Habe deine Zahlen nicht im Detail gegengecheckt, aber ein Diskontierungssatz >10% ist in der heutigen Zeit sowas von konservativ, darin sind schon viele Risiken in den anteiligen Eigenkapitalkosten abgebildet. Nachhaltiges Umsatzwachstum ist auch eher konservativ und in den hinteren Jahren spielt schließlich die Bewertungsmusik. So eindeutig wie du die Sache darstellst ist es sicher nicht.
Unter 15 € kann ich mir keine Übernahme vorstellen, auch wenn alles stark eingefädelt wurde und die Italiener eventuell schon weiter sind, als es die Öffentlichkeit wahrnimmt. Der Kursverfall von 14€ auf 7€ kam letztlich ohne wirklichen substanziellen Grund, man interpretiert jetzt halt viel rein... |