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Vielen Leuten hier, die AFC Energy (AFC) verfolgen, ist aufgefallen, dass Helikon Investments eine große Short-Position in dem Unternehmen hält und obwohl der Aktienkurs Anfang des Jahres auf bis zu 5 Pence fiel, hat Helikon seine Short-Position nicht geschlossen. Verständlicherweise hat dies in der Anlegergemeinde viele Fragen aufgeworfen. Hier ist eine einfache Erklärung, warum sie dies tun könnten und wie es funktioniert.
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Was ist Leerverkauf?
Einfach ausgedrückt bedeutet Leerverkauf, Aktien zu leihen und sie zum aktuellen Kurs zu verkaufen, mit dem Ziel, sie später zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen. Die Differenz ist der Gewinn. Wenn jemand beispielsweise AFC bei 20 Pence leerverkauft und bei 10 Pence zurückkauft, macht er 10 Pence Gewinn pro Aktie.
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Warum hat Helikon die Aktie nicht bei 5 Pence geschlossen?
Den meisten Privatanlegern erscheint es seltsam, dass ein Fonds keine riesigen Gewinne mitnimmt, als der Kurs auf 5 Pence fällt. Helikon verfolgt jedoch vermutlich eine komplexere Strategie, die einen oder beide der folgenden Punkte umfasst:
1. Absicherung:
Helikon könnte die Short-Position als Absicherung gegen eine andere Anlage nutzen. Wenn das Unternehmen beispielsweise eine Long-Position in einer anderen Wasserstoff- oder Energieaktie hält oder zu halten plant, die von den Schwierigkeiten von AFC profitiert, gleicht die Short-Position das Engagement aus.
Alternativ könnte das Unternehmen in Wandelanleihen, Optionsscheinen oder anderen mit AFC verbundenen Finanzinstrumenten engagiert sein, bei denen die Short-Position das Risiko reduziert, ohne vollständig gegen das Unternehmen zu wetten.
2. Synthetische Long-Positionierung:
Möglicherweise glaubt Helikon, dass AFC langfristiges Potenzial hat, wollte aber die kurzfristige Schwäche ausnutzen, um später eine günstigere Long-Position aufzubauen.
Indem sie zu höheren Preisen shorten und später möglicherweise zu niedrigeren Preisen zurückkaufen (ohne die Position vollständig zu schließen), können sie im Durchschnitt mit einem Abschlag in eine zukünftige Long-Position einsteigen.
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Wie verdienen sie so oder so Geld?
Hedgefonds wie Helikon wenden häufig Strategien an, bei denen sie unabhängig davon, ob der Preis steigt oder fällt, Gewinne erzielen können. Durch den Einsatz von Optionen, Swaps oder anderen Instrumenten in Kombination mit Short-Positionen streben sie möglicherweise ein Szenario an, in dem sie einerseits ihre Verluste begrenzen und andererseits ihre Gewinne maximieren.
Dies wird als marktneutrale oder deltaneutrale Positionierung bezeichnet. Es handelt sich um einen anspruchsvolleren Ansatz als die bloße Wette auf fallende Kurse.
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Was bedeutet das für AFC-Aktionäre?
Ein großer Short-Position bedeutet nicht zwangsläufig das Ende für AFC. Im Gegenteil, er kann einen „Short Squeeze“ begünstigen, wenn positive Nachrichten den Kurs in die Höhe treiben, Short-Positionen zum Eindecken zwingen und die Gewinne beschleunigen.
Helikons Entscheidung, die Aktie nicht bei 5 Pence zu schließen, könnte darauf hindeuten, dass das Unternehmen sowohl Potenzial für Abwärts- als auch für Aufwärtsszenarien sieht und sich entsprechend absichert.
Anleger sollten sich auf die Fundamentaldaten von AFC konzentrieren: Umsatzentwicklung, Verträge, Technologieentwicklung und Branchentrends.
Zusammenfassend lässt sich sagen
, dass Helikons Short wahrscheinlich keine einfache Wette gegen AFC ist, sondern Teil einer größeren, komplexeren Finanzstrategie. Das Verständnis davon hilft, die Angst und das Mysterium zu nehmen. |
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