@Crocky, alles richtig – Cree & Aixtron kann man nicht miteinander vergleichen. Ich habe nur immer mehr den Eindruck, dass der Markt sich immer weniger um Bewertungen kümmert, sondern lieber „Stories“ spielt. Und wenn man sich Cree, Aixtron, Tepla, Siltronic anschaut, dann ist die SiC Story groß in Mode und bei Cree weiß man wohin sie führen kann. Am Rande: Veeco ist seit Ende Oktober auch von ca. 12 auf 22 USD gestiegen, d.h. Aixtrons Performance spiegelt mehr oder weniger 1:1 deren Performance und sieht dadurch nicht mehr so dramatisch aus.
Ich frage mich wie einige „Long“/"Hold" Analysten sich vor den Zahlen positionieren werden. Ich gehe davon aus, dass die vor dem 25. Feb mit ihrem „Preview“ für die Zahlen kommen (müssen). Und dann stehen da zB eine Barclays (Kaufen mit KZ 15,50 Euro), eine DB (Kaufen mit KZ 14 Euro) oder eine Berenberg (Hold mit KZ 11 Euro) und müssen bei einem aktuellen Kurs von 17,50 Euro sich zur Aktie äußern. Und dann ist die Frage, ob die irgendwie eine 25-50%ige KZ-Erhöhung aus dem Ärmel schütteln können (Veeco als Teil der Begründung?) weil sie bei der Aixtron Story dabei bleiben wollen – oder ob die sich für einen Downgrade entscheiden mit der Gefahr, den Zug dann anschließend zu verpassen.
Ein weiterer Gedanke noch vor den Zahlen: wir haben in 4Q gesehen, dass Aixtron die News zum OVPD Projekt als „separat berichtenswert“ außerhalb der Q-Zahlen einstuft, siehe deren News vom 18. Dez 2020. Heißt für mich, dass sie weitere Fortschritte auch wieder per News berichtet hätten. Heißt dann aber auch, dass man am 25. Feb wohl kein weiteres Update zu erwarten hat. Das hat für mich auch ein gewisses Enttäuschungspotenzial wenn über zwei Monate nach dem Abschluss der Phase II nichts Neues passiert ist.
Nachfolgend mal mein Versuch, die neue Guidance für den 2021er Umsatz einzugrenzen inkl. einer möglichen Kursreaktion (Annahme: die 2020er Zahlen interessieren niemanden mehr; Aixtron guided wieder mit 40er Bandbreite; Marge unverändert ggü 2020 w/ EUR/USD):
<280-320 Mio = sehr negativ 280-320 Mio = Konsensuserwartung = negativ 290-330 Mio = leicht negativ bis neutral 300-340 Mio = neutral bis leicht positiv 310-350 Mio = positiv 320-360 Mio = sehr positiv >500 Mio = Kiss75 Erwartung = ‚führ mich zum Schotter & bestell den Lambo‘
Meine Erwartung liegt eigentlich bei 290-330 Mio (das wären +15% ggü 2020 falls 2020 mit 270 Mio reinkommt), da Aixtron bei der Guidance auch immer recht konservativ agiert. Die Hoffnung auf mehr ist natürlich immer da :-)
P.S. Crocky, Dein Put (12er Strike, 33 Tage noch) sieht eher aus wie eine Spende, oder? :-) |