Ganz kurzfristig nervt die Kursentwicklung. Aber vor einem Jahr waren wir gerade einmal bei 30 EUR, dann ging es bis Februar auf 75 hoch, und dann kam Corona, und die damit verbundenen guidance-Reduktion.
Auch wenn sich auf Partnerseite unglaublich viel getan hat, muss sich das alles noch operativ niederschlagen.
2017 waren wir 122 M revenues, 2018 bei 131, 2019 bei 145, für 2020 sind 145 - 170 M anvisiert. EPS war 2017 und 2018 negativ, und auch in 2019 gering.
Wir kennen diese Zahlen alle, und für die Zukunft bin ich (wie die meisten hier) positiv gestimmt.
ABER: Wir haben die letzten drei Jahre ein Umsatzwachstum im Bereich >10 % yoy, und eine sehr geringe Marge. Vor dem Hintergrund sind 100 % Kursgewinn in 12 Monaten nicht so verdammt schlecht. Die Aktie ist bereits ordentlich geklettert, da steigen viele Leute aus (wie AkrosA, wobei hier auch andere Gründe reingespielt haben). Alles das bremst.
Sobald der Nachweis erbracht ist, dass die neue Strategie zu starkem Wachstum top- und bottomline führt, wird der Kurs wieder Fahrt aufnehmen. Dieses prognostizierte Wachstum ist Stand jetzt aber Zukunftsmusik - operativ steht (wenn man das 2019er EPS nimmt) ein KGV von 170 da.
Vor diesem Hintergrund lediglich die letzten Monate als Referenzrahmen für die Kursentwicklung zu nehmen, greift mmn zu kurz. |
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