Fabasoft- chancenreicher Cloudsoftwarewert

Anlässlich der jüngsten Ad hoc des Unternehmens zu den Jahreszahlen des GJ 2012/2013 sollte dieser "vergessene" österreichische Softwarewert mal wieder beleuchtet werden.

Bei diesem Unternehmen handelt es sich um einen klassischen Valuewert. Insofern lässt sich der Investmentcase auch gut darstellen. Aktuell wird Fabasoft bei einem Kurs von 3,5 EUR mit einer Marktkapitalisierung von 17,5 Mill. EUR bewertet. Der faire Wert liegt m.E, deutlich höher, da:
- Fabasoft eine Nettoliquidität von 15,2 Mill. bzw. 3,1 EUR pro Aktie aufweist
- Es bestehen keinerlei Bilanzrisiken, untypisch für Softwarewerte gibt es quasi keine immatriellen Vermögenswerte in der Bilanz
- Management ist Haupteigentümer und aktionärsfreundlich, Aktien werden zurückgekauft und überflüssiger Cash ausgeschüttet
- Dividendenrendite von aktuell 11%
- Solides Softwaregeschäft mir 23,1 Mill. Umsatz und 200 MA mit Schwerpunkt auf Cloudprodukten. Durch die Transformation auf die Cloud ist man noch wachstumsschwach, dass Geschäft ist aber profitabel und hat in den letzten beiden GJ´s 4,4 bzw. 3,4 Mill. an operativen Cashflow generiert

Fazit: Bei der aktuellen Bewertung i.H.d. Nettocashbestandes bekommt man das profitable Cloudgeschäft von Fabasoft geschenkt!

Cloudsoftwareunternehmen wie z.B. Invision Software mit deutlich geringeren Umsätzen werden aktuell mit einem KUV von 3 bewertet. amerikanische Cloudpeers noch höher. Aus diesem Grund wäre eine Bewertung des operativen Geschäfts mit einem KUV von 0,5 die absolute Untergrenze. Marktgerechter wäre eine Bewertung mit einem KUV von 1. Der Wert des operativen Geschäfts liegt also zwischen 11,5 bis 23 Mill. EUR oder 2,3 bis 4,6 EUR pro Aktie.  

Zusammen mit dem Nettocashbestand liegt der faire Wert von Fabasoft daher zwischen 5,3 EUR und 7,6 EUR. Die Kurschance beträgt daher im Mittelwert fast 100%, während der Wert nach unten aktuell alleine durch den Nettocashbestand abgesichert ist. Das CRV ist daher höchst überdurchschnittlich. Hinzu kommt die aktuelle Dividendenrendite von aktuell 11%. Die Börse scheint die aufgezeigte Fehlbewertung nun sukzessive zu korrigieren.

https://at.cloud.fabasoft.com/folio/public/3n7cw03jpy68c2hqz1xvfq07bn

Ich fand die Zahlen nach kurzer Ansicht jetzt nicht so schlecht. Auf Dividende kann gern verzichtet werden wenn erfolgreich in Wachstum investiert wird.  Den GB habe ich mir allerdings noch nicht angeschaut.  

 

Die Zahlen sehen für mich auch nicht schlecht aus, allerdings ist eine Dividende von ~0,5% nicht wirklich attraktiv und läßt Fantasie für Kurssteigerungen missen. Entscheidend wird die Verwendung des Gewinns sein.
Diese soll mit den Vorschlägen zu den TOP der HV 2.7.24 veröffentlicht werden.
Geplante Veröffentlichung ist spätestens der 11.6. laut Einladung zur HV.
Wenn es z.B. eine Neuauflage des Aktienrückkaufprogrammes geben würde oder Mittel für Übernahmen zurückgelegt würden, wären das interessante Optionen für das Unternehmen und damit für die Aktie.  

Der Vorstand macht immer nur das, was im rein persönlichen Interesse steht.
Die Aktionäre haben das Geld geliefert, haben ihre Schuldigkeit getan und sind somit außen vor.
Dies gilt auch für die Dividende.
Offensichtlich sind in der Stiftung genug Reserven geparkt, somit gibt es keine Ausschüttung. 10 Cent sind lächerlich.
Leider diesen Umstand zu spät bemerkt...
 

Ergebnis um 34% rückläufig
EBITA um 18% rückläufig yoy
Umsatz nur um 3,8% gestiegen.
FCF um 92% rückgängig yoy.

Investitionen sind gut und wichtig, aber dann müssen bei so einem Software Business mit durchaus Burggraben stärkere Ansätze von Compounding sichtbar sein.
Umsatz je Mitarbeiter ist im Vergleich zu 2020 und 2019 rückläufig!!
Lohnkosten sind über 10% gestiegen. ( 6% mehr Mitarbeiter)
Dabei machen Lohnkosten mittlerweile 58% vom Umsatz aus.
Und das bei einer Softwarefirma, die den rückläufigen Gewinn mitunter damit rechtfertigt,  dass man mehr Geld für Automation und KI in die Hand nehmen muss, da es keine Fachkräfte gibt.

"Die Unternehmensführung betont die Notwendigkeit erheblicher Investitionen in Bereiche wie Künstliche Intelligenz, Cloud-Angebote und internationales Marketing, um den Wachstumskurs fortzusetzen. Diese strategischen Ausgaben zielen darauf ab, Fabasofts Position im sich wandelnden digitalen Markt zu stärken und den Fachkräftemangel durch verstärkte Prozessautomatisierung auszugleichen."

Wollte die Startposition eigentlich deutlich ausbauen wenn die Kurse fallen, aber jetzt gefällt mir einiges nicht.
- Umsatzwachstum gering bei 6% mehr Personal yoy und 10,5% mehr Personalkosten
- schlechte Umsatz pro Mitarbeiter-Entwicklung über die letzten 5 Jahre
- im Anbetracht dessen haben sie imo aktuell die Kosten nicht im Griff

Positiv ist, dass mittlerweise 58% recurring revenue ist und das yoy um 11,1% stieg.

Würde aktuell erst im Bereich 13-12€ aufstocken. Kann mir durchaus vorstellen dass sie auf die Unterstützung bei 12€ zuläuft.  

Die Quartalszahlen haben mir auch nicht besonders gefallen. Entweder hat das Unternehmen personell Kapazitäten aufgebaut um einen nächsten Wachstumsschritt vorweg zu nehmen, oder man arbeitet schlicht und einfach weniger effizient.

Personalseitig läuft es keinesfalls gut - die Bewertungen bei Kununu sind durchwachsen, es scheint nach einigen realen Bewertungen schießt die HR mit gepushten Bewertungen gegen, aber das Bild ist eher schlecht.

Zur Finanzlage: das ARP mit 2.0 MEUR macht Sinn zum jetzigen Zeitpunkt, aber warum so überschaubar? Quartals-EBITDA von 3.7 MEUR, liquide Mittel iHv 23.3 MEUR. Marketcap von 173 MEUR, da könnte man locker 5-10 % der Marktcap rückkaufen, v.a. in Hinblick auf die (meines Erachtens völlig unnötige) Dividendenkürzung. Insbesondere da man momentan von Übernahmen ohnehin Abstand halten sollte - besser erstmal die Performance erhöhen.

In Summe momentan eher zu beobachten, ein Kauf drängt sich nicht auf.  

Seit gestern große Aktienbewegungen ... gestern 25.000 Stk, heute schon fast 30.000
hoffentlich gibt das der Aktie mal wieder Aufschwung, der Kurs verfällt zusehends  

https://www.businesswire.com/news/home/20240919775361/de/

13,95  

... könnte kurzfristig einen Hype bringen, aber ich habe nicht den Eindruck dass man das ganze ausreichend pusht. Generell wenig Aktionen die dem Shareholder Value dienen. Ein 2. ARP wäre für mich momentan das sinnvollste, aber diesmal bitte so dass es sich auch auszahlt und nicht nur in homöopathischen Dosen.  

hebt das Hj-Ergebnis auf Vorjahresniveau.
Weiter so, zurück in die Spur!

16,25

 

Die wenigsten wissen, dass Fabasoft ein KI-Anbieter ist:

Künstliche Intelligenz für Ihre Dokumente
https://www.fabasoft.com/de

Bin auf die Zahlen von fabasoft gespannt.
Wird Zeit, dass der Kurs wieder nach oben dreht!
Freitag ist es soweit.

14. Februar
Veröffentlichung
9-Monatsbericht für das Geschäftsjahr 2024/2025

Die 60 Mio Umsatz sollten übertroffen werden. Das wäre stark! Dann würde man den Rekord von 2023 übertreffen. Das Unternehmen ist auf Wachstumskurs, Dank KI und CLOUD.
 

Ich rechne mit einem starken Umsatzanstieg 2025 durch Fabasoft DORA. Die eigens entwickelte Software ist für Finanzinstitute essentiell.
https://www.it-finanzmagazin.de/...ra-compliance-unterstuetzt-214289/
Sie müssen gewisse Regularien erfüllen, um die Datensicherheit zu gewährleisten. Fabasoft kann hier mit seiner sicheren Cloudlösung ein echter Konkurrent zu Amazon Cloud werden. Würde mich auch nicht wundern, wenn bald einer der Giganten versucht, Fabasoft aufzukaufen. Für 1 Millarde würde ich es mir sogar überlegen. Aktuelle MK weniger als 200 Mio. Allen viel Erfolg hier. Bin auch dabei!  

Eine schöne Übersichtbund Analyse zu Fabasoft gibt es bei aktienfinder:
https://aktienfinder.net/aktien-profil/Fabasoft-Aktie
Multipliziert mit dem bilanzierten Gewinn pro Aktie in Höhe von 0,84 EUR auf die letzten 4 Quartale ergibt sich für die Fabasoft Aktie ein fairer Wert von 25,44 EUR. Der aktuelle Kurs von 17,90 EUR liegt 29,6% unter diesem fairen Wert, was einer Unterbewertung der Aktie entspricht.
https://aktienfinder.net/aktien-profil/Fabasoft-Aktie
 

Wer traut sich und investiert vor den Zahlen?
Morgen kommen die Zahlen zu Q1+Q2+Q3.
Von Q1 und Q2 wissen wir schon, dass die Zahlen gut waren.
https://www.fabasoft.com/de/investor-relations/finanzberichte

Umsatz von 39,5 auf 42,5 Mio gesteigert. So kann es weitergehen :-)
Freitag kommen die Zahlen, nächste Woche dann hoffentlich die Analystenkommentare und Empfehlungen für Fabasoft...
 

Die Zahlen sind da!

Umsatz 65 Mio nach 60 Mio im Vorjahr
Ergebnis 11 Mio nach 10 Mio im Vorjahr
Eigenkapital 35 Mio nach 30 Mio im Vorjahr
Cashflow und liquide Mittel auch deutlich erhöht!

Richtig STARK!

https://at.cloud.fabasoft.com/folio/public/0erjmhb9ylizg0he84ibfoxkc9
 

In drei Quartalen stieg der Umsatz um 7,6 Prozent auf 65,386 Mio. Euro, das Periodenergebnis stieg um 3,3 Prozent auf 8,176 Mio. Euro. Der Cash Flow aus betrieblicher Tätigkeit verbesserte sich in neun Monaten um 30,3 Prozent auf 12,48 Mio. Euro.
https://www.finanzen.at/nachrichten/aktien/...z-und-gewinn-1034361374
 

Auch interessant:
https://www.boersengefluester.de/fabasoft-umtriebig-unterwegs/

"...die Linzer befinden sich mitten in einer ausgeprägten Investitionsphase, um bei Themen wie neue Produkte, KI sowie Internationalisierung möglichst gut positioniert zu sein."
...
"Und wer sich die lange Liste von Highlights aus dem Q3-Report durchliest, bekommt einen guten Eindruck davon, wie umtriebig Fabasoft zurzeit unterwegs ist. Hinzu kommt, dass die Zahlen für Umsatz und Ergebnis (nach einem durchwachsenen Start) auch im dritten Quartal erstaunlich robust ausfallen."  

Kann jemand kurz erklären, wieso der Aktienkurs auf Xetra nach Börsenschluss mit 4734 Stück im Wert von 88000 Euro auf 18,50 Euro hochgezogen wurde?

Wie funktioniert das? Wieso nachbörslich?
 

Mit Mindbreeze Corp und XPublisher Inc hat Fabasoft schon zwei Tochterunternehmen in den USA, Chicago. Glaubt ihr, dass 2025 ŵeitere Übernahmen in den USA möglich sind?

 

mit der Überzeugung gute Aktien gekauft zu haben.
Zahlen sehen immer sehr gut aus und genügend Kapital ist vorhanden.
Leider will der Kur nicht richtig anziehen. Heute waren wir 6% im Minus.
Würde mich schon über den Einstiegskurs Anfang des Jahres freuen.  

Buy-Votum nach Zahlen bestätigt

Die Analysten von Warburg Research haben ihre Einstufung für die Aktien der Fabasoft nach den jüngsten Ergebniskennzahlen mit "Buy" bestätigt. Das Kursziel für die Aktien des oberösterreichischen Softwareunternehmens wurde vom zuständigen Experten Hannes Müller von zuvor 32 Euro auf 31 Euro reduziert.

https://aktien-portal.at/m/mobile_boerse_news_wien.html?n=79097

Das bedeutet ein Kurspotenzial von über 70 Prozent!  

Mindbreeze läutet mit dem Insight Workplace eine neue Ära der Datennutzung ein

Integrierte KI-Agenten vereinfachen Arbeitsabläufe und bereiten relevante Informationen automatisch und kontextbasiert auf

February 27, 2025
LINZ, Österreich--Mindbreeze, ein weltweit führender Anbieter von KI-basierten Wissensmanagementlösungen, hebt mit dem Insight Workplace die Interaktion mit Unternehmensdaten auf die nächste Stufe. Die Lösung nutzt KI-Agenten, um relevante Informationen in Echtzeit aus unterschiedlichen Datenquellen kontextbezogen darzustellen. Das erleichtert den Zugriff auf Wissen bei gleichzeitiger einfacher Bedienbarkeit. Durch proaktives Wissensmanagement profitieren Unternehmen von erheblichen Zeitersparnissen, sowohl bei komplexen Aufgaben als auch bei Routinevorgängen. Zudem stellen sie ihren Teams eine bessere Grundlage für geschäftskritische Entscheidungen bereit.

https://www.businesswire.com/news/home/20250227364829/de/
 

Compliance im Finanzsektor: Fabasoft unterstützt EU-Projekt
https://www.digitalbusiness-magazin.de/...7a571e3e7d82557a8dbb393bc9/

Das Forschungsprojekt „EMERALD“ der EU verfolgt das Ziel, die automatisierte Einhaltung von Compliance-Anforderungen durch innovative Technologien zu ermöglichen. Im Fokus steht dabei die „Continuous Compliance” – ein Ansatz, mit welchem Unternehmen Zertifikate und Sicherheitsstandards in Echtzeit überprüfen, anstatt auf periodische Audits zu warten.

Fabasoft unterstützt EMERALD als Technologie- und Use-Case-Partner. „Mit Echtzeit-Überprüfungen von Sicherheitsstandards und Zertifikaten können Unternehmen ihre operativen Risiken reduzieren und regulatorische Anforderungen wie DORA einfacher erfüllen“, erklärt Björn Fanta, Head of Research bei Fabasoft.

 

Ende März ñimmt Fabasoft bei einer der größten Banken-Fachkonferenzen teil. Vielleicht gibt's dann im April schon news zu neuen Großaufträgen :-) verdient hätten sie's...

https://www.imh.at/veranstaltungen/hub/bankenkongress-kurs

In seinem Vortrag „DORA als Chance für Digitalisierung“ geht Robin Schmeisser, Geschäftsführer der Fabasoft Contracts GmbH, am 26. März 2025 um 11:40 Uhr auf folgende Schwerpunkte ein:

Aktuelle Herausforderungen
Einblicke in die Praxis am Beispiel DORA
Nutzen von Automatisierung und KI  

Was bedeutet diese Nachricht?

https://www.finanznachrichten.de/...-europaweiten-verbreitung-022.htm

Ist Invesco als Investor endlich raus? :-)  

Wenn ich das richtig sehe, dann sind die Franzosen mit BNP Paribas bei Fabasoft als Investor eingestiegen.
https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-aktien/fabasoft-ag.htm

Könnte schon mit einer möglichen Fusion von Atos und Fabasoft zusammenhängen...