Im Prinzip richtig, die zugrunde liegenden Anleihen haben einen Nominalwert in Euro der Zins wird wahrscheinlich nicht beliebig ins negative gehen, damit wäre ein weiteres Ansteigen nur mit Panik (vermeintliche Sicherheit von Staatsanleihen) oder noch stärker negativen Zinsen erklärbar. Aber theoretisch(!) ist auch ein Szenario denkbar, in dem die EZB im großen Stile EU-Staatsanleihen aufkauft (stärker als bisher). Die EZB könnte künstlich die Nachfrage nach Anleihen oben halten, dann könnten die Zinsen weiterhin niedrig bleiben und dafür die Währung abwerten anstatt dass die Preise (in der Nominalwährung) der Anleihen einbrechen. Das wäre aber nur möglich, wenn die EZB voll auf MMT umsteigt. Von außen gesehen, also in Fremdwährung, würden natürlich dann trotzdem die Preise nach unten gehen, weil die Nominalwährung der Anleihen stetig weniger wert wird (weil durch den Kauf ja mehr Euros in Umlauf gebracht werden). Die Frage ist, ob dann irgendwann das Vertrauen in den Euro dann schwinden würde. |