31.03.2005
ce CONSUMER spekulativ kaufen
AC Research
Die Analysten von AC Research empfehlen dem spekulativen Investor weiterhin, die Aktien des Chipbrokers ce CONSUMER ELECTRONIC (ISIN DE0005082226/ WKN 508222) zu kaufen.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2004 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum einen Umsatzrückgang von 3,3% auf 284 Millionen Euro hinnehmen müssen. Gleichzeitig habe allerdings die Rohertragsmarge von 10,1% auf 11,8% verbessert werden können. Das EBITDA habe sich um 2,335 Millionen Euro auf 1,591 Millionen Euro erhöht. Der EBIT-Verlust habe um 58% auf 1,525 Millionen Euro reduziert werden können. Der Nettoverlust habe sich allerdings auf Grund erhöhter Zinsaufwendungen, Wechselkursdifferenzen und einem höheren Steueraufwand von 7,625 Millionen Euro auf 8,677 Millionen Euro oder 0,34 Euro je Aktie erhöht.
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Insbesondere infolge von der Rückführung von Bankverbindlichkeiten habe sich der Bestand an liquiden Mitteln im Vergleich zum Ende des Geschäftsjahres 2003 auf 7,662 Millionen Euro knapp halbiert. Das Eigenkapital habe sich von 36,801 Millionen Euro auf 29,595 Millionen Euro verringert.
Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt im Rahmen der Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Der Umsatzrückgang sei insbesondere auf die anhaltende Schwäche des USD zurückzuführen gewesen. Zur Steigerung der operativen Profitabilität habe die Gesellschaft Ende Februar einen Maßnahmenkatalog beschlossen, der neben der Reduzierung der fixen Vorstandsbezüge und konzernweiten Personalkosten vor allem auch den Verkauf von Tochtergesellschaften in Lateinamerika, eine Konzentration auf das Direct Brokerage mit Fokus auf die Regionen Asien und Osteuropa sowie den Ausbau der eCommerce-Aktivitäten vorsehe.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 0,92 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von rund 23,5 Millionen Euro. Damit erscheine das Unternehmen nach Ansicht der Analysten von AC Research relativ moderat bewertet. Die Gesellschaft leide allerdings weiterhin unter einer anhaltenden Ertragsschwäche. Aus diesem Grund seien die Maßnahmen zur Kostensenkung ausdrücklich zu begrüßen. Infolge der mit -7,031 Millionen Euro weiterhin schwachen Nettoliquidität erhöhe sich der Konsolidierungsdruck auf das Unternehmen zusätzlich. Durch die Umsetzung der Kostensenkungsmaßnahmen wolle die Gesellschaft im laufenden Geschäftsjahr das operative Ergebnis wesentlich verbessern. Bei einer leichten Marktbelebung erscheine nach Ansicht der Analysten von AC Research auch auf Nettoebene das Erreichen der Gewinnschwelle möglich. Für diesen Fall sehe man ausgehend vom derzeitigen Aktienkurs deutliches Kurspotenzial für das Papier. Allerdings sei die Aktie nur für spekulative Anleger geeignet.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von ce CONSUMER ELECTRONIC zu kaufen.
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