Noch ein paar Gedanken zur aktuell äußerst niedrigen Bewertung der Global Fashion Group bezogen auf das Kurs Umsatz Verhältnis.
folgendes habe ich in einem aktuellen Artikel im Manager Magazin gelesen:
Dazu kommen noch About Yous Handelsvolumen von rund 2 Milliarden Euro. Da die Übernahme insgesamt nur rund 1,1 Milliarden Euro kostet, sichert sich Zalando diesen Umsatz im Endeffekt für ein Umsatzmultiple von gut 0,5. Auch das ist ein guter Deal für Zalando.
ich rechne mal:
About You ist im Jahr 2024 gerade mal um 1,5% beim Umsatz gewachsen und hat einen Verlust erwirtschaftet.
Die Bilanz weist auch Netto Verbindlichkeiten von etwa 100 Mio. Euro auf.
Trotzdem war Zalando vor kurzem bereit dafür ein KUV von 0,55 zu bezahlen.
klar, strategisch passt About You sicherlich gut zu Zalando, und arbeitet nahe am break even,
aber About You war noch nicht Profitabel und hatte Netto Verbindlichkeiten,
ähnliche Kennzahlen die About You in 2024 erwirtschaftete, könnten wir bei der Global Fashion Group auch in 2025-2026 sehen,
dann eben wieder leichtes Umsatzwachstum und weitere Steigerung der Profitabilität,
on Top kommt eben noch der sehr hohe Cash Bestand bei GFG den About You so nicht hatte,
Würde man die GFG ähnlich wie About You also mit einem KUV von 0,5 bewerten wären das 400 Mio. oder 1,80 Euro je Aktie.
Aber da wir es ja mit Schwellenländern zu tun haben und About You schon ein reiferes Unternehmen ist, machen wir einfach mal einen Abschlag um die hälfte.
Auch bei einem KUV von nur 0,25 und 160 Mio. Netto Cash berücksichtigt hätten wir einen Wert von 1,60 Euro je Aktie.
Nur um hier mal das zukünftige Potential aufzuzeigen.
Aktuell wird die Global Fasion Group an der Börse nur mit einem KUV von 0,08 bewertet.
Wenn man die 164 Mio. Netto Cash bei der Bewertung mal einfach komplett ausblendet.
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