien gekauft"

Ich würde eher sagen, 250 k EUR Aktien in den letzten 57 Jahren (Lohr. Jg. 1963). Passt doch besser ins Weltbild? Der eine oder andere würde sich im Nachhinein wahrscheinlich wünschen, daß Lohr 2018 nicht gekauft hätte. So was animiert manche und Du scheinst wohl auch dazu zugehören. Passt ins Bild mit Spiegel schauen usw. Da hat man auch direkt den Schuldigen gefunden, wenn es nicht klappt? Tja, die Welt könnte so einfach sein, wenn man nicht für sein eigenes Handeln verantwortlich wäre. Jetzt bleibt nur noch hoffen oder verkaufen? Bin für verkaufen. 10 EUR ist doch schon eine Menge für das bisher gelieferte?  

21.01.21 07:24

3980 Postings, 1564 Tage And123Kalium Lakes

Bei unserem neuen SOP youngster in Australien scheint sich was zu bewegen. Mit denen hat K+S ja ein Offtake Agreement. Die müssten im Sommer mit der Produktion starten. Da bin ich zumindest fett grün ;-)  

21.01.21 07:26

3980 Postings, 1564 Tage And123Trader

Mein Bester!

Ich suche doch keinen Schuldigen ;-)

Ich stelle nur die Situation um die vertrauensschaffende Kompetent des CEO aus meiner Sicht dar.

Du kannst gerne deine Sicht darstellen ohne mich zu beleidigen. Hoffe das schaffst du  

21.01.21 07:28
1

3980 Postings, 1564 Tage And123Pro CEO Bande

Wie lustig, dass die pro CEO Bande immer direkt auf Eigenverantwortung usw gehen, annehmen das jeder der gegen den CEO schreibt fett im Minus sein muss und die Person selbst angreifen, anstatt mit Fakten und eigener Interpretation die Diskussion zu gestalten!  

21.01.21 09:03
4

575 Postings, 2635 Tage chaipiLöschung


Moderation
Zeitpunkt: 22.01.21 11:22
Aktionen: Löschung des Beitrages, Nutzer-Sperre für 1 Tag
Kommentar: Unterstellung

 

 

21.01.21 11:19
4

180 Postings, 701 Tage BierdimpfelWeizenpreis auf 7-Jahreshoch !

"Aus Furcht vor einem Angebotsengpass decken sich Anleger mit Weizen ein. Der europäische Terminkontrakt steigt knapp zwei Prozent und ist mit 240,25 Euro je Tonne so teuer wie zuletzt vor siebeneinhalb Jahren. Preistreiber sei neben widrigem Wetter in den russischen Anbaugebieten die geplante dortige Exportsteuer, sagt Commerzbank-Analystin Michaela Helbing-Kuhl. "Die Aussicht auf geringere russische Exporte zu einer Zeit, in der auch aus der EU weniger Ware als im Vorjahr verfügbar ist, schürt Unruhe bei klassischen Importländern wie Ägypten oder Algerien."

Quelle: www.n-tv.de

Starke Weizenpreise sollten sich kurz- bis mittelfristig ebenfalls positiv auf die weltweiten Kali-Preise auswirken.
 

21.01.21 12:10

575 Postings, 2635 Tage chaipiGurkenwasser statt Streusalz

Eher was zum Schmunzeln und auch nur geringe Mengen, aber trotzdem ganz nett zu lesen.
Revolution im Kampf gegen das Eis: Künftig sollen unsere Straßen mit Gurkenwasser eisfrei werden. Wie das funktioniert, erfährst du hier.
 

21.01.21 12:21

1202 Postings, 1091 Tage timtom101110,50 Euro die sollten wir doch heute

Durch brechen shortys decken sich ein  v  

21.01.21 13:57
3

2736 Postings, 4805 Tage DerLaieDer Laie wundert sich und der Fachmann...

Es ist kaum zu glauben, was mache Nicks hier verzapfen:

Da entwickelt sich der Kurs leicht nach oben, der Kursverlust beträgt immer noch rd. 75 % oder 6 Mrd Euro und schon wird der Vorstand über den Klee gelobt oder rhetorisch feinstreifiger formuliert, „…ich mag nicht erkennen… oder "...ich mag nicht beurteilen ob der Vorstand….“

Warum eigentlich?

Weil sich der Vorstand vom strategisch wichtigem US Geschäft getrennt hat - weil er sonst nicht mehr in der Lage gewesen wäre seine geplante Schuldentilgungen zu realisieren - eines Geschäfts, das lt. Einlassung von diesem Vorstand noch vor 3 Jahren auf gar keinen Fall zur Disposition stehen durfte, gar als Argument herhalten musste, warum man auf die Potash Offerte anno 2015 nicht eingegangen ist.

Oder weil dieser Vorstand anno 2015 der Schutz der Mitarbeiter gegenüber Potash so sehr am Herzen lag, dass er jegliche Verhandlungen mit Potash ablehnen musste; weil, Potash ja angeblich den US Salzbereich verkaufen wollte. Wohlgemerkt verkaufen, nicht schließen!

Dieser Vorstand aber 2020 just diesen Bereich - nun aus der Not heraus – verkauft hat, ohne Rücksicht auf die Mitarbeiter oder ebenfalls aus der Not heraus, sich nunmehr in Deutschland von Hunderten von Mitarbeitern trennt. Übrigens dieselben Mitarbeiter die ihm damals (s.o.) sooo am Herzen lagen.

Und damit künftig auf rd. die Hälfte seines Umsatze (je nach der Preisentwicklung im Salzbereich) und knapp einem 1/3 des Gewinns verzichten muss?

Oder weil er sich vom dringend benötigten Cashflow - den dieser Bereich geliefert hat - getrennt hat; statt in Boomzeiten eine Teilprivatisierung anzustreben, wurde nun das Tafelsilber vertickt. Dafür erntet der Vorstand Lob?!

Oder gilt das Lob dem Umstand, dass sich der Vorstand dafür verantwortlich zeichnen muss, das er  > 2 Mrd Euro an Wertberichtigungen angehäuft hat; weil er sich geweigert hat die Realität im Markt zuerkennen?

Bis heute ist uns der Vorstand die Antwort schuldig, wie er seine Shaping 2030 Prognose (EBITDA 3,0 Mrd Euro) mit geringerem Umsatz erreichen will.

Dass die Umweltprobleme bis dato immer noch nicht final gelöst sind und K+S in Deutschland auch weiterhin vom Wetter abhängig ist und nicht nur von den Kalipreisen sollte man auch nicht vergessen.

Da frage ich mich dann schon, welche Hausaufgaben dieser Vorstand gemacht hat und warum man diesem Vorstand noch trauen soll. Und wer nicht ganz blind ist wird erkannt haben, dass die jüngste Erholung nicht auf good news basierte, sondern vom Gesamtmarkt mitgezogen wurde.

Wie immer meine pers. Meinung

P.S.: Die Quellen zu den Themenpunkten wurden in diesem Forum wiederholt gepostet.

 

21.01.21 14:19

189 Postings, 268 Tage GramuselLöschung


Moderation
Zeitpunkt: 21.01.21 14:26
Aktion: Löschung des Beitrages
Kommentar: Regelverstoß - Beschäftigung mit Usern

 

 

21.01.21 14:55

77 Postings, 2342 Tage BullBear78Löschung


Moderation
Zeitpunkt: 22.01.21 11:31
Aktion: Löschung des Beitrages
Kommentar: Spam

 

 

21.01.21 16:55
3

2664 Postings, 1782 Tage AndtecLöschung


Moderation
Zeitpunkt: 22.01.21 11:22
Aktionen: Löschung des Beitrages, Nutzer-Sperre für 1 Tag
Kommentar: Unterstellung

 

 

21.01.21 19:44

8686 Postings, 7605 Tage SlashNicht überall

Bei K+S fällt der Kurs. Sollte die 10? nicht schnellstens deutlichen nachhaltig überschritten werden, gebe ich dem weiteren Anstieg Null Chance.

Gruß
Slash  

21.01.21 22:04
3

180 Postings, 701 Tage Bierdimpfel@ Slash

?Bei K+S fällt der Kurs. Sollte die 10? nicht schnellstens deutlichen nachhaltig überschritten werden, gebe ich dem weiteren Anstieg Null Chance.?

Der Schlusskurs heute im xetra war doch > 10,-? ?

Viel wichtiger: Warum hängt der weitere Anstieg mit einem ?schnellen und deutlichen und nachhaltigen Überschreiten der 10,-? zusammen?

Das scheint doch eher eine subjektive ?Hürde? zu sein. Klar, ich sehe auch lieber einen 2-Stellungen Kurs, aber fundamental begründet ist das auch nicht wirklich.

M.E. hängt alles an der weitern Entwicklung der Preise für Weizen, Soja etc. siehe meinen vorherigen Beitrag. Wenn dieser Anstieg wirklich nachhaltig ist, ist ein nachhaltiges Steigen der Preise für Kali-Dünger nur logisch. Dann steigt auch zwangsläufig der Kurs für K+S! Völlig egal, ob das diesen Monat oder in den kommenden Monaten passiert. Nettes Beiwerk ist dann noch eine Kosten- und Ausgabenoptimierung von Seiten des Unternehmens. Hier ist dann mal die Unternehmens-?Führung? gefragt...darauf verlassen werde ich mich nicht.
Ich halte jedenfalls meine Position und habe letzte Woche noch geringfügig aufgestockt.
 

22.01.21 11:13

214 Postings, 523 Tage Trader2022@Andtec 49267

"Du bist richtig in der Vergangenheit verhaftet."

Richtig. Geänderte Faktenlagen/Aussichten erfordern veränderte Handlungsweisen. Irgendwann wird meiner Meinung nach auch der letzte verstehen, wie dynamisch Unternehmen handeln müssen.  

22.01.21 14:22

8686 Postings, 7605 Tage Slash@Bierdimpfel

Ja, der Kurs war über 10? auch in den vergangenen Tagen war der Kurs über 10?. Jetzt ist er wieder unter 10?. Ich habe da eine Meinung, was nicht hoch will geht runter und so wird es auch bei K+S geschehen.
Du hast natürlich Recht, wenn eine positive Nachricht kommt gehts weiter rauf. und meine Tendenz ist fürn A...  Aber die sind bei K+S nur rar. Also rechne ich erstmal nicht damit und habe meinen  SL enger gesetzt. Bis jetzt hat er gehalten ;-)

Gruß
Slash  

22.01.21 20:33
1

180 Postings, 701 Tage Bierdimpfel@Slash

Wohl wahr, positive Nachrichten sind bei K+S leider Mangelware - zumindest seit 2013. damals habe ich meine K+S Position eröffnet und sukzessive ausgebaut. Ich habe somit alle Höhen (leider sehr wenige) und Tiefen (Ja, leider sehr viele...) miterlebt. Das mein Vertrauen in das aktive Management zerstört ist, habe ich bereits mehrmals erwähnt und übrigens nicht nur darüber  geredet, sondern auch durch regelmäßige Nicht-Entlastung des Vorstandes und des AR bewiesen. Leider juckt das im deutschen Aktiengesetz nur niemanden, auch bei vermeintlich größeren Positionen im nicht institutionellen Bereich. Sei?s drum: ich bin der Überzeugung, dass die Rahmenbedingungen derzeit nicht schlecht sind: das Damokles-Schwert Verschuldung wurde ?teuer? durch den Verkauf des profitablen america Salz Geschäftes entschärft. Glücklicherweise scheinen sich die kali Preise endlich wieder positiver zu entwickeln - das und nur das wird über die Zukünftige Entwicklung von K+S entscheiden.
Hoffen wir aufs beste. Es sah schon schlechter aus ;-)  

22.01.21 22:18
1

497 Postings, 2697 Tage GosAthorBierdimpfel

Wir teilen wohl das gleiche K+S Schicksal. ;-)
Seit 2013 leidgeprüfter K+S Aktionär.

Aber gut, wer zur Hochphase der Dotcom-Blase in Microsoft investiert hat, musste auch
ca. 13-15 Jahre auf seinen Einstandskurs warten (Dividenden nicht mitgerechnet) ;-)

Zitat:
"Ein Mensch, der Meister der Geduld ist, meistert auch alles andere."
George Savile, 1st Marquess of Halifax
(1633 - 1695), englischer Politiker und Schriftsteller  

23.01.21 08:59

1202 Postings, 1091 Tage timtom1011Streusalz wird gebraucht Eis auf den Straßen.

Guter Winter für Kali und Salz  

23.01.21 09:00

1202 Postings, 1091 Tage timtom1011Das war eine Positive nachricht

Noch eine in Nord Amerika hat es auch Schneefalle  

23.01.21 11:41
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2664 Postings, 1782 Tage AndtecKalipreis diesel Woche wieder in den USA gestiegen

Im Norwestem der USA lag der durchschnittliche Preis bei 310 USD. Der Preis in Asien blieb gleich.  
Angehängte Grafik:
screenshot_20210123-113709_excel.jpg (verkleinert auf 45%) vergrößern
screenshot_20210123-113709_excel.jpg

23.01.21 11:55

2664 Postings, 1782 Tage AndtecKalipreis in D 254 Euro d.h. 307 USD

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