Glücklich bin ich nicht über den geplanten Deal. Jetzt bezahlt man wieder für ein massiv zyklisches Unternehmen weit über Buchwert, während man sich selbst in den letzten Jahren nicht mal durchgehend über dem Buchwert halten konnte. Ob signifikante Synergien den Kaufpreis rechtfertigen werden, bleibt abzuwarten. Die Transaktions-Historie spricht eher gegen SAF.
Dafür wird man dann zukünftig unter Ausschluss des Bezugsrechts vermutlich auch noch verwässert (siehe diesbezügliche Passage der heugigen Adhoc), was den hohen Kaufpreis dann noch für SAF Investoren negativ hebelt. Wenn man die finanziellen Mittel nicht hat dann sollte man auch nicht groß auf Einkaufstour gehen. Ist ja nicht so, dass die Kapitalstruktur von SAF vor dieser Transaktion für ein zyklisches Unternehmen so toll wäre, insbesondere vor dem Hintergrund einer drohenden Rezession und 2023 fälligen Anleihen von SAF. |
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