Rekordzahlen aber jetzt noch kaufen?

 

Interessanter ganzseitiger Artikel in der neuen Börse Online. Starke Ergebnisanstiege für 2015 und 2016 erwartet. Dadurch eine noch sehr niedrige Bewertung mit deutlich Aufwärtspotenzial. Und wenn man bedenkt, dass es sich bei Eckert um einen Medtech Spezialisten handelt, ist die Bewertung zur Peer Group geradezu lächerlich niedrig, wie ich finde.

Eckert gerät durch den Beitrag in BO gerade in dieser Aktienboomphase (viele Leser) vermehrt wieder zurecht in den Mittelpunkt.

Kann mir gut vorstellen, dass die Aktie auch deutlich über 30 Euro steigen wird. So vernachlässigt und unterbewertet sie im Vergleich zu den meisten anderen Aktien, ist.

Hohes Entdeckungs, Ergebnis und Kurssteigerungspotential.  

man bei Eckert&Ziegler auch mal mit einem Übernahmeangebot rechnen.

Derzeit ist der Markt recht aktiv, vor allem Schweizer Unternehmen (meine Beobachtung) beteiligen sich sehr gern an börsenotierten deutschen Mittelstandsunternehmen.

Beispiele wären: Analytik Jena, Roth und Rau AG

Warum nicht auch hier??

Herr Eckert ist Grossaktionär und geht auch auf Mitte 50 zu, zuletzt liefen die Geschäfte nicht mehr so prächtig, da muss wohl mal was Grösseres kommen?!
   

Das Tumorbestrahlungsgerät SagiNova ist von der FDA für den amerikanischen Markt zugelassen worden.

http://www.finanzen.net/nachricht/aktien/...elt-FDA-Zulassung-4302090

Super Meldung. Die 30 Euro können kommen. Bei einem so unterbewerteten und bisher noch viel zu wenig bemerktem Spezial Medtech Wert wie Eckert kann das ganz schnell gehen.  

Übersehe ich was in der Rechnung?
Verkauf einer Beteilgung von 50 Mio., 17 Mio. dafür für E&Z (laut eigenen Angaben ein Drittel Anteile) , steht in der Bilanz mit 2-3 Mio. EUR.Selbst nach Steuern bleibt da ordentlich was über.
 

Da steht was von knapp 50 MEUR. In der Bilanz habe ich 2,7 MEUR für 25% der Anteile gefunden + weitere Optionen. Wenn diese ähnlich bewertet sind, rechne ich mit einem außerordentlichen Ertrag zwischen 12 und 13 MEUR. Das sind ca. 2,20-2,40 EUR/Aktie.

Da der Kurs in den letzten 3 Wochen bereits 15% zugelegt hat, dürfte das bei ca. 24 EUR bereits eingepreist sein!? Ich bleibe in jedem Fall investiert.  

auf mindestens €2,00 je Aktie  

"Für das Jahr 2015 wird ein Umsatzanstieg auf über 133 Mio. Euro erwartet und eine Ergebnisverbesserung auf über 2,00 EUR/Aktie angestrebt", http://www.dgap.de/dgap/News/corporate/...panyID=77&newsID=891073

 

Umsatz Q2: -10% zum VJ

Gesamt-Ebit: 6,91 Mio, davon allerdings ein außerordentlicher Ertrag von 9,03 € Mio (!!)

My 2 cents: mit Sicherheit kein Schnäppchen.
 

denn die außerordentlichen effekte (verkauf Octreo-Pharm, restrukturierungs-rückstellungen, externe preiserhöhungen) sind nicht zahlungswirksam

der brutto-cashflow ("cash earnings") hat deutlich zugelegt und zeigt, wie billig die aktie ist:
H1/2015    
mio €    
7,224 periodenergebnis
3,927 abschreibungen/wertminderungen
2,813 erhöhung langfr. rückstellungen in H1/2015 (€26,450mio ./. €23,637mio)
1,931 sonstige nicht zahlungswirksame vorgänge
= 15,895 cash earnings konzern
103,56% entfallen auf aktionäre
= 16,460 cash earnings aktionäre
/ 5,288mio durchschnittl. aktienzahl in H1/2015
= €3,11 cash earnings je aktie in H1/2015

quelle: 'Quartalsbericht II' seite 8 (konzern-kapitalflussrechnung), http://www.ezag.com/fileadmin/ezag/user-uploads/...eutsch/euz215d.pdf

 

http://www.boerse-global.de/eckert-ziegler-ist-der-patient-genesen/

 

Umsatz Q2: +12% zum VJ

Bruttoergebnis vom Umsatz: -10% zum VJ

Ohne den Beteiligungsverkauf (unter Sonstige betriebliche Erträge) hätte es in Q2 einen Konzernverlust gegeben.

Der durch Einmaleffekte stark beeinflusste Gewinn pro Aktie beeindruckt mich nicht, ebensowenig die 'cash earnings' (Gesamtcashflow in H1/2015 ist leicht negativ).

Immerhin ist die Bilanz von Eckert & Ziegler in Ordnung, Dividendenrendite auch.  

... wird weiter an dem für (einschließlich meilensteinzahlungen) €50mio verkauften Berliner start-up OctreoPharm Sciences GmbH verdienen (anteil EZR 'rund ein Drittel'), weil der kaufvertrag "eine Vereinbarung über eine langfristige strategische Zusammenarbeit zwischen dem Käufer [dem französische Pharmaunternehmen IPSEN] und EZR enthält", http://www.dgap.de/dgap/News/adhoc/...rm-sciences-gmbh/?newsID=872727

s. auch http://www.morgenpost.de/berlin-aktuell/startups/...ner-Start-up.html

 

s. unten: DZ BANK Research im heutigen flash, http://www.ezag.com/de/startseite/investoren/analysen.html :

 

das wird käufer freuen 

 

 

 

H1/2015:
der hohe brutto-cashflow ("cash earnings") und das entsprechend hohe EBITDA (H1: €15,6mio) verhelfen der aktie zu einer sehr günstigen (niedrigen) bewertung,

s. auch http://www.infinancials.com/de/...t%20Und%20Ziegler%20AG,30029ED.html

berechnung EV /EBITDA, http://www.ezag.com/fileadmin/ezag/user-uploads/...eutsch/euz215d.pdf
€110mio börsenwert (kurs €20,82 x 5,292983mio aktien)
+ €8,908mio*** nettoverschuldung und pensionsrückstellungen 
= €119mio enterprise value
/ €30mio ebitda 2015e (€15,6mio halbjahres-ebitda)
= 4
*** €19,560mio liquide mittel ./. €17,455mio darlehen ./. €11,013mio pensionsrückstellungen = ./. €8,908mio

 

http://boersengefluester.de/eckert-ziegler-wieder-am-anfang/

"KGV 2016e von 9,75" schmeichelt und zeugt von der vermessenheit eines berufsstandes (finanzanalyst /-jounalist), ein künftiges kgv prognostizieren zu wollen

 

 

auch sonst können sich die kennzahlen zum 30.06.2015 sehen lassen: 

Gewinnspanne (ttm): 8,2%
Operative Marge (ttm): 12,5%
Kapitalrentabilität (ttm): 5,8%
Eigenkapitalrendite (ttm): 10,9%

https://de.finance.yahoo.com/q/ks?s=EUZ.DE

 

... geht im Jahr 2016 voraussichtlich aufgrund wegfallender positiver Sondereffekte auf ca. 1,80 Euro/Aktie zurück", http://www.dgap.de/dgap/News/corporate/...panyID=77&newsID=907233

präzise guidance ... was will man mehr

 

quartalsbericht III/2015, seite 4 unten:  
"Der Brutto-Kapitalfluss, also der Periodengewinn bereinigt um die nicht-zahlungswirksamen Effekte [im folgenden als cash earnings bezeichnet], lag mit 9,2 Mio Euro um 17 % unter der Vorjahresperiode ..." 
das ist im verhältnis zum börsenkurs (€19,25) dennoch ein günstiger wert:
9M/2015    
mio €    
11,316 operativer cashflow (lt. konzern-kapitalflussrechnung, seite 8)  
-2,163 storno veränderung working capital
= 9,153 cash earnings konzern (9M)
x 1,0546% auf aktionäre entfallend, seite 6
/ 5,288 durchschnittl. aktienzahl (mio), seite 6
= €1,82 cash earnings je aktie (9M)
= €2,43 annualisierte cash earnings je aktie (12M)
==> KCE (kurs/cash-earnings-verhältnis) 2015e: 7,9 (€19,25/€2,43)

 

 

• d.h.: im branchenvergleich ziemlich "billiger" wert 
• turnaround in der strahlentherapie und attraktive dividende (div-rendite >3%), WGZ-Bank vom 10.10.2015, http://www.ezag.com/de/startseite/investoren/analysen.html
• gestern auftritt auf dem Frankfurter Eigenkapitalforum