Quelle: https://www.plugpower.com/...lue-creation-drives-esg-finance-returns/
Nach Jahren des zaghaften Interesses ist die nachhaltige Finanzwirtschaft nun Mainstream. Seit Beginn der Pandemie hat der Sektor mehrere beeindruckende Benchmarks erreicht: Nachhaltige Fonds in den USA verzeichnen Rekordallokationen und die Emission grüner Anleihen hat die 1-Billionen-Dollar-Marke erreicht. Aufgrund von COVID-19 erlebten auch Anlagestrategien, die Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien (ESG) einbeziehen, ihren ersten Marktrückgang. ESG-Finanzanlagen haben sich in diesen Marktturbulenzen nicht nur behauptet, sondern viele haben besser abgeschnitten als konventionelle Benchmarks. Selbst wenn hochfliegende Technologiewerte in letzter Zeit auf Hindernisse stießen, entwickelten sich Aktien aus dem Bereich der sauberen Energien weiterhin stark, was eine Verschiebung hin zu kohlenstoffarmen Branchen widerspiegelt. Wir sehen dies als einen Megatrend und einen Paradigmenwechsel, der den zunehmenden Fokus großer Unternehmen auf Nachhaltigkeit und Klimaziele widerspiegelt.
Dies ist eine gute Nachricht für Investoren, Klimaaktivisten und den Planeten. Zu lange wurden die ökologischen und sozialen Kosten fossiler Brennstoffe und unverantwortlicher Geschäftspraktiken von den Kapitalmärkten ignoriert oder waren ihnen unbekannt. Nach der globalen Finanzkrise 2008 beispielsweise zogen sich viele Regierungen und Unternehmen bei Nachhaltigkeitsinitiativen zurück und vereitelten so den ökologischen Fortschritt. Glücklicherweise scheint es dieses Mal so, dass Investoren und politische Entscheidungsträger ESG-Sektoren wie saubere Energie und elektrifizierte Mobilität als entscheidend für Erholungsbemühungen und Anlagestrategien betrachten.
Dennoch stehen grüne Anlagestrategien noch vor Fragen. Da es keine allgemeingültigen Standards gibt, verfolgen Investoren oft unterschiedliche Ansätze, um ihre ESG-Ziele zu erreichen; einige veräußern sich aus bestimmten Sektoren, während andere sich durch Engagement und Stimmrechtsausübung für Veränderungen einsetzen. Es gibt auch eine Debatte darüber, wie die ESG-Leistung von Unternehmen bewertet werden sollte. In einer Studie fanden Forscher des Massachusetts Institute of Technology und der Universität Zürich erhebliche Unterschiede zwischen den Bewertungen, die große Ratingdienste wie MSCI für dieselben Unternehmen vergeben. Zum Beispiel enthalten viele Fonds, die als "kohlenstoffarm" bezeichnet werden, immer noch Öl- und Gasbeteiligungen. Wie können Investoren, Unternehmen und Stakeholder in einem umtriebigen Markt glaubwürdige Signale von all dem Lärm unterscheiden?
Dies sind die übergreifenden Trends und kritischen Fragen, die nachhaltige Finanzen in Zukunft prägen werden:
Langfristig denken
Betrachten wir zunächst das Ausmaß der Herausforderung - und der Chancen. Während die Zuflüsse in ESG-Investitionen steigen, wird viel mehr Kapital benötigt, um die sozialen und ökologischen Ziele der Welt zu erreichen. Laut OECD erfordert die Begrenzung der globalen Erwärmung auf 1,5°C eine Verfünffachung der Investitionen in kohlenstoffarme Energien bis 2050. Zum Vergleich: Grüne Anleihen, die ausschließlich auf Nachhaltigkeitsprojekte ausgerichtet sind, machen immer noch weniger als zwei Prozent des globalen festverzinslichen Vermögens aus. Die Umsetzung von ESG wird eine grundlegende Umgestaltung der Weltwirtschaft erfordern. Und während nicht jede ESG-Aktie eine Outperformance erzielen wird, ist es eine noch riskantere Wette, bei dieser Revolution an der Seitenlinie zu sitzen.
Langfristig zahlt es sich aus, aufstrebende Branchen zu unterstützen, die auf eine kohlenstoffarme Zukunft ausgerichtet sind und das Potenzial haben, Ökosysteme um ihre Innovationen herum aufzubauen. Nehmen Sie zum Beispiel den Energiesektor. Von kohlenstoffintensiven Brennstoffen wie Kohle verlagern sich die Energiesysteme immer mehr zu kohlenstoffärmeren Quellen: Erdgas, dann Solar- und Windenergie und schließlich emissionsfreie Quellen wie grüner Wasserstoff. Jede Phase ist durch eine Periode schneller Kapitalzuflüsse definiert, die die Preise sinken lassen, was wiederum eine Reihe von Hindernissen schafft, die es zu überwinden gilt - und Lösungen, die reif für Investitionen sind. Diejenigen, die darauf warten, dass der Sektor vollständig ausgereift ist, verpassen oft den Anschluss - sowohl private als auch öffentliche Akteure.
Die Entwicklung der Solarenergie veranschaulicht diese Dynamik. Investitionen in die Technologie halfen dabei, Skaleneffekte bei der Projektion von Solarmodulen zu erzielen, die dann eine Solarlieferkette ankurbelten, was dazu führte, dass die Preise für Photovoltaik-Strom von 2009 bis 2019 um 89 % fielen. Dennoch können billige und reichlich vorhandene Solarmodule die Stromnetze nicht allein dekarbonisieren, da immer noch fossile Brennstoffe benötigt werden, um Strom zu liefern, wenn die Sonne nicht scheint. Grüner Wasserstoff kann diese Lücke schließen: Er wird mit (überschüssiger oder ausgewiesener) erneuerbarer Energie hergestellt, gespeichert und dann zur Stromversorgung der Netze verwendet, wenn andere saubere Energiequellen nicht verfügbar sind. Der Weg zur Marktreife von grünem Wasserstoff bietet laut BloombergNEF bis 2050 Investitionsmöglichkeiten in Höhe von 11 Billionen Dollar. Während die Unterstützung von Pionieren der sauberen Energie also eine Win-Win-Win-Situation für Investoren, die Industrie und den Planeten darstellt, erfordert sie oft ein gewisses Maß an Geduld.
Nachhaltigkeit als Teamaufgabe
Viele haben das wachsende Bewusstsein der Investoren für Klima- und Sozialfragen als Paradigmenwechsel begrüßt. Schließlich ist ihr Kapital für die Mobilisierung von Klimafinanzierung unerlässlich. Aber die sauberen Energien und kohlenstoffarmen Industrien der Zukunft können nicht allein durch ESG-Investoren in großem Umfang entstehen. Die Unterstützung der Regierung ist entscheidend für den Aufbau von Märkten und den Start vielversprechender Unternehmen. Der Aufbau einer nachhaltigen Wirtschaft erfordert einen Stakeholder-Ansatz.
Während es viele Möglichkeiten der öffentlich-privaten Zusammenarbeit gibt, gibt es zwei Schlüsselbereiche, in denen sich kritische Interessen und Verantwortlichkeiten überschneiden. Der erste Bereich sind staatliche Subventionen und finanzielle Unterstützungsmechanismen. Auf der ganzen Welt ist die staatliche Unterstützung für den Energiesektor nach wie vor auf Öl und Gas ausgerichtet. Die vielversprechendsten neuen ESG-Finanzierungsmöglichkeiten werden zweifelsohne in Bereichen entstehen, in denen das Spielfeld ausgeglichen ist. "Grüne" Bestimmungen in den jüngsten Konjunkturpaketen sind ein wichtiger erster Schritt in diese Richtung. Auf breiterer Ebene würde die Bepreisung von Kohlenstoff alle Unternehmen in die Lage versetzen, aus einer kohlenstoffneutralen Perspektive zu konkurrieren.
Zweitens können Nachhaltigkeitsinnovatoren nur in einem transparenten, entgegenkommenden regulatorischen Umfeld gedeihen. Politische Entscheidungsträger, die Klarheit über Offenlegungen und Investitionsstandards schaffen, werden das Marktwachstum fördern. Die Vorteile solcher Maßnahmen zeigen sich in der EU, die fast 70 Prozent des weltweiten ESG-Fondsvermögens hält und in der eine Reihe von Vorschriften für nachhaltige Finanzen in Kraft tritt. Marktbeobachter werden aufmerksam auf ähnliche Signale in anderen Regionen achten. Diejenigen, die es versäumen, entsprechende politische Rahmenbedingungen zu schaffen, oder schlimmer noch, die ESG-Investitionen einschränken oder die Kreditvergabe an die fossile Energiewirtschaft anordnen, werden den Kürzeren ziehen.
Nur der Anfang der Reise
Auch wenn der Enthusiasmus für ESG-Finanzierungen plötzlich aufkommt, befindet sich die Welt noch in den Anfängen der Nachhaltigkeitswende. Aber der langfristige Horizont bleibt derselbe: Der Klimawandel stellt sowohl die dringendste Bedrohung als auch die größte wirtschaftliche Chance für die Welt dar. Unternehmen, die sich mit dieser Realität auseinandersetzen, werden florieren, wenn sie sich im Wettbewerb behaupten können. Diejenigen, die auf der Grundlage der Geschäftslogik von gestern operieren, werden leiden. Lange nachdem die heutigen Debatten um bestimmte Sektoren oder Rating-Standards beigelegt sind, werden Investoren, die sich auf die langfristige Wertschöpfung - finanziell, sozial und ökologisch - konzentrieren, den Tag gewonnen haben.
PowerSpot: Kim McBride
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