Hypoport - Kurschancen mit dem Finanzvertrieb 2.0

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neuester Beitrag: 21.04.21 12:37
eröffnet am: 26.07.13 11:40 von: Scansoft Anzahl Beiträge: 26286
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14430 Postings, 5719 Tage ScansoftHypoport - Kurschancen mit dem Finanzvertrieb 2.0

Ich habe mich in den letzten Monaten substantiell an Hypoport beteiligt. M.E. bietet die Aktie auf dem derzeitigen Niveau die reelle Chancen von nennenswerten Überrenditen in den nächsten 2-3 Jahren. Die Gründe für die Einschätzung stelle ich anschließend kurz dar und erläutere sie kurz:

1) Antizyklisches Investitionsmöglichkeit in der Finanzdienstleistungswirtschaft
Die Finanzdienstleistungswirtschaft in Deutschland befindet sich aktuell in der Krise, was man auch an den Aktienkursentwicklungen der Peers von Hypoport MLP, OVB und Aragon ersehen kann. Entsprechend sind die Bewertungen der dort operierenden Unternehmen allgemein depressiv mit teils einstelligen KGV´s. Da der Finanzdienstleistungsmarkt eher zyklisch verläuft deutet sich hier ein zyklischer Tiefpunkt an. Weiterer Vorteil von depressiven Marktstimmungen ist bekanntlich, dass nicht mehr zwischen guten und schlechten Unternehmen unterschieden wird (ähnlich wie in einer euphorischen Marktstimmung). Strukturell ist der Finanzdienstleistungsmarkt weiterhin ein Wachstumsmarkt, da die Marktmacht der Banken tendenziell sinkt und der Bedarf zur Altersvorsorge weiterhin hoch bleibt, da der Staat zunehmend seine Leistungsversprechen nicht mehr finanzieren kann. Im Vergleich zu Banken haben die Finanzdienstleistungsunternehmen den Vorteil im Hinblick auf die Assets deutlich transparenter zu sein und somit weniger unkalkulierbare Bilanzrisiken aufzuweisen. Für ein antizyklisches Investment insoweit ein interessantes Marktsegment.

2) Strukturell überlegendes Geschäftsmodell
Hypoport hat m.E. ein im Vergleich zum Wettbewerb strukturell überlegendes Geschäftsmodell, was dem Unternehmen ermöglichen wird auch in einem stagnierenden bzw. rezessiven Marktumfeld zweistellig organisch zu wachsen.
a) Allfinanzvertrieb Dr.Klein
Hypoport besitzt einen "normalen" Finanzvertrieb wie ähnlich z.B. AWD, OVB, Bonnfinanz, DVAG und MLP. Der Unterschied ist, dass dieser Vertrieb vollständig internetfokussiert und nachfrageorientiert ist. Dr. Klein berät, wenn eine Nachfragesituation beim Kunden vorhanden ist und "drückt"( in der Regel) keine ungewollten Produkte auf. Folge ist eine höhere Beratungsqualität und einhergehend eine relativ gute Markenreputation. Die notwendigen Leads werden sehr effizient über eigene Seiten (v.a. vergleich.de) im Internet generiert, wobei einfache Produkte über den Telefonvertrieb und komplexe Produkte über den Filialvertrieb verkauft werden. Im Unterschied zu reinen Onlinevertrieben wie Check24 und finanzen.de verfügt Dr.Klein auch über ein "Offline" Filialvertrieb der als Franchisemodell betrieben wird, was dem Unternehmen eine kapitalschonende Expansion in diesem Bereich ermöglicht. Dies zeigt, dass Dr.Klein im Gegensatz zu den vorgenannten Strukurvertrieben bei entscheidenen Elementen anders (m.E. besser) organisiert ist. Dieses "neue" Geschäftsmodell des Vertriebs scheint sich auch verstärkt in der Branche durchzusetzen, da Dr.Klein für sein Modell seit Jahren neue Berater gewinnen konnte, während bei fast allen Vertrieben diese Kennziffer rückgängig ist. Mit steigender Beraterzahl steigt bekanntlich auch die Vertriebsmacht und damit einhergehend der Wert des Vertriebes.

b) Europace
Das interessanteste Asset von Hypoport ein Europace. Ein Marktplatz für Finanzprodukte, der als Cloudsoftwarelösung bei Vertrieben und Produktgebern platziert wird. Dieser Marktplatz ist in seiner Konzeption einzigartig in Deutschland und wird über Finmas und Genopace aktuell auch im Sparkassen und Genossenschaftsbankensektor platziert. Der Marktplatz ermöglicht einen sehr effizienten Vertrieb bzw. die Abwicklung von Finanzierungsprodukten und scheint ein Marktbedürfnis zu befriedigen. Jedenfalls steigen die Umsätze auf dieser Plattform kontinuierlich an und haben zuletzt 2012 ein Volumen von 28 Mrd. erreicht. Insofern kann man nunmehr feststellen, dass sich diese Geschäftsidee bzw. dieses Geschäftsmodell in Deutschland durchgesetzt hat. Gerade bei neuartigen Geschäftsmodellen besteht regelmäßig die Gefahr, dass diese scheitern. Dies sehe ich bei Europace nicht mehr, da der erreichte Track Record eine beeindruckende Sprache spricht. Sobald sich eine Plattformlösung durchsetzt, proftiert der Inhaber dieser Plattform von zwei positiven Effekten. Dem Marktplatzeffekt und den hohe Grad an Skalierbarkeit( vgl. Ebay). Beide Effekte werden in den nächsten Jahren immer deutlicher hervortreten, da bislang die Investitionen in dem Plattformaufbau im Vordergrund standen, die bis dato schon über 50 Mill. EUR (mehr als die aktuelle Marktkapitalisierung) betragen haben (aufgrund der Höhe der bislang geleisteten Investitionen sehe ich auch das Replacementrisiko durch Wettbewerber als gering an). Die "Erntezeit" bei Europace beginnt also erst langsam.
c) Maklertätigkeit für die Wohnungswirtschaft
In seinem dritten Geschäftsbereich ist Hypoport als Makler in der Wohnungswirtschaft tätig. Nach eigenen Angaben ist man hier Marktführer. Dies kann ich nicht verifizieren, allerdings generiert Hypoport hier seit Jahren kontinuierlich Ebitmargen von 30%, so dass hier offenbar ein Wettbewerbsvorteil gegeben ist.

Zu der zugegeben schwierigen und strittigen Frage der Bewertung des Unternehmens nehme ich im Verlauf der kommenden Tage nochmal gesondert Stellung.  
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Aktienmarkt ist halt kein Ponyhof
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26260 Postings ausgeblendet.

17.04.21 12:26

671 Postings, 2297 Tage sirmikeKein Essen und Trinken?

Selbstverständlich gibt es Essen und Trinken auf der Hypoport-HV!!! Allerdings virtuell...laugthing

 

17.04.21 14:01

7508 Postings, 5584 Tage 2teSpitzeGebt doch einfach

eine Aktie in den Verkauf.

Dann könnt ihr bei Hellofresh einen eigenen Lieferwagen mit Essen und Trinken bestellen. Und bei Westwing ein bisschen Deko.  

19.04.21 12:43
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81 Postings, 168 Tage Nicolas95Der Anfang von etwas Großem?

Eine neue Achse ?Düsseldorf-Berlin? verspricht so einiges für die Versicherungsmakler-Community, insbesondere für die Partner der Charta AG. Der älteste Maklerverbund Deutschlands hat mit Smart Insurtech, dem Versicherungs-Startup der Hypoport AG, eine neue Kooperation an den Start gebracht. Worum es dabei geht, dazu berichten Charta-Vorstand Dietmar Diegel und SMIT-Vorstandsmitglied Bernd Jakobs im Interview.

https://dkm365.de/podcast-106-charta-smit-bafin/
 

19.04.21 16:10
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35 Postings, 3023 Tage bhjd21. April - operative Kennzahlen für Q1

aus dem aktualisiertem Finanzkalender der HP

21. April 2021

Veröffentlichung operative Kennzahlen für Q1 2021  

19.04.21 20:23
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81 Postings, 168 Tage Nicolas95News von Qualitypool vom 15.04.

? Die Geschäftsentwicklung zum Jahresbeginn 2021 stimmt Haffner
ebenfalls positiv: ?Erste Einschätzungen zufolge haben wir im Baufinanzierungsgeschäft einen
hervorragenden Jahresstart erwischt, die Ratenkredite entwickeln sich weiterhin sehr erfreulich und im
Poolgeschäft des Versicherungsbereichs erzielen wir ein sehr solides Wachstum.?

https://www.qualitypool.de/qp/uploads/2021/04/...1GLeuuiRm62TziFmG91E  

20.04.21 10:40

3703 Postings, 1345 Tage CoshaValue AG

Immobilienversteher Inside:
Zur Entwicklung des Standorts München


https://www.value.ag/immobilienversteher-inside-marcel-mutschler/  

20.04.21 11:10
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3703 Postings, 1345 Tage CoshaDas ist aus dem Businessinsider kopiert

https://www.ariva.de/forum/...trieb-2-0-485563?page=1049#jumppos26239

Zur Info oben.
Das liest sich zwar wie eine kleine PR Homestory, aber ich bin mir sehr sicher, das man vom Hypoport Standort München noch viel Interessantes hören wird.  

20.04.21 11:13
1

3741 Postings, 4123 Tage JulietteOh, tatsächlich.

Deswegen kam mir das so bekannt vor:-)  

21.04.21 07:06
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3741 Postings, 4123 Tage JulietteSehr schön

Guter Jahresstart der transaktionsbasierten Geschäftsmodelle für den privaten Immobilienerwerb

http://mobile.dgap.de/dgap/News/corporate/...enerwerb/?newsID=1437120  

21.04.21 07:19
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3703 Postings, 1345 Tage CoshaEin Auftakt mit Wumms für Hypoport

Denke bzw. vermute, das der Markt darauf gewartet hat, mal sehen, was der Kurs macht.


Operative Kennzahlen transaktionsbasierte Geschäftsmodelle für den privaten Immobilienerwerb
(Angaben in Mrd. ?) Q1 2021 Q1 2020 Q1 Veränderung
Segment Kreditplattform    
Transaktionsvolumen* Europace (gesamt; incl. FINMAS & GENOPACE) 26,93 20,77 29,7%
davon Immobilienfinanzierung 22,38 16,72 33,9%
davon Bausparen 3,57 3,06 16,5%
davon Ratenkredit 0,98 0,98 -0,3%
     
Transaktionsvolumen pro Vertriebstag (in Mio. Euro)** 427,5 324,5 31,8%
     
Segment Privatkunden    
Vertriebsvolumen* Finanzierung Dr. Klein Privatkunden 2,65 2,35 14,0%
     
Segment Immobilienplattform    
Wert besichtigter und begutachteter Wohnimmobilien VALUE AG 7,74 6,68 15,8%
 
 

21.04.21 08:26
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459 Postings, 958 Tage Hein_Blödich interpretiere

die Zahlen so, dass wir jetzt (stramm) die 500? angreifen und nicht die 400?.
In dieser Aussage ist mehr Content enthalten, als in allen Analysen von Simon Bentlage zusammen.
Schönen Börsentag zusammen,
vg  

21.04.21 09:22
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14430 Postings, 5719 Tage ScansoftIch bin gerade dabei mein Haus

(verständlicherweise)auch über Dr.Klein zu finanzieren und bin bislang sehr zufrieden mit Service&Ablauf. Geht auch alles telefonisch.
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21.04.21 09:29

459 Postings, 958 Tage Hein_Blöd@scan

ich kann mir den Support von Dr. Klein auch nur ganz reibungslos vorstellen bei einer Ek Quote von 100 %
;-)      

21.04.21 09:31
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3741 Postings, 4123 Tage JulietteOberes Bollinger und 38-Tageslinie

sind gerade durch. Die 200er liegt bei 485, die 100er bei 508...  

21.04.21 09:34
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3741 Postings, 4123 Tage JulietteDurch die fette Gebühr an Dr. Klein

durch Scansofts Hausfinanzierung, sollte der Ausbruch auch nachhaltig sein :-)  

21.04.21 09:40

3703 Postings, 1345 Tage CoshaHuppsie Scan

da sind wir dann irgendwie in einer ähnlichen Situation gerade...
Von wegen, Immobilien kauft man zurzeit nicht.  

21.04.21 09:48

14430 Postings, 5719 Tage ScansoftAlso als Investment würde

ich sie wegen der hohen Abzock Nebenkosten nicht kaufen. Aber dafür kann man halt leveragen. Trotzdem ist es für mich persönlich nur zur Selbstnutzung relevant. Außerdem wette ich mit meiner Immobilie auf die wirtschaftliche Entwicklung des Ruhrgebiets, was auch nicht die beste aller Wetten ist:-)
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21.04.21 09:54
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3741 Postings, 4123 Tage JulietteRuhrgebiet?

Guck' lieber mal auf das Klingelschild beim neuen Nachbarn. Nicht, dass da "Libuda" draufsteht  

21.04.21 09:57
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14430 Postings, 5719 Tage ScansoftIch wohne zukünftig weder

in der Nähe von Altenheimen bzw. sonstiger Verwahrstationen für Menschen mit besonderen "Fähigkeiten". Ist auch mehr in Richtung Rheinland gelegen. Die Gefahr ist aber überschaubar, trotzdem habe ich mich vorher natürlich umgeschaut:-)
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21.04.21 10:00

3703 Postings, 1345 Tage CoshaBei uns

reicht es nur für eine Wohnung zur Selbstnutzung, also auch kein Invest.
Aber dafür zentral in Dresden.

Ich denke manches Mal ans Ruhrgebiet bzw. den Rhein zurück, is schon schön und Potential hat der Pott en Masse, abba auch viel Anderes...  

21.04.21 10:16

14430 Postings, 5719 Tage ScansoftPotential ist da, wurde

aber nie genutzt. Strukturwandel wurde nicht konsequent umgesetzt, sondern mit Suventionen auf ewig nach hinten verlagert. Zudem wurde versäumt das Ruhrgebiet als Metropole zu gestalten, ähnlich wie Berlin, gelieben sind kleine Städte mit loser Kooperationen und einem sehr schlechten ÖPNV.
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21.04.21 10:48
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344 Postings, 237 Tage InvesthausMein Haus hier auch

über Dr. Klein finanziert; ohne Probleme abgewickelt; hat sogar meine Hausbank mit ihrem eigenen Angebot unterboten.
 

21.04.21 12:09

634 Postings, 1672 Tage Whitepaper@Scan

Ich hätte jetzt gedacht, dass du das Haus aus deiner Portokasse zahlst. Aber es zu finanzieren ist clever: Günstige Zinsen abstauben, Dr. Klein unterstützen und das Geld weiterhin in Aktien investieren. Trés bien...  

21.04.21 12:37
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14430 Postings, 5719 Tage ScansoftAls Cegedim Aktionär

gehöre ich wieder zu den normalen Verbrauchern. Um wieder ganz unten zu landen müsste ich jetzt noch in Rakuten investieren, dann bräuchte ich eine Vollfinanzierung:-)
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