Canaccord Genuity, der Lead-Manager der TGS Platzierung, veröffentlicht eine aktualisierte Forschungsbericht am 1. November mit einem Kursziel von 81c.
"RAISING BIETET ERHEBLICHE WORKING-CAPITAL-PUFFER
Investitionen Perspektive
Tiger Resources Limited (TGS) hat angekündigt, eine erfolgreiche Eigenkapital-Platzierung von $42. 5m, die mit einem $8 m Aktie kaufen Platz (SPP) kombiniert wird. Die Platzierung und die SPP sind zu einem Preis von $0,34, einen Rabatt von 11 % auf die 10-Tage-VWAP darstellt. Die Platzierung im Zusammenhang mit der bevorstehenden Auslosung auf der Anlage Vorauszahlung 50 Mio. US$ stellt einen erheblichen Working-Capital-Puffer für TGS durch bis zur Inbetriebnahme der SXEW-Anlage und Ausbau auf 50, 000tpa Kupfer Kathoden Produktion bis Mitte 2015. Wir pflegen unser kaufen-Rating.
Investitionen-Highlights
-TGS hat vor kurzem angekündigt, Abschluss einer 100 000 Tonnen Kupfer Kathoden Abnahme Vereinbarung und einer 50 Mio. US$ Vorauszahlung mit Gerald Metals SA. Auf der Rückseite über die Vorauszahlung-Anlage sowie die angekündigten Eigenkapital sicherte sich TGS einen erheblichen Working-Capital-Puffer. Wir betrachten die Platzierung eine umsichtige Entscheidung TGS, liefert das Unternehmen in eine starke finanzielle Position für den Rest der Bauzeit die SXEW.
-Der Abschluss des Abkommens Abnahme schließt auch die wichtige Vorbedingung um die 80 Mio. US$ ECIC syndizierten Schulden Anlage zu sichern. Wir erwarten nun die syndizierte Anlage Ende 2013/Anfang 2014 zum Verlust verfügbar sein. Auf sichert die ECIC Anlage sehen wir jetzt, dass TGS wahrscheinlich teurer Überziehungsmöglichkeit zurückziehen wird.
-Die SXEW-Konstruktion in Kipoi bleibt pünktlich und innerhalb des Budgets. Inbetriebnahme der Anlage wird voraussichtlich in JunQ 2014 beginnen, und wir weiterhin eine volle sechs Monate der Cashflow Überlappung von SXEW sowohl die HMS Pflanzen Prognose. Wir prognostizieren die Kupferproduktion Steigerung um 25 % auf 55kt in FY14 und total Cash-Kosten von US$ 1,45/lb in auf US$ 0,98/lb reduzieren. Es ist dieser Anstieg der Kupferproduktion, Übergang zur Kathode Kupfer Produzent und der erhebliche Rückgang in Cash-Kosten, der TGS einen Stand macht. Wir weiterhin TGS zu sehen, wie unsere bevorzugte ASX Kupfer Produzent aufgeführt.
Nach der Hauptstadt erhöhen unser Kursziel zurückgegangen, ein$ 0.81(from A$0.89) durch die Erhöhung in Freigaben auf Problem-Offset durch den Anstieg der Bankguthaben. Unser Kursziel wird abgeleitet, mit einer DCF-Bewertung des Kipoi-Kupfer-Projekts als Teil der Summe der Teile-Bewertung für TGS."
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