K+S wird unterschätzt

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neuester Beitrag: 22.10.20 21:34
eröffnet am: 28.01.14 12:31 von: Salim R. Anzahl Beiträge: 47681
neuester Beitrag: 22.10.20 21:34 von: Barracuda7 Leser gesamt: 6819039
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28.01.14 12:31
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96 Postings, 3770 Tage Salim R.K+S wird unterschätzt

Als ich im August 2013 über die Aktie K+S eine Analyse unter dem Titel ?Alle Krähen hacken auf K+S?  schrieb, lag ihr Preis zwischen 17?-18?. Es war die Zeit in der viele Analysten über K+S nur negatives geschrieben haben. Als ich die Fakten studierte, stellte ich fest, dass es eine unbegründete Angst ist, die die Aktie herunterzog. Die Spekulation um niedrigen Kalipreise war das Hauptargument. Es schien mir schon damals unlogisch, dass ein tiefer Kalipreis für alle Kaliproduzenten langfristig sinnvoll wäre. Es lag auf der Hand, dass um Kalipreis letztendlich einen vernünftigen Kompromiss geben muss.

Wie ist die Lage jetzt?
Nun seit August letzten Jahres ist eine Menge geschehen. Der Vorstandschef von Uralkali Baumgartner wurde in Ukraine verhaftet. Der Milliardär und Großaktionär von Uralkali, der den Preiskampf wollte, hat auf Druck von Putin seine Anteile verkaufen müssen. Das politische Verhältnis zwischen Russland und Ukraine verbesserte sich enorm. Es stellte sich heraus, dass Kaligeschäft für die Ukraine ein wichtiger Devisenbringer ist.  
Da der russische Präsident Putin seinen guten Verhältnis zum Nachbarland Ukraine weiter stärken und ausbauen will, fällt mir schwer zu glauben, dass er mit einem Kalipreiskampf weiter machen wird. Meine Schlussfolgerung ist: Der Kalipreis wird wieder steigen!

Wie steht es mit K+S?
Das erste, was mir sofort auffiel, war das gute Management von K+S. Ich habe den Eindruck, dass hervorragende Personen an der Leitung von K+S tätig sind. Sie haben sofort ihre Hausaufgaben gemacht. Es wurde ein Sparprogramm in Höhe von 500 Millionen Euro in den nächsten drei Jahren auferlegt. 150 Millionen davon werden im Jahr 2014 zu realisieren sein. Der Kauf von Kali Mine in Kanada wurde klugerweise mit Ausgabe von Anleihen finanziert und nicht Bankkrediten, da in einer problematischen Situation man mit Anleihenbesitzern besser verhandeln und gute Kompromisse schließen kann. Mit den Banken wäre das nicht ohne weiteres möglich.
Der andere Vorteil ist: Sollte, aus welchen Gründen auch immer, der Kurs der K+S-Anleihen fallen, könnte K+S ihre Schulden billiger zurück kaufen. Die Kalimine im Kanada, die 2016 in Produktion geht, wird das Produzieren von Kali viel billiger machen. Das bedeutet mehr Gewinn für K+S.  

Wie ist die Bewertung der Aktie?
In meinem Beitrag von August letzten Jahres ? Alle Krähen hacken auf K+S? sah ich die faire Bewertung der Aktie bei 30?. Diese Bewertung fand in einer Zeit statt, als noch Spannungen zwischen Russland und Ukraine gab. Baumgartner posaunte täglich die Abwärtsspirale des Kalipreises aus. Das Sparprogramm von K+S war noch nicht verkündet worden.
Heute ist die Situation anders: Der Kalipreis wird wieder ansteigen. Der Gewinn von K+S wird sich erhöhen (Sparprogramm, Kalipreisanstieg, Salzgeschäft). Zukunftsvisionen des Managements im Bereich Seltene Erden werden einen positiven Wachstumsschub auf langer Sicht ermöglichen.  Ich sehe aktuell die faire Bewertung der Aktie zwischen 50-60?.
Diese Bewertung habe ich sehr konservativ und fast pessimistisch berechnet. Wenn der brutto Gewinn des Unternehmens für 2013 bei 600 Millionen Euro liegt, und das netto Gewinn ca. 280 Millionen beträgt, dann hätten wir für 2013 einen netto Gewinn von 1,46? pro Aktie.
Nehmen wir pessimistisch an, dass dieser Gewinn in den nächsten drei Jahren auf diesem Niveau bleibt. Dazu kommt durch das Sparprogramm ein brutto von 500 Millionen Euro hinzu. Netto wäre das wahrscheinlich 280 Millionen. Geteilt durch drei Jahre hätten wir pro Jahr 93 Millionen oder 0,49? pro Aktie zusätzlich. Also 1,46? + 0,49? = 1,95? pro Jahr pro Aktie. Bei den Kursen von 50? - 60? hätte die Aktie eine Gewinnrendite von 4% bzw. 3,2%.
Dieser Prozentsatz ist Momentan bei vielen Aktien gar nicht ungewöhnlich!
Und wie hoch ist der aktuelle Preis der Aktie? Nur 23?!
Meiner Meinung nach ist eine Verdopplung bzw. eine Verdreifachung des Aktienkurses nur eine Frage der Zeit und Geduld.
Alle Forum Lesern wünsche ich viel Erfolg und gute Gewinne!
Salim R.
 
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47655 Postings ausgeblendet.

21.10.20 14:38
1

3732 Postings, 1472 Tage And123Shaping2030

Gibt es in Dr Lohrs Strategie eigentlich PROFITABILITÄTSZIELE?


.... ich kann mir die Antwort schon denken...  

21.10.20 16:12

2498 Postings, 1690 Tage AndtecChartisten

Während bei K+S die Chartisten auf das Schließen der Lücke warten, steigen Mosaic und Nutrien, da augrund gestiegener Agrarprodukte die Aussicht auf steigende Düngermittelpreise besteht.  

21.10.20 16:15

2498 Postings, 1690 Tage AndtecEs geht weiter hoch

 
Angehängte Grafik:
screenshot_20201021-....jpg (verkleinert auf 47%) vergrößern
screenshot_20201021-....jpg

21.10.20 16:48

2498 Postings, 1690 Tage AndtecSchließt diese Kurslücke.

Das ist so zwanghaft;-)  

21.10.20 17:07

2498 Postings, 1690 Tage Andtec6,108 ist die Lücke

 

21.10.20 18:10

8371 Postings, 5637 Tage pacorubioAndtec

Ich denke die Lücke plus irgendetwas nach unten
Warum nicht nochmal unter 6?
Alle erwarten die 6,10 kann ja jeder ablesen
Ergo warum nicht
Weniger als 6,108  

21.10.20 18:27

2498 Postings, 1690 Tage Andtecpacorubio

Der tiefste Kurs war heute 6,122 Euro. Die Lücke wäre bei 6,108  Euro richtig geschlossen gewesen. Ob aber 1,4 Cent so relevant sind, vielleicht für ganz radikale Chartisten.  

21.10.20 20:08

3732 Postings, 1472 Tage And123Fitch Ratings EuroChem

Fitch Ratings

?[...] We view potash as a nutrient with the highest growth potential,­ but capacity increases by EuroChem and competitor­s may prevent any price upside.

VolgaKaliy­ Potash Slow Ramp-Up: We expect this project to slowly ramp up from next year, after EuroChem decided to focus on the ramp-up of Usolskiy to control supply addition due to already low potash prices. [...]?

https://www.fitchratings.com/research/...bb-outlook-stable-21-10-2020  

21.10.20 21:55
1

481 Postings, 721 Tage hugo1973wetterbedingte Crop-Preise sind ein Strohfeuer

Wenn der Bauer wegen Trockenheit 6 to vom Hektar zu 200 ? / to erntet sind das1.200 ? / ha, erntet er normal 8,5 to / ha zu 140 ? / to sind das 1.190 ? / ha. Also egal. Jedoch wird bei 6 to / ha nur 70 % der K2O vom Acker gefahren. Effekt auf den Kalipreis hat das keinen, eher sinkt dadurch noch der Kaliabsatz. Steigt jedoch der Getreidepreis, weil die Leute mehr Hühnchen und Würste essen, dann steigt der Kalipreis auch nachhaltig. Jeder Veganer ist ein Feind der Kaliindustrie. Wenn jeder Chinese im Quartal ein Hühnchen mehr verzehrt, geht richtig die Post ab auf den Getreidemärkten. Dem ist leider jedoch nicht so. Der Chines sitzt allerdings auf der Hälfte der weltweiten Getreidevorräte. Das haben die Märkte erst die letzten 4 Wochen gemerkt und die Schlitzaugen geben jedoch nichts her. Kalipreis könnte dadurch um 10 - 20 % temporär anziehen. Mehr gebe ich dem nicht. Das zögert nur das Überleben unrentabeler Kalibergwerke raus. Da K+S mehr als 75% im EU-Raum zu ohnehin schon teuren Preisen verkaufen kann, wird sich bei K+S nicht soviel bewegen. K+S schottet sich mit einer EU-Anti-Dumping-Regelung ab. Das ist auch der Grund weshalb niemand K+S mehr als 5 ? zu traut.  

21.10.20 22:53
1

2498 Postings, 1690 Tage AndtecK+S in den Tagesthemen

Es gab gerade einen langen Beitrag  über K+S kurz vor dem Wetter in den Tagesthemen.  

21.10.20 22:57

2498 Postings, 1690 Tage AndtecLeben am Monte Kali

22.10.20 00:02

2498 Postings, 1690 Tage AndtecVideo ab der 28. Minute

22.10.20 02:27
1

481 Postings, 721 Tage hugo1973Tagesthemen EU-Agrarverhandlungen

Kurz vor dem K+S Beitrag werden die neusten Errungenschaften der EU Agrarpolitik publiziert. Mit diesem EU Kompromiß wird der Landwirtschaft in der EU defacto eine ordentliche Wirtschaft als zuverachtende Tätigkeit unterstellt. Das spricht nicht für mehr Absatz im werksnahen Bereich zu guten Preisen. In Brüssel wurde der Untergang einer zukunftsträchtigen Landwirtschaft beschlossen und damit auch das Ende von K+S.  

22.10.20 08:11

2498 Postings, 1690 Tage Andtechugo1973

Ich sehe auf K+S keine großen Auswirkungen. Wenn du welche siehst, kannst  du sie gerne darlegen.  

22.10.20 08:29

3732 Postings, 1472 Tage And123Ausblick

"Für 2020 rechnen die Experten mit einem Verlust je Aktie von 0,37 Euro (alt: -0,35 Euro). Die Gewinnschätzung je Aktie für 2021 sinkt von 0,34 Euro auf 0,20 Euro. Die Dividende wird bei 0,04 Euro bzw. 0,10 Euro je Aktie gesehen. Das KGV 2021e liegt bei 31,9. Das liegt deutlich über der Bewertung der Mitbewerber. Der Median der Peer Group kommt auf 17,7."

https://www.4investors.de/nachrichten/...?sektion=stock&ID=146926  

22.10.20 08:51
1

3732 Postings, 1472 Tage And123Bethune Ausbau

Siehe Folie 17 der letzten Investoren Konferenz

"The Bethune ramp-up to 2.86 million tons in the mid 2020s (production capability) significantly improves K+S's competitive position."

In der Grafik selbst steht was von "nach 2023".
In der Box darunter was von "mid 2020s".

Fragen:
- Kann damit einer was anfangen?
- Wird das nach 2023 angefangen und Mitte der 2020er (d.h. 2025) erreicht?

https://www.kpluss.com/en-us/.pdf/...gic_Decisions_CEO_Conference.pdf


 

22.10.20 09:52

8371 Postings, 5637 Tage pacorubioMoin ksler

so die 6,10 haben wir jetzt abgefrühstückt wo ist das nächste Halteziel im Süden?.....  

22.10.20 12:06

8371 Postings, 5637 Tage pacorubiowieso 6,14

sollte es nicht nochmal tiefer gehen?  

22.10.20 12:32
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931 Postings, 343 Tage Barracuda7Was sich verändert?

KGV > 30 ... wenn der Kalimarkt für längere Zeit so verharrt, sehen wir eine Veränderung Richtung KGV 15. Wenn dauerhaft ein negativer Cashflow vorliegt, Richtung 0?. Werden eben noch die Cashbestände aufgebraucht. Tod auf Raten und genau das ist in meinen Augen die Strategie. Gehälter und Co sind auf Jahre sicher.

Normal sollte das der Markt sofort bewerten und die Aktie Richtung 0? abstrafen.  

22.10.20 14:05
2

3732 Postings, 1472 Tage And123Ass im Ärmel?

Gibt es noch irgendwelche Kurstreiber-Phantasien?

- OU Americas ist verkauft
- Schulden sind reduziert
- Verwaltung wird eingedampft
- Salzgeschäft liegt wg Wetter und Corona am Boden
- Kalipreise sind am Boden
- ....

Was kann Hr Dr Lohr noch machen?  

22.10.20 14:13
1

3732 Postings, 1472 Tage And123Grillfest mit Shortys

Was ist eigentlich daraus geworden? #lächerlich  

22.10.20 15:03

9773 Postings, 2836 Tage BÜRSCHENMensch And123

Ist doch völlig Klar sein Gehalt erhöhen und dann in Rente gehen !  

22.10.20 15:09

9773 Postings, 2836 Tage BÜRSCHENWas wollt Ihr eigentlich

Bis 5.06 ? ist doch noch jede Menge Luft zum Ablassen !

Es ist alles im Grünen Bereich !

Mehr ist Sie nun mal nicht Wert ganz einfach !  

22.10.20 17:52

3732 Postings, 1472 Tage And123Capital Market Day 2015

Ach ja.. hier ist die schöne Folie 3 mit unseren Zielen von Shaping 2030. Hammer.

Folie 11/12 zeigt die Bewertung von BETHUNE -> 25 ?/share

https://www.kpluss.com/en-us/.pdf/...ns/2018/cmd_presentation_ceo.pdf

;-DDD  

22.10.20 21:34

931 Postings, 343 Tage Barracuda7And123

Genau die Folie habe ich bei der IR moniert und angefragt, wie man zu der Zahl kommt.

Angebot: Wir telefonieren und später war die Folie dann raus.  

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