Die Autoren sind Analysten der Shinhan Investment Corp. Sie können unter johnsoh@shinhan.com bzw. chank@shinhan.com erreicht werden. - Ed.
Batteriegeschäft profitiert vom umfassenden EV-Schub der US-Autohersteller
Tesla, das explosive Verkäufe von Elektrofahrzeugen verzeichnet, die in seiner Gigafactory in China hergestellt wurden, hat sein Verkaufsziel für 2022 auf 1 Mio. Fahrzeuge gegenüber 0,5 Mio. im Jahr 2020 verdoppelt. Apple, das nachhaltiges Wachstum anstrebt, wird höchstwahrscheinlich in den Markt für selbstfahrende Elektrofahrzeuge eintreten nach vorne. GM stellte auf der CES 2021 seinen vollelektrischen Van EV600 und den Cadillac EV Celestiq vor. Der Autohersteller kündigte auch Pläne an, bis 2025 30 neue EV-Modelle herauszubringen und 27 Mrd. USD in die Entwicklung von EVs und selbstfahrender Technologie zu investieren. Der umfassende Vorstoß der US-Autohersteller für Elektrofahrzeuge dürfte die deutschen Konkurrenten (Volkswagen, BMW, Mercedes-Benz) zu einem aggressiveren Ansatz beim Ausbau ihres selbstfahrenden Elektrofahrzeuggeschäfts veranlassen.
Die Einnahmen aus EV-Batterien werden 2021 steigen, um Gewinne zu erzielen
Für 2021 prognostizieren wir einen Umsatz mit Elektrofahrzeugbatterien von 5,79 Mrd. KRW, was einem Wachstum von 48,9% gegenüber dem Vorjahr von 3,89 Mrd. KRW im Jahr 2020 entspricht. Das Betriebsergebnis dürfte 2021 einen Gewinn von 262 Mrd. KRW gegenüber Verlusten im Jahr 2020 erreichen. Bis 2024 erwarten wir einen Umsatz von Elektrofahrzeugbatterien bis 2020 Erreichen Sie KRW10,33tr und das Betriebsergebnis, um auf KRW771bn zu wachsen.
Unternehmensweite OP-Prognose für 2021 bei 1,39 KRW (+ 78,1% im Jahresvergleich)
Der Betriebsgewinn aus kleinen Batterien dürfte im Jahr 2021 im Jahresvergleich um 34,1% auf 474 Mrd. KRW steigen, was durch die Erholung der Weltwirtschaft gestützt wird. Der Gesamtbetriebsgewinn aus Batterien (Kleinformat, Automobilindustrie und ESS) wird für 2021 auf 892 Mrd. KRW prognostiziert, ein Anstieg von 175,3% gegenüber 324 Mrd. KRW im Jahr 2020. Der unternehmensweite Betriebsgewinn wird voraussichtlich für das Gesamtjahr um 78,1% gegenüber dem Vorjahr auf 1,39 Mrd. KRW steigen.
Behalten Sie den KAUF bei und erhöhen Sie das Kursziel um 20% auf 900.000 KRW
Wir erhöhen unser Kursziel für Samsung SDI von 750.000 KRW um 20% auf 900.000 KRW. 2) Die Einnahmen aus EV-Batterien dürften in diesem Jahr schwanken, um zu profitieren. und 3) unternehmensweite Prognose des Betriebsgewinns bei 1,39 Mio. KRW (+ 78,1% im Jahresvergleich) für das Gesamtjahr 2021. Unsere Bewertung des Batteriegeschäfts von Samsung SDI basiert auf einem EV / EBITDA von 27,7x, was einem Rabatt von 55% auf 61,6 CATL entspricht x. Ein weiterer Aufwärtstrend könnte begrenzt erscheinen, da sich der Aktienkurs des Unternehmens im letzten Jahr verdreifacht hat. Wir sind jedoch der Ansicht, dass der Schwerpunkt auf den Vorteilen liegen muss, die von den strukturellen Veränderungen in der Autoindustrie erwartet werden, die durch den stärker als erwarteten Druck der US-Autohersteller auf den EV-Markt verursacht werden |
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