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Einführung und Umsatzübersicht
Okay, ich schlage vor, dass wir jetzt mit der Präsentation beginnen. Ich denke, in den nächsten Minuten werden noch ein paar Teilnehmer hinzukommen. Vielen Dank, dass Sie an dieser Präsentation des Umsatzes für das erste Halbjahr 2025 teilnehmen. Wir haben gerade die Pressemitteilung veröffentlicht, die Sie möglicherweise bereits erhalten haben. Der Umsatz für das Halbjahr beträgt 322.500.000 Euro, mit einem gemeldeten Wachstum von 1 % und einem vergleichbaren (like-for-like) Wachstum von 2,8 %.
Bevor wir die Leistung anhand der Ihnen bekannten Divisionsaufteilung durchgehen, möchten wir Ihnen eine alternative Aufschlüsselung vorstellen, die Ihnen helfen soll, die Dynamik unserer verschiedenen Geschäftsbereiche besser zu verstehen. Diese Folie zeigt eine Aufteilung nach unseren Hauptaktivitäten: Krankenversicherung, Geschäftsdienstleistungen, Software für Gesundheitsfachkräfte, Daten und Marketing sowie Cloud und Support.
Zum Beispiel macht die Krankenversicherungssparte etwa 20 % des Gesamtumsatzes aus. Innerhalb dieser Sparte wuchs die Software- und Dienstleistungsdivision, hauptsächlich in Frankreich, um etwa 4 %. Die Unterabteilung „Flow“, die sich auf die Aktivität als Drittzahler bezieht, verzeichnete im ersten Halbjahr ein Wachstum von 8,8 %, vor allem dank unserer Lösungen zur Erkennung von Betrug und Langzeiterkrankungen. Wir haben den vierzehnten Kunden für diese Aktivität gewonnen, was die Stärke dieses Angebots unterstreicht.
Die Geschäftsdienstleistungen, unter Cegedim Business Services zusammengefasst, umfassen HR- und Digitalisierungslösungen und machen etwa 28 % des Umsatzes im ersten Halbjahr aus. Der Bereich Software und Dienstleistungen, hauptsächlich HR, wuchs um 9 %, dank Engagements sowohl bei großen als auch bei kleineren Kunden. Der BPO-Bereich (Business Process Outsourcing) innerhalb der Geschäftsdienstleistungen, der Compliance-Lösungen für Pharmaunternehmen umfasst, wuchs um 4 %.
Die zweite Komponente der Flow-Division, die sich auf die Digitalisierung von Prozessen konzentriert, wuchs um 7 %. Dazu gehören Rechnungsstellung und Beschaffungspraktiken, die in Frankreich und Großbritannien ein gutes Wachstum verzeichneten, teilweise aufgrund bevorstehender Regulierungen in Frankreich ab 2026.
Der Bereich Gesundheitsfachkräfte macht 3 % des Umsatzes im ersten Halbjahr aus. Hier gibt es eine Diskrepanz zwischen gemeldetem und vergleichbarem Wachstum aufgrund der Dekonsolidierung von In Practice Systems im Dezember. Wir werden später darauf eingehen, ebenso wie auf die Bereiche Daten und Marketing sowie Cloud und Support.
Insgesamt betrug der Umsatz im ersten Halbjahr, wie gesagt, 322.500.000 Euro, mit einem vergleichbaren Wachstum von 2,8 % und einem gemeldeten Wachstum von 1 %.
Wachstumstreiber und ESG-Neuigkeiten
Das Wachstum wurde hauptsächlich von HR, Marketing, Krankenversicherung und Digitalisierung getrieben, wie Sie auf der vorherigen Folie sehen konnten. Es ist wichtig zu erwähnen, dass In Practice Systems aus dem Konsolidierungskreis ausgeschlossen wurde, was die Software- und Dienstleistungsdivision beeinflusst hat. Außerdem wurde ViscDom über das gesamte erste Halbjahr konsolidiert.
Wir haben zwei wichtige ESG-Neuigkeiten: Erstens hat die Science Based Targets Initiative (SBTi) unsere Ziele zur Reduktion der Treibhausgasemissionen offiziell validiert. Zweitens konnten wir unsere Finanzierungsvereinbarung in ein nachhaltigkeitsgebundenes Darlehen umwandeln. Dies ermöglicht es uns, den Zinssatz um einige Prozentpunkte zu senken, abhängig von unserer Dekarbonisierung und Fortschritten bei der Geschlechtergleichstellung im oberen Management.
Hier sehen Sie die Wachstumsbrücke: Das vergleichbare Wachstum ist der Hauptfaktor. Der strukturelle Einfluss stammt aus der Dekonsolidierung von In Practice Systems, und es gibt einen leicht positiven Währungseffekt, hauptsächlich durch das britische Pfund.
Nun zu den Divisionen, beginnend mit Software und Dienstleistungen, die Cegedim Insurance, HR-Software, Apotheken-Software und internationale Aktivitäten umfasst. Cegedim Insurance meldete ein Wachstum von 3,5 %. Der Rückgang im Umsatz ist teilweise auf die Neuverhandlung eines Vertrags zur Bereitstellung von Rohdaten bei GGT MP Santé zurückzuführen. Positiv zu vermerken ist, dass die ClustelBeaune-Datenbank und die Majis-Software gut abschnitten, während Legacy-Produkte Schwierigkeiten hatten.
In Frankreich läuft HR gut, da wir Lösungen an kleinere Kunden angepasst haben. Die Versicherungssoftware wuchs ebenfalls gut, aber die Apotheken-Software in Frankreich bremste das Wachstum. Daher haben wir eine Umstrukturierung beschlossen, die etwa 100 Stellen in diesem Bereich kostet. Wir prüfen derzeit die finanziellen Auswirkungen dieser Maßnahme.
International gibt es eine große Lücke zwischen gemeldetem und vergleichbarem Wachstum wegen der Dekonsolidierung von In Practice Systems. Vergleichsweise gab es im ersten Halbjahr einen Rückgang, unter anderem durch das Pharmacy First-Programm in Großbritannien im Vorjahr und den Ausfall eines Kunden von Actavis.
Flow-Division und Daten/Marketing
Nun zur Flow-Division, die wir eingangs erwähnt haben. Diese umfasst die E-Business-Aktivitäten innerhalb von Cegedim Business Services, insbesondere die Digitalisierung von Prozessen wie Rechnungsstellung und Einkauf, die in Frankreich und Großbritannien gut liefen. Auch die Healthcare Flow-Division, die die Versorgungssicherheit im Gesundheitswesen unterstützt, zeigt weiterhin eine gute Dynamik.
Die Drittzahler-Aktivität verzeichnete ein starkes Wachstum von 8,8 %, dank unserer Angebote zur Betrugs- und Langzeiterkrankungserkennung. Dies wird durch die Unterzeichnung eines vierzehnten Kunden untermauert. Insgesamt wuchs die Flow-Division um 7,8 %.
Die Daten- und Marketing-Division zeigte gutes Wachstum, besonders in Frankreich, mit einem Anstieg der Marketingaktivitäten um 10,8 % im ersten Halbjahr. Letztes Jahr gab es einen Sondereffekt durch die Olympischen Spiele, der sich dieses Jahr nicht wiederholen wird. Die BPO-Division profitierte von großen Verträgen wie Allianz und dem Overflow-Geschäft.
Fragen zu Kapitalallokation
Frage: Angesichts der Kapitalallokation und des Managementfokus scheint es einen Trend zu geben, dass Sie schwächere Geschäftsbereiche nicht unterstützen. Ist das Teil Ihrer Strategie? Und wenn Sie bestimmte Bereiche verkleinern, wohin fließen die Ressourcen, z. B. in CBS oder anderswo?
Antwort: Zur Kapitalallokation: Wie Sie in der Präsentation gesehen haben, restrukturieren wir unser Apotheken-Softwaregeschäft in Frankreich. Unsere Geschäfte sind jedoch miteinander verbunden. Die Apotheken-Software generiert Daten, die unser Marketing unterstützen. Selbst wenn ein Bereich Verluste macht, kann er Wert für andere Aktivitäten schaffen. Derzeit halten wir an diesen Aktivitäten fest. Bei der Verkleinerung könnten einige Mitarbeiter aus dem Apothekenbereich in andere Bereiche wechseln. Insgesamt sind unsere Geschäfte verknüpft und unterstützen sich gegenseitig.
Eric: Was ist der Grund für diesen strategischen Schritt? Bezieht sich das auf SmartRx?
Antwort: Ja, es betrifft SmartRx. Es machte Verluste, und etwa ein Drittel der Mitarbeiter wird das Unternehmen verlassen.
Eric: Letztes Jahr gab es Verluste. Können Sie die Zahl für 2024 nennen und was sollen wir für 2025 ohne Sondereffekte annehmen?
Antwort: Der Hauptimpact wird 2026 spürbar sein, da die Mitarbeiter noch im Unternehmen sind und im zweiten Halbjahr 2025 gehen. Wir werden Rückstellungen im ersten Halbjahr 2025 bilden. Letztes Jahr betrug der Verlust bei SmartRx etwa 4 Millionen Euro. Für 2025 prüfen wir noch den genauen Einfluss.
Fortsetzung SmartRx-Diskussion
Frage: Sie sagten, ein Drittel der SmartRx-Mitarbeiter, also etwa 100 Personen, verlassen das Unternehmen. Wie wirkt sich das auf die Ergebnisse aus?
Antwort: Die 100 Mitarbeiter entsprechen etwa einem Drittel der Belegschaft von SmartRx. Der Haupteffekt wird 2026 eintreten, da sie im zweiten Halbjahr 2025 gehen. Wir werden die Rückstellungen im ersten Halbjahr 2025 bilden. Der operative Verlust war im ersten Halbjahr 2025 leicht höher als im Vorjahr, teilweise durch Rechtskosten. Letztes Jahr lag der Verlust bei etwa 4 Millionen Euro für das Gesamtjahr.
Frage: Besteht nicht die Gefahr, durch den Abbau von SmartRx mehr Apothekenkunden und damit Datenquellen zu verlieren?
Antwort: Der Plan betrifft nicht das R&D-Team. Wir haben in den letzten zwei Jahren Kunden verloren, wodurch wir überzählige Mitarbeiter im Feld hatten, die nun gehen. Das R&D- und Vertriebsteam bleibt, und wir launchen im Oktober/November eine neue Produktversion.
Fragen zur Rentabilität und Auswirkungen der Restrukturierung
Amira: Vielen Dank für die Präsentation. Eine kurze Frage zum Plan, Mitarbeiter im Apothekenbereich zu reduzieren. Sie sagten, dass die Kosten im Jahr 2025 anfallen, weil die Mitarbeiter noch im Unternehmen sind. Können wir also außergewöhnliche Kosten im Jahr 2025 erwarten?
Antwort: Nein, alle Kosten werden im Jahr 2025 verbucht, genauer gesagt, wir berechnen sie jetzt, damit die außergewöhnlichen Belastungen im ersten Halbjahr verbucht werden.
Amira: Aber wie wird die Rentabilität nach Einbeziehung dieser Belastungen im ersten Halbjahr aussehen?
Antwort: Es wird einen positiven Effekt auf das operative EBIT geben, aber keinen auf das wiederkehrende operative EBIT, da wir keine Verluste mehr aus In Practice Systems in Großbritannien haben. Dies wird einen sehr positiven Einfluss auf das EBIT haben, aber wir werden eine große außergewöhnliche Belastung durch diesen Plan haben.
Amira: Nur im ersten Halbjahr?
Antwort: Ja, im zweiten Halbjahr sollten wir keine außergewöhnlichen Kosten mehr haben, da wir alle Kosten im ersten Halbjahr verbuchen.
Fragen zu Aktienrückkäufen und Finanzierung
Frage: Es gab eine schriftliche Frage zu den großen Aktienrückkäufen seit August 2024 und ob diese im Laufe des Jahres fortgesetzt werden. Dies war hauptsächlich auf FCB zurückzuführen, da die Familie opportunistisch Aktien gekauft hat. Wird dies fortgesetzt?
Antwort: Die Familie hat in der Vergangenheit opportunistisch Aktien gekauft, aber wir können derzeit nicht sagen, ob dies fortgesetzt wird. Es hängt von der Liquidität des Holdings ab. Derzeit gibt es kein festes Rückkaufprogramm.
Fragen zur Rentabilität und internationalen Aktivitäten
Eric: Sie erwähnten, dass die Verluste in Großbritannien durch die Dekonsolidierung von In Practice Systems verschwinden. Wird es weitere Restrukturierungen in Großbritannien geben?
Antwort: Nein, wir haben bereits berücksichtigt, dass die Verkleinerung des Geschäfts in Großbritannien zusätzliche Kosten verursachen könnte, da wir weniger Umsatz haben, um Gemeinkosten zu decken. Dennoch erwarten wir eine Verbesserung des EBIT um etwa 5 Millionen Euro, was 2,5 Millionen Euro pro Halbjahr entspricht.
Eric: Also können wir mit einer Verbesserung von 2,5 Millionen Euro im ersten Halbjahr rechnen, trotz der Situation bei SmartRx?
Antwort: Ja, da SmartRx hauptsächlich außergewöhnliche Belastungen verursacht. Für das Gesamtjahr 2026 erwarten wir eine noch größere Verbesserung, etwa 5 Millionen Euro.
Fragen zum Marketinggeschäft
Eric: Das Marketinggeschäft läuft gut. Sind Sie zuversichtlich, angesichts der zunehmenden Konkurrenz im Apothekenbereich?
Antwort: Wir haben eine starke Position mit über 3.000 Bildschirmen in den größten Apotheken und einem einzigartigen Angebot, das sowohl elektronische als auch physische Werbung umfasst. Wir decken bis zu 15.000 Apotheken in Frankreich ab. Obwohl wir vorsichtig bleiben müssen, sind wir derzeit nicht besorgt. Beachten Sie jedoch, dass die Ergebnisse des ersten Halbjahrs nicht repräsentativ für das Gesamtjahr sind, da wir letztes Jahr von den Olympischen Spielen profitierten, was dieses Jahr nicht der Fall sein wird. Unser Ziel ist es, 2025 auf dem Niveau von 2024 zu bleiben, bereinigt um den Effekt der Olympischen Spiele.
Fragen zur Kapitalallokation und Schuldenrückzahlung
Abad: Ich habe eine Frage zur Kapitalallokation. Wie denken Sie über die Schuldenrückzahlung? Gibt es einen Zeitplan, und wie priorisieren Sie das gegenüber anderen Dingen?
Antwort: Wir haben einen Plan, etwa 3 Millionen Euro pro Halbjahr zurückzuzahlen. Wir haben keine Probleme mit der Rückzahlung. Durch die Verbesserung der Gewinne werden wir auch in den nächsten Jahren Cash generieren. Derzeit haben wir keine Pläne für Akquisitionen, aber es könnten sich Möglichkeiten ergeben.
Abad: Und im Marketingsegment, gibt es noch Wachstumspotenzial in Frankreich? Und wie läuft die internationale Expansion?
Antwort: Wir haben beschlossen, unser Marketinggeschäft in Spanien zu starten, beginnend in Barcelona. Spanien hat eine ähnliche Apothekenstruktur wie Frankreich, und wir haben bereits eine Firma gegründet und Mitarbeiter eingestellt. Die ersten Verträge sind mit französischen Unternehmen, die in Spanien wachsen wollen. Wir erwarten, dass das Geschäft im Januar beginnt.
Fragen zum HR-Geschäft
Eric: Haben Sie überlegt, das HR-Geschäft zu verkaufen, um sich auf das Kerngeschäft zu konzentrieren?
Antwort: Das HR-Geschäft ist profitabel und wächst. Es hat einen geschätzten Wert von 200 bis 300 Millionen Euro, basierend auf branchenüblichen Multiplikatoren. Es gibt derzeit keine Verkaufspläne, da es erheblich zu den Gewinnen beiträgt, auch wenn es nur wenig mit anderen Segmenten verknüpft ist.
Eric: Aber Sie haben immer noch hohe Schulden. Wäre ein Verkauf nicht eine Möglichkeit, diese zu reduzieren?
Antwort: Theoretisch ja, aber unsere Strategie ist es, intern zu wachsen und Defizite zu beseitigen. Das HR-Geschäft war früher verlustreich, ist aber jetzt einer der profitabelsten Bereiche. Wir konzentrieren uns darauf, alle Geschäfte profitabel zu machen.
Schlussbemerkungen
Vielen Dank für Ihre Teilnahme. Die nächste Präsentation wird am 25. September stattfinden, wenn wir die Ergebnisse des ersten Halbjahrs veröffentlichen. Wir wünschen Ihnen einen angenehmen Abend und freuen uns darauf, Sie im September wiederzusehen. Vielen Dank und auf Wiedersehen. |
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