Die WA wird wegen der nachrangigen Gläubigerrechte immer unter dem Aktienkurs notieren. Solange die Zeiten so sind wie jetzt ist die Aktie aus Sicherheitsgründen immer noch zu bevorzugen, auch wenn es keine Zinsen gibt. Ein Wert wie Plambeck ist auch ohne Anleihencharakteristik riskant genug.
Und übrigens: Die 2,50 bei der Wandelanleihe sind nur für den Fall gedacht, dass die Wandlung nicht ausgeübt wird. Der Barausgleich ist aber erst in 2009 möglich, und da auch nur sinnvoll, wenn der Aktienkurs unter 2,50 notiert. Sollte tatsächlich der Aktienkurs bis 2009 nicht von der Stelle kommen oder gar noch sinken, dann wird sicherlich auch kein Geld mehr da sein, um die WA auszugleichen. Aber soweit möchte natürlich keiner denken.
Also alle, die einen Tausch Aktie gegen WA in Betracht ziehen, sollten das bedenken. Weiterhin, drücken sie damit in Zyklen den Aktienkurs und damit auch Ihren WA-Kurs. |