Cegedim (WKN:895036)

Bin mit erster Position rein ... sollte sich lohnen ;-)  

Danke für die Info. Weißt du noch, wie lange sich die so zum Antworten Zeit nehmen? Ich warte jetzt nämlich schon eine Woche und man bräuchte keine 10 Minuten, um diese zu beantworten.  

am besten mal nachhaken, hat bei mir jedenfalls geholfen.

So ein "Tesomobil" wäre natürlich die Luxusvariante, ich finde die Dinger auf jeden Fall ziemlich cool, da baut jemand ehemalige Bundeswehrfahrzeuge um zu Luxus - Campingwagen. Der Typ unternimmt selber Touren bis nach Afrika etc., tolle Bilder hat er davon auf seiner Homepage, aber so ein Ding hat auch seinen Preis.
Als Kind musste ich immer mit zum zelten kommen, mein´s ist camping daher nicht und wird´s wohl auch nicht mehr werden. Camping assoziiere ich immer mit sandiger Luftmatratze, Mücken im Zelt, wenig Platz, Rückenschmerzen und Sonnenbrand, aber so ein "Tesomobil" wäre etwas anderes, würde sich aber für mich nicht lohnen. Ich mag im Urlaub tolle Hotels.


http://www.tesomobil.de/  

Mit nem Camper rumfahren, wo man gerade spontan Lust hat und mal anhalten will (kann man bei reiner Hotelreise ja nicht, teils auch bei größeren Wohnmobilen nicht)), aber alle paar Tage mal ein Hotel ansteuern, um natürlich auch mal ordentlich duschen zu können, plus die sonstigen Annehmlichkeiten eines Hotels (Pool, Buffet etc). Aber nur 2-3 Wochen in einem Hotel fände ich dann auch zu öde, es sei denn man hat genug Ausflugsziele in unmittelbarer Umgebung.
Hängt ja auch davon ab, wie lange die Reise überhaupt sein soll. Wenn man sich wirklich einen Camper kauft, dann macht man das ja nicht wegen 2 Wochen Urlaub im Jahr, sondern dann ist man im oder nahe Rentenalter und kann 3-4 Monate im Jahr damit verreisen. Für eine normale Pauschalreise machts natürlich auch eine übliche Hotelübernachtung.

na ja, ich schau mich weiter um ... zurück zu Cegedim ...

Also der Aufbau für den Ranger meines Bekannten ging aber auch mit Modifikationen am Fahrzeug selbst einher.
So musste das Steuergerät für die Lichtmaschine neu programmiert werden, damit auch die Zusatzbatterie ausreichend geladen wird, ferner musste der Wagen neue Reifen mit einem höheren Traglastindex haben. Ich meine sogar, dass die Federn von der Hinterachse auch verstärkt werden mussten. Könnte mir vorstellen, dass einem der Spaß auch bei einem klassischen T6 blüht, der im Nachhinein umgebaut werden soll.

So, ich tu wieder inne Leseecke zurückgeh`n und werde mich weiter durch Scansofts und Deine Beiträge schmarotzen. :) Ich bin eh nicht so tief im Thema wie Ihr und kann nix sinvolles beitragen, nur soviel mchte ich loswerden: Die hier diskutierte Aktie geht mir mächtig auf`n Sack.

 

nehmen. Das wäre zu schade um den T6 und hätte vielleicht wirklich technische Probleme zur Folge.

Mercedes Sprinter erscheint mir wirklich am sinnvollsten. Bin ich als Betriebsfahrzeug für ganz normale Transporte (auch schwere Sachen wie Gabelstaplerzinken) schon selbst gefahren. Das Gewicht wäre da also nicht das Problem, wenn man da ein Kühlschrank, Küchenzeile und zwei Betten plus ein paar Schränke am Rand einbaut. Da hätte ich schon genug Ideen, das schön und sinnvoll zu gestalten.
Aber klar müsste man sich noch informieren, wie das hinsichtlich Stromversorgung am besten hinzukriegen ist. Gibt da aber bestimmt genug im Internet zu finden.  

ist jedenfalls, dass das generell ein heikles Thema ist, an dem auch die Vertragswerkstätten gerne dran scheitern. Bei einem Crafter bei uns in der Firma, der für eine Standheizung eine Zweitbatterie verordnet bekam, haben die es nie hinbekommen. Ständig waren beide Batterien leer wegen falsch programmiertem Lademanagement. Generell müssen in neuen Fahrzeugen ja die Batterien im Steuergerät angelernt werden, da sie ja zur Reduzierung des Kraftstoffverbrauchs nicht mehr permanent geladen werden. Bei meinem A4...... ach, ich hör lieber auf, sonst krieg ich nur Kreislauf.... :) :) :)

Nu aber.

 

Könntest dir erstmal thor Industries neben Cegedim ins Depot legen um von dem Camper Trend zu profitieren bzw diesen damit finanzieren? :-)
Ist grade echt einprasselt Boom.  

von Orlando bis Miami haben wir da einige Städte besucht, alle zwei bis drei Tage jeweils ein neues Hotel in einer anderen Stadt. Mit dem Leihwagen waren wir so auch recht flexibel. Frankreich wollten wir eigentlich im nächsten Jahr machen und schon sind wir wieder bei Cegedim. (-.  

vor Allem eines hat: ein Coverageproblem.
Hätte echt wohl gedacht, dass Bernecker den Karren hier mal ein wenig aus dem Dreck zieht. Wenn ich dran denke, dass die Börse Online Cegedim auch schon vor Ewigkeiten auf dem Radar hatte und bereits 2016 ein Kursziel von 37? ausgerufen hat..... dürfte auch in etwa mein Ersteinstiegszeitpunkt gewesen sein, kann ich nach nach dem Wechsel zu einer anderen Bank nicht mehr genau sagen.

https://www.boerse-online.de/nachrichten/aktien/...ich-aus-1001398551

wenigstens hat meine Match Group heute ordentlich dagegen gehalten.  

Wie erwartet schrumpft auch hier der Umsatz aufgrund der Pharmasparte organisch, aber die kommuniziere dies deutlich offensiver und positiver. Die Zahlen zeigen aber, dass es keine spezifische Schwäche bei Cegedim im Apothekensegment gab, sondern dies branchenweit stattgefunden hat.

https://live.euronext.com/en/product/equities/...PressRelease-2456155

Hier ging der Umsatz auch zurück, um 4% (organisch -6%).
Wie Compugroup das ganze verkauft ist allerdings genau das Gegenteil von dem was Cegedim macht. Hier versucht man sich die Zahlen solange schönzurechnen, bis es der Markt glaubt und da der Kurs kaum reagiert, scheint es zu funktionieren.
Denn in den Fokus des Berichts stellt man das "organische Wachstum ohne Telematikinfrastruktur von +6%". Dieses organische Wachstum errechnet sich nicht etwa durch einen verkauften Geschäftsbereich, sondern man rechnet einfach die "hohen Telematikinfrastrukturumsätze" aus dem letzten Q2 heraus... Als diese im Q2 2019 angefallen sind und man damals den Umsatz kommuniziert hat, hat man diese natürlich nicht herausgerechnet sondern den damals eigentlich auch um 6% fallenden organischen Umsatz aufgehübscht und die "nur" -2% Umsatzrückgang in den Fokus gestellt.  

rauscht Cegedim wieder in den Keller. Man könnte meinen die sind Jesus, da sie sich für alle ans Kreuz schlagen lassen.  

bei dem ich das Gefühl habe, dass der Führung die Entwicklung des Aktienkurses schlicht sch..... egal ist. Es interessiert die Labrune-Familie einfach nicht! Die Emissionserlöse sind da, der Laden läuft.... so what?
Anders lässt sich die von Euch ja schon oft kritisierte schlechte Kommunikation mit "uns" doch nicht erklären. Noch schlimmer habe ich so etwas nur bei der Führung von Petro Welt erlebt.  

Das die bei Cegedim suboptimal verläuft, ist nichts Neues.
Natürlich ärgerlich, aber bekannt.
Entscheidend ist letztlich wie immer die Unternehmensentwicklung.
Und da unser Trüffelschwein immer noch schwanzwedelnd vor sich hin grunzt, bleibe ich als längjähriger Compugroupaktionär, trotz leichter Zweifel m
einer überschaubaren Position bei Cegedim weiterhin treu. Deadline: Jahresende

2021  

um die Einstelllung der Labrunes zum Markt allgemein. Aber klar, mit steigendem EPS wird der Kurs schon nachziehen.  

reagiert, wenn Cegedim jetzt in den kommenden Quartalen normal EPS Ziffern ohne Sonderabschreibungen ausweist. Zudem dürfte sich der Schuldenstand durch den fortgesetzen FCF weiter reduzieren, obwohl der aus meiner Sicht mittlerweile ok ist. Hier hätte ich lieber die Fortsetzung von Add on M&A, oder den Beginn von Dividendenzahlungen.

Marktumfeld aktuell nur Momentum und Growth läuft. Alles andere nicht. Da Cegedim beide Trends Kapitalmarkttrends definitv nicht bedient muss man sich über den Kursverlauf auch nicht wundern. Da hilft nur auch im Portfolio teilweise auf Momentum und Growth zu setzen, hilft nichts sich gegen Markttrends zu stellen. Aber irgendwann ändern sich diese Trends und Bewertungen werden wieder eine Rolle spielen und dann wird (hoffentlich) Cegedim eine bessere Rolle spielen als zuletzt, idealerweise auch mit einer offensiveren Kapitalmarktkommunikation. Mal schauen ob sie aus den Umsatzzahlen gelernt haben wenn sie die HJ Zahlen präsentieren.  

Würde mich freuen, wenn zum Zahlenwerk mal eine Diskussion zu Stande kommt.

Ich gehe davon aus, dass die Ebitda-Marge in diesem Jahr steigt, da Verluste bei Pulse und Teile der hohen Verluste bei Maiia wegfallen. In diesem Jahr dürfte zudem das 2.Halbjahr wesentlich besser ausfallen als das 1.Halbjahr, da zu den beiden gerade erwähnten Punkten noch saisonale Skaleneffekte und die Beendigung der Rabatte bei Maiia hinzu kommen, plus hoffentlich die allgemein verbesserte Lage nach dem Corona-Einbruch von März bis Mai.

Ansonsten ist aber die Frage der Höhe Sonstiger betrieblicher Aufwendungen und Finanzergebnis. Auch bei den Steuern gibt es für mich noch offene Fragen bei der realen Steuerquote.

Grundsätzlich sollte aber die Tendenz in meinen Schätzungen stimmen, wobei natürlich alles davon abhängt, ob Cegedim die nächsten zwei Jahre entsprechend wächst. In den Jahren 2016-2019 ist man durchschnittlich 4,5% gewachsen. Man war dann im Grunde seit dem zweiten Halbjahr 2018 (abgesehen von Pulse) auf einem sehr guten Weg, bis dann Corona kam.

gebe ich Cegedim noch.Sollte die Aktie dann nicht mindestens ca.50% gestiegen sein fliegt sie aus dem Depot.Ähnelt ein wenig der Aktie von Adva.Rauf und runter.Entweder man erkennt einen eindeutigen Wachstumschart oder Cegedim ist Vergangenheit.  

super interessante Tabelle, werde versuchen am Wochenende dazu was zu schreiben. Vielen Dank für die Mühe. Bzgl. des Capex von ich etwas optimistischer als du. Dies sollte bei 60 Mill. in den kommenden Jahren stagnieren. Oder rechest du hier auch noch die Leasingaufwendungen hinzu?

Warum rechnest du für beide Jahre mit einem Umsatzwachstum von 6,2%? Vor allem 2021 wäre ich davon etwas enttäuscht, weil ja die Ausgangsbasis so niedrig ist. H1 2021 sollte im Vergleich zum Vorjahr schon zweistellig wachsen. H2 2021 dann mit >=5% und insgesamt dann >=8%. Das wären zumindest meine bescheidenen Erwartungen.  

Aber zum jetzigen Zeitpunkt kann ich ja nicht einschätzen, wie es grundsätzlich mit der Wirtschaft in Frankreich weitergeht. Kommt eine 2.bzw.3.Corona-Welle Anfang 2021? Bricht die Wirtschaft zeitversetzt ein, aufgrund Insolvenzen, die bisher verhindert werden konnten?

Läuft alles wieder normal und es wird sogar einen Impfstoff ab Anfang 2021 geben oder zumindest perspektivisch schon produziert, dann kann das psychologisch auch richtig überschießen und Cegedim sieht zweistelliges Wachstum in 2021.

Aber alles noch zu früh.

ich oute mich jetzt auch mal als "Klumpenverkäufer"..... auch bei Werten wie Cegedim. Hab da noch so über Katjuschas Worte nachgedacht.... Zum einen, weil ich einfach tagsüber oft keine Zeit habe, das Orderbuch bei beabsichtigten Teilverkäufen einzusehen, zum anderen aber auch, weil Teilausführungen schlicht nix kosten - im Gegensatz zu Einzelorders, und Kleinvieh macht ja auch Mist. Hab da auch bei fünfstelligen Werten und eher marktengen Werten eigentlich nie Probleme gehabt, meine Limits wurden immer auch nach einiger Zeit bedient. Wobei Teilausführungen ja glaub ich i.d.R. nur am selben Tag kostenlos sind, soweit ich weiß. Vielleicht hatte ich bislang auch nur Glück.

Ist jedenfalls auch eine Frage der Zeit, die man tagsüber aufbringen kann. Bei mir leider eine sehr instabile Komponente. :)  

aber kommt halt auf die Größe des Klumpens im Verhältnis zum Normalen Tagesvolumen an. Wenn der Klumpen 2-3 mal so groß wie ein durchschnittliches Tagesvolumen, dann kann es schwierig mit der Ausführung werden.