Mal ein Beitrag um daran zu erinnern, wer wir sind, wo wir sind und welche Bedeutung wir im Universum der Börse haben...
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Einblick in die Einstellung von Goldman Sachs, Geld zu verdienen, obwohl er Kunden verarscht hat.
Zitat Dmdmd1:
Der folgende Artikel der New York Times, der am 18. Mai 2010 veröffentlicht wurde, IMO....gibt einen Einblick in die Einstellung von Goldman Sachs zum Geldverdienen, auch wenn es bedeutet, seine eigenen Kunden zu vögeln.
IMO....Schlussfolgerungen vom 14. Mai 2019:
1) Goldman Sachs wird alles tun, auch nicht auf der Grundlage potenzieller Insiderinformationen, um auf Kosten seiner Kunden Geld zu verdienen.
2) Wenn Goldman Sachs in einer Situation einen Hebel hat, werden sie ihn nutzen, um Geld zu verdienen.
3) Letztendlich ist Goldman Sachs im Geschäft, um Geld zu verdienen, und wenn sie eine Hebelwirkung haben (wie im Falle des von den Underwritern festgelegten Vergleichs), werden sie diese nutzen. Goldman Sachs hat seit Jahrzehnten kein Problem damit, zu klagen, wenn es bedeutet, dass sie Geld verdienen werden. Warum sollten sie also von WMILTs Rechtsstreitigkeiten weggehen und sich einigen, es sei denn, sie haben ein gutes Geschäft gemacht? IMO, Goldman Sachs und die Underwriter hatten in dem Rechtsstreit Einfluss. Was die Underwriter über den am 28. März 2013 abgeschlossenen Vergleich mit sich brachten, waren unbegrenzte Ansprüche der Klasse 19 anstelle von Ansprüchen der Klasse 18, die mit einer Obergrenze versehen sind.
IMO....Goldman Sachs und die Underwriter hatten Einfluss und sie kamen mit einem Deal davon, der ihnen am meisten nützt! Die Underwriter werden Geld verdienen, zusammen mit allen Kleinanlegern, die Klasse 19 WMI Escrow Marker besitzen.
https://www.nytimes.com/2010/05/19/business/19client.html
"Kunden, die sich Sorgen um Goldmans Duellziele machen.
Von GRETCHEN MORGENSON und LOUISE STORY.
18. MAI 2010
"Es wurden Fragen gestellt, die den Kern des wichtigsten Wertes dieser Institution ausmachen: Wie wir mit unseren Kunden umgehen." - Lloyd C. Blankfein, C.E.O. von Goldman Sachs, auf der Jahreshauptversammlung des Unternehmens im Mai.
Als sich die Immobilienkrise Anfang 2007 zuspitzte, war Goldman Sachs damit beschäftigt, riskante, hypothekenbezogene Wertpapiere zu verkaufen, die von seinem langjährigen Kunden Washington Mutual, einer Großbank mit Sitz in Seattle, ausgegeben wurden.
Obwohl Goldman Monate zuvor entschieden hatte, dass der Hypothekenmarkt auf einen Rückgang zusteuerte, verkaufte er die WaMu-Wertpapiere weiterhin an Investoren. Während Goldman seine Druckmittel auf dieses Angebot setzte, waren Händler derselben Goldman-Einheit nicht so zuversichtlich über die Aussichten von WaMu: Sie wetteten, dass der Wert der WaMu-Aktien und anderer Wertpapiere sinken würde.
Goldman's Wette gegen die Aktien seiner Kunden - eine Position, die als "short" bekannt ist - war groß genug, dass sie mindestens 10 Millionen Dollar Gewinn erzielt hätte, wenn WaMu zusammenbrach, so Dokumente, die kürzlich vom Kongress veröffentlicht wurden. Und bis Mitte Mai hatte Goldman's Wette gegen andere WaMu-Werte Goldman 2,5 Millionen Dollar eingebracht, wie die Dokumente zeigen.
WaMu brach schließlich unter dem Gewicht von säuerlichen Hypothekarkrediten zusammen; die Bundesregulierungsbehörden beschlagnahmten es im September 2008 und machten es zum größten Bankzusammenbruch in der amerikanischen Geschichte.
Goldmans Wetten gegen WaMu, Wetten, die stattfanden, obwohl sie WaMu geholfen haben, einen Wohnungswahnsinn zu speisen, an den Goldman bereits den Glauben verloren hatte, sind Beispiele für widersprüchliche Rollen, die seine Kritiker und einige ehemalige Kunden stören. Während Goldman viele zufriedene Kunden hat und behauptet, dass es seine Kunden an die erste Stelle setzt, scheint es manchmal auch gegen die Interessen dieser Kunden zu arbeiten, wenn sich Möglichkeiten bieten, Handelsgewinne aus ihren finanziellen Schwierigkeiten zu erzielen.
Der Zugang von Goldman zu Kundeninformationen kann seinen Händlern auch einen Vorteil verschaffen, der vielen Wettbewerbern der Firma fehlt. Und weil Wetten gegen die Aktien eines Unternehmens oder seine Schulden eine Atmosphäre des Zweifels an der finanziellen Leistungsfähigkeit eines Unternehmens schaffen können, kann Goldman aufgrund seiner Größe und seiner Position auf dem Markt helfen, den Erfolg einiger seiner Wetten zu sichern.
Lucas van Praag, ein Sprecher von Goldman, weigerte sich zu sagen, wie viel die Firma mit ihren Wetten gegen WaMu's Aktien verdient hatte. Er sagte, dass seine Firma bei ihren Wetten gegen die anderen WaMu-Werte Geld verloren habe. In einer E-Mail-Antwort auf Fragen zu diesem Artikel sagte er, dass es nichts Unangemessenes an Goldmans Wetten gegen einen seiner Kunden gab. "Kurzschließen von Aktien oder Kauf von Kreditschutz zur Steuerung von Engagements sind typische Instrumente, die einem Unternehmen helfen, sein Risiko zu reduzieren."
WaMu ist nicht der einzige Goldman-Kunde, gegen den die Firma wettete, als die Hypothekenkatastrophe an Fahrt gewann. Dokumente, die vom Ständigen Unterausschuss für Untersuchungen des Senats veröffentlicht wurden, zeigen, dass Goldmans Hypothekeneinheit auch gegen Bear Stearns und Countrywide Financial, zwei langjährige Kunden der Firma, gewettet hat. Diese Dokumente beziehen sich nur auf die Hypothekeneinheit und es ist nicht bekannt, welche anderen Wetten der Rest der Firma eingegangen ist.
Goldman wettete auch gegen die American International Group, die Goldmans Hypothekenanleihen versicherte, und National City, eine Cleveland-Bank, die das Unternehmen bei einem Verkauf eines großen Subprime-Hypothekenkreditgebers an Merrill Lynch beraten hatte.
Während niemand Goldman wegen illegaler Aktivitäten im Zusammenhang mit WaMu, National City, A.I.G. oder den anderen Kunden, gegen die er wettete, beschuldigt hat, stehen potenzielle Konflikte, die dem Geschäftsmodell der Wall Street innewohnen, im Mittelpunkt vieler der Untersuchungen, die von staatlichen und bundesstaatlichen Behörden durchgeführt werden. Transaktionen, die bei einem Fehlschlag des Hypothekenmarktes getätigt werden, können sich ergeben.
"Jetzt geht es nur noch um den Punktestand. Mach einfach den Punktestand, mach den Deal. Gehen Sie zum nächsten. Das ist die Händlerkultur", sagte Cornelius Hurley, Direktor des Morin Center for Banking and Financial Law an der Boston University und ehemaliger Berater des Federal Reserve Board. "Ihr Geschäftsmodell hat den Unterschied zwischen der Ausführung von Geschäften im Auftrag von Kunden und der Ausführung von Geschäften für sich selbst völlig verwischt. Es ist ein großes Problem."
Goldman ist in solchen Fragen besonders intensiv untersucht worden, seit der Finanz- und Wirtschaftsabschwung 2007 an Fahrt gewonnen hat, teils weil er so gut abgeschnitten hat, teils wegen der Macht, die er in Washington und an der Wall Street ausübt, und teils weil die Regulierungsbehörden ein starkes Interesse an seinen Geschäften haben.
Die Securities and Exchange Commission reichte im vergangenen Monat eine zivilrechtliche Betrugsklage gegen die Firma ein und behauptete, dass sie Kunden, die eine Hypothekensicherheit kauften, die die Aufsichtsbehörden als fehlschlagend bezeichneten, irreführte. Goldman hat gesagt, dass es nichts falsch gemacht hat und kämpft gegen den Fall. Die Gesetzgeber in Washington prüfen auch Finanzreformen, die potenzielle Interessenkonflikte in der Art und Weise begrenzen, wie Unternehmen wie Goldman handeln und ihr eigenes Geld investieren.
Dennoch haben Goldmans viele Hüte - Händler, Berater, Underwriter, Heiratsvermittler von Käufern und Verkäufern und Verkäufer - einigen Kunden das Gefühl gegeben, dass sie sich verletzt oder so vorsichtig fühlen, dass sie manchmal vermieden haben, Geschäfte mit der Bank zu machen.
In den frühen Phasen der Hypothekenkrise scheint Goldman den ehemaligen Chief Executive von WaMu, Kerry K. Killinger, verärgert zu haben, so eine E-Mail-Nachricht, die von Ermittlern des Kongresses veröffentlicht wurde.
In dieser Nachricht bemerkte Herr Killinger, dass er es vermieden habe, Goldmans Investmentbanker im Herbst 2007 zu behalten, weil er sich Sorgen machte, wie das Unternehmen das Wissen, das es aus dieser Beziehung gewonnen hatte, nutzen würde. Er wies darauf hin, dass Goldman "shorting mortgages big time" war, noch während es Countrywide, einen großen Hypothekengeber, beraten hatte.
"Ich traue Goldy dabei nicht", schrieb er. "Sie sind klug, aber das ist Schwimmen mit den Haien."
Einer von Mr. Killingers Lieutenants in Washington Mutual war genauso. "Wir müssen uns immer ein wenig Sorgen um Goldman machen", schrieb diese Person in einer E-Mail-Nachricht, "weil wir sie mehr brauchen als sie uns brauchen und die Firma von Händlern geführt wird."
Herr Killinger scheint nicht gewusst zu haben, dass Goldman die Aktien seines Unternehmens verkauft hat. Sein Anwalt reagierte nicht auf Anfragen zur Stellungnahme. Aber weil Bear Stearns, National City, Countrywide und WaMu alle von der Hypothekenkrise gehämmert wurden, waren alle Wetten, die Goldman gegen jede dieser Firmenanteile machte, wahrscheinlich profitabel.
Obwohl Goldman häufig die Aktien anderer Unternehmen kurzgeschlossen hatte, setzte er sich zusammen mit einer anderen Bank, Morgan Stanley, 2008, auf dem Höhepunkt des Zusammenbruchs der Hypothek, erfolgreich für die S.E.C. ein, um Händlern zu verbieten, finanzielle Aktien zu verkaufen, indem er seine eigenen Aktien schonte.
PRINZIPIENKONFLIKT
Wenn der Handelsarm wächst, kommt es zu einem Zwist.
Wenn neue Mitarbeiter bei Goldman anfangen, sollen sie 14 Prinzipien befolgen, die die besten Praktiken des Unternehmens beschreiben. "Die Interessen unserer Kunden stehen immer an erster Stelle" ist Grundsatz Nr. 1. Das 14. Prinzip ist: "Integrität und Ehrlichkeit stehen im Mittelpunkt unseres Geschäfts."
Aber einige ehemalige Insider, die Anonymität wegen der Bedenken über Vergeltung von der Firma angefragt haben, sagen, dass Goldman ein 15. ungeschriebenes Prinzip hat, das Mitarbeiter offen diskutieren.
Sie fordert die Goldman-Arbeiter auf, Konflikte zu akzeptieren und argumentiert, dass sie ein Beweis für eine gesunde Spannung zwischen dem Unternehmen und seinen Kunden sind. Wenn Sie keine Konflikte annehmen, gilt das Argument, dass Sie nicht aggressiv genug sind, um Geschäfte zu generieren.
Herr van Praag sagte, dass das Unternehmen von diesem 15. Grundsatz "nichts wusste" und fügte hinzu, dass "jedes Unternehmen in jeder Branche potenzielle Konflikte hat und wir alle die Verpflichtung haben, sie effektiv zu verwalten".
Aber ein ehemaliger Goldman-Partner, der unter der Bedingung der Anonymität sprach, sagte, dass sich das Kundenbild des Unternehmens in den letzten Jahren verändert habe. Unter Lloyd C. Blankfein, Goldman's Chief Executive, und einem Kader von Top-Leutnants, die die Handelsoperation des Unternehmens hochgefahren haben, hatte sich die Konfliktvermeidung auf die Konfliktbearbeitung verlagert, sagte diese Person. Auf dem Weg dorthin seien die Führungskräfte des Unternehmens dazu gekommen, Kunden eher als Konkurrenten zu sehen, gegen die sie handeln, als als als Kunden.
Tatsächlich erinnern Herr Blankfein und Goldman die Kritiker schnell daran, dass die Wall Street mit anspruchsvollen Investoren zu tun hat, von denen sie sagen, dass sie sich selbst schützen können. Auf der Hauptversammlung der Bank Anfang dieses Monats sagte Herr Blankfein: "Wir haben es mit den anspruchsvollsten und in einigen Fällen auch zynischen Kunden zu tun."
Sogar das Compliance-Schulungshandbuch der Hypothekenabteilung von Goldman aus dem Jahr 2007 erkennt die Herausforderungen an, die sich aus der Kundenregel des Unternehmens ergeben. Die Loyalität gegenüber den Kunden ist "nicht immer einfach", wenn man bedenkt, dass Goldman mehrere finanzielle Hüte auf dem Markt trägt, so die manuellen Notizen.
Darüber hinaus erklärt das Handbuch, wie Goldman Informationen verwendet, die von Kunden gewonnen wurden, die den Markt diskutieren, Interesse an Wertpapieren bekunden oder Aufträge aufgeben, die aus "Pretrade-Informationen" bestehen. Das Handbuch stellt fest, dass Goldman auch Informationen, die es von einer Vielzahl anderer Quellen erhält, einschließlich Datenlieferanten, anderen Brokerfirmen und Wertpapierbörsen, einsetzen kann.
"Wir machen kontinuierlich Märkte und gehen Risiken ein, basierend auf einem einzigartigen Fenster auf dem Markt, das ein Mosaik aus allen empfangenen Daten ist", so das Handbuch.
Herr van Praag, der Sprecher von Goldman, sagte, dass das "Handbuch erkennt, dass wir wie viele Unternehmen und sicherlich alle unsere Wettbewerber mehrere Kunden bedienen. Im Zuge der Betreuung mehrerer Kunden erhalten wir Informationen aus verschiedenen Quellen."
"Diese Richtlinie und der Auszug aus dem Trainingshandbuch spiegeln einfach die Tatsache wider, dass wir einen vielfältigen Kundenstamm haben und unseren Vertriebsmitarbeitern und Händlern eine angemessene Beratung bieten", fügte er hinzu.
SCHÖPFERISCHE ZERSTÖRUNG
Einen Markt fördern und ihn dann aufgeben
Selbst jetzt, zwei Jahre nach einem Streit mit Goldman, wird C. Talbot Heppenstall Jr. sauer, wenn er über die Firma spricht.
Als Schatzmeister am University of Pittsburgh Medical Center, einer führenden gemeinnützigen Gesundheitseinrichtung, war Herr Heppenstall einmal mit Goldmans Arbeit im Namen des Unternehmens zufrieden gewesen.
Ab 2002 hatte Goldman Beamten der U.P.M.C. geraten, durch die Ausgabe von Auktionswertpapieren Gelder aufzubringen. Auktionswertpapiere sind Aktien- oder Schuldtitel mit Zinssätzen, die regelmäßig (in der Regel wöchentlich) in Auktionen zurückgesetzt werden, die von den Maklerfirmen, die sie verkaufen, überwacht werden. Kommunen, Studentenwerksgesellschaften, Investmentfonds, Krankenhäuser und Museen nutzten die Wertpapiere zur Beschaffung von Betriebsmitteln.
Goldman hatte an der Entwicklung des Auktionskursmarktes mitgewirkt und vielen Kunden geraten, diese auszugeben, indem er eine jährliche Gebühr für das Sponsoring der Auktionen erhielt. Zwischen 2002 und 2008 gab U.P.M.C. 400 Millionen Dollar aus; Goldman übernahm 160 Millionen Dollar, während Morgan Stanley und UBS den Rest verkauften.
Aber im Herbst 2007, als sich die Kreditkrise verschärfte, begannen die Anleger, den 330-Milliarden-Dollar-Markt zu verlassen, was dazu führte, dass die Zinsen für die Wertpapiere nach oben tendierten. Mitte Januar 2008 war U.P.M.C. besorgt über die Lebensfähigkeit des Marktes und fragte Goldman, ob das Krankenhaus herauskommen sollte. Bleiben Sie auf Kurs, riet Goldman U.P.M.C. in einem Brief, dessen Kopie Herr Heppenstall einem Reporter vorlas.
Am 12. Februar, weniger als einen Monat nach diesem Brief, zog sich Goldman vom Markt zurück - die erste Wall Street Firma, die dies tat, so ein Bericht der Federal Reserve. Andere Unternehmen folgten schnell.
Mit dem in Unordnung geratenen Markt stiegen die Zinssätze, die U.P.M.C. und andere Emittenten den Anlegern zahlen mussten, in die Höhe. Anstatt die Zinsen zu zahlen, beschloss U.P.M.C., die Wertpapiere zurückzukaufen.
Obwohl Goldman vom Markt geflohen war, weigerte es sich, eine Rückzahlung zuzulassen, sagte Herr Heppenstall und warnte, dass sein Vertrag mit dem Krankenhaus U.P.M.C. davon abhielt, die Wertpapiere für mindestens einen weiteren Monat zurückzukaufen."
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