- mit "vorsichtiger" meinte ich, dass der Teil "Borrowings (including lease liabilities)" zwar im Vergleich zum 30.06.23 um 4,8% gefallen ist, allerdings haben wir auch aktuellere Zahlen vom 31.12.23. Und im Vergleich dazu sind sie gestiegen. Auf nunmehr über 40 Mrd. Ähnlich ist es beim "Net debt", im Vergleich zu den bisher neuesten Zahlen vom 31.12.23 beträgt der Schuldenabbau auch nicht 12,2%, sondern lediglich 2,8%. Und das alles unter den extrem positiven, aber halt einmaligen Bedingungen, die ich nannte.
- bezüglich der 6 Mrd. Cash, die sind beruhigend, da gebe ich dir recht. Aber auch die reichen nun mal nur begrenzt, wenn nach Dividendenzahlung eine knappe halbe Mrd. Minus steht. Tendenz steigend, wenn es so weiter geht.
- bzgl. der Refinanzierung wette ich dagegen. Ich würde mich nicht wundern, wenn es sogar schon im August neue Anleihen geben würde.
Allgemein, ich will BAT in keinster Weise schlecht reden. Nichts liegt mir ferner. Wir sollten nur so ehrlich zu uns selbst sein, dass die Dividenden schlicht nicht gedeckt sind. Entweder steigen die Nettoeinnahmen zukünftig (ich wäre schon froh, wenn sie halbwegs konstant blieben) oder es erfolgen weitere ITC- Verkäufe (was ich fast schade finden würde, es ist so am einfachsten auch in Indien investiert zu sein) oder die Zinsen fallen langfristig signifikant ohne dabei als Auslöser eine waschechte Rezession oder gar Depression zu haben ( eher unwahrscheinlich, stimmts?). Ohne zumindest eines der 3 Szenarien ist die Dividende in der jetzigen Höhe nur auf Kosten einer höheren Verschuldung darstellbar. |