Hier wird argumentiert, die Preisschere zwischen Gas und Öl (Faktor 16) sei zu groß geworden, normalerweise liegt sie bei 8. Daher müsste Gas teurer werden.
Diese Preisschere kann sich aber auch schließen, indem der Ölpreis wieder absackt. Der Ölpreis wird mMn von Spekulanten und Hedgefonds in USA (Goldman und anderen) künstlich in die Höhe getrieben. Außerdem dürften Spekulanten in Nahost sowie die dortigen Staaten selbst an einem höheren Ölpreis interessiert sein (und dies auch mittels Futureskäufen "kundtun") - gerade jetzt zum Beginn der Reisesaison.
Ein Argument für den hohen Ölpreis ist die angeblich steigenden Nachfrage.. Darauf deutet aber nichts hin. Laut IEA-Prognose soll der Ölverbrauch weltweit weiter sinken - dieses Jahr um ca. 5 %. In Rotterdam quellen die Öllager über. Der Contango selbst ist ein Beweis, dass Öl auf dem Spotmarkt nicht zu den "Preisvorstellungen" der Ölfirmen (die sich in teureren Futures für Zukunftslieferungen zeigen) abgesetzt werden kann. Lediglich die Chinesen importieren mehr Öl, was für sie aber offenbar auch eine Flucht aus dem Dollar bzw. US-Staatsanleihen ist.
Ein weiteres Argument sind Inflationserwartungen wegen der angeblich anziehenden Weltwirtschaft. Auch dafür fehlen Hinweise. In USA sank die Wirtschaftsleistung im 1. Quartal um revidiert 5,7 % - ähnlich übel sieht es in Europa aus. Einzig und allein Aktien sind weltweit gestiegen - in der bloßen Hoffnung, dass demnächst Hinweise kommen, dass die Krise überwunden sei (faktisch gibt es die noch nicht, bis auf Stimmungsindikatoren, die wiederum von den höheren Aktienkursen gehievt wurden).
Ich rechne damit, dass diese Boom-Hoffnungen sich bald verflüchtigen, weil die Realwirtschaft sie nicht liefern wird (zu viele überschuldete US-Konsumenten, fallende US-Hauspreise, immer mehr Entlassungen und Pleiten, AL-Quote in USA bald über 10 %).
Sobald infolgedessen die Aktien wieder fallen, wird auch die aktuelle Rohstoff- und Öl-Rallye ein Ende haben. Öl könnte dann stark verlieren und damit ebenfalls das Deflations-Szenario einpreisen, das bei Gas bereist eingepreist hat. Die jüngsten Upspikes beim Gas gehen auf Shorteindeckungen zurück (die Shortquote ist sehr hoch) und sind mMn kein Indiz für eine Trendwende nach oben.
FAZIT: Gas wird vermutlich nicht (wesentlich) teurer. Die Schere zwischen Öl- und Gas-Preis dürfte sich dadurch schließen, dass der Ölpreis fällt.
Nur meine - zugegeben bärische - Meinung. |
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