Ich versuchs mal.
Fangen wir mit den Zahlen aus dem Bericht vom Mittwoch an:
2016 vs. 2015 Cash flow from operating activities 1.1 138.0 -99% Cash flow from investment activities 26.6 16.9 57% Free cash flow 27.7 154.9 -82%
2016 vs. 2015 Profit/Loss after taxes from continuing operations -2,614 119,299
Gewinne weg, Cash Flow weg - kann alles mit den Verkäufen aus 2016 erklärt werden. Kann aber auch bedeuten, das Tafelsilber wurde verkauft, der Rest ist Schrott.
Das ist im Kern dass, was Gotham sagt.
Gewinne kommen nur aus der Höherbewertung übernommener Firmen. Diese beruht aber auf Ananhmen. Kann stimmen, muss nicht.
Hängt alles davon ab, inwieweit man dem Management vertraut.
Das kann sich sehr schnell ändern - siehe Valeant Pharmaceuticals. Erst Highflyer mit ständigen Übernahmen und kreativer Buchführung, heute nur noch ein Schatten seiner selbst. |