Hartgesteinabbau bedeutet genau das. Der Trick besteht darin, Pegmatite zu finden. Wenn das geschehen ist, muss man prüfen, ob sie Spodumen enthalten. Dann wird geprüft, ob das Spodumen Lithium enthält. Dieser Prozess kann an jeder Stelle scheitern - nicht alle Pegamatite enthalten Spodumen, nicht alle Spodumen enthalten Lithium. Letzteres kann von 0,1 % (Sohn, lass uns nach Hause gehen") bis zu 1,5 % und mehr (Sag Mama, sie soll das Haus in Beverly Hills kaufen") reichen. Letzteres ist dann wirtschaftlich, wenn das Volumen ausreicht, um die für den Abbau und den Bau einer Konzentrationsanlage erforderliche Infrastruktur zu unterhalten. Oder vielleicht auch nur die Transportinfrastruktur für die Verschiffung von DSO (direct shipping ore). Wie wir sehen, gibt es hier eine Reihe möglicher Fehlerquellen. Es stimmt aber auch, dass die Überwindung jedes dieser Punkte einen Mehrwert darstellt. Ähnlich wie bei Investitionen in die Entwicklung von Arzneimitteln - das Bestehen der Phase I erhöht den Wert, der nächste Test ist die Phase II, die fehlschlagen kann - ein totaler Reinfall, das ganze Geld ist verloren - oder bestanden werden kann, was wertsteigernd ist, bis die Phase III bestanden oder fehlgeschlagen ist. Wir haben diese Auslösungspunkte, Bewertungsmomente, im Prozess der Lithiumgewinnung im Hartgestein. Das Bestehen eines jeden Tests erhöht in der Tat die Bewertung des Unternehmens oder der Mine. Aber dieser Wertzuwachs ist immer an Bedingungen geknüpft - er basiert auf dem Bestehen des einen Tests (Pegmatite!), ist aber abhängig vom Bestehen des nächsten Tests (Spodumen!). Es kann jederzeit zu einem Ausbruch auf einen niedrigen oder gar keinen Wert kommen. Das ist natürlich das Risiko eines Explorationsbergmanns. Der Hoffnungswert, die erste Etappe bestanden zu haben, gefolgt von der Enttäuschung, eine der folgenden Etappen nicht bestanden zu haben. Und, das müssen wir uns vor Augen halten, die meisten bestehen nicht alle Stufen. Außer, nun ja, bei neuen Mineralien.
Manchmal funktioniert eine Menge Exploration. Sagen wir, etwas war so unmodern oder zumindest von geringem Wert, dass niemand wirklich darauf geachtet hat, danach zu schürfen. Das bedeutet, dass es nur sehr wenig Exploration gab. Dann ändert sich die Nachfrage, und jeder schickt die Männer mit den Hämmern auf ihren Maultieren los. Jetzt mag es stimmen, dass viele Erkundungsexpeditionen erfolgreich sind. Einfach deshalb, weil sich vorher niemand wirklich darum gekümmert hat und wir dann herausfinden, dass es das, wonach wir suchen, tatsächlich in Hülle und Fülle gibt Das könnte auch auf Lithium zutreffen. Es ist noch gar nicht so lange her, dass Lithium eher ein Nebenprodukt des Tantalabbaus war - jedenfalls in meiner Lebenszeit als Erwachsener, und obwohl ich alt bin, bin ich noch nicht alt - als alles andere. Die Greenbushes-Mine, die damals Sons of Gwalia gehörte, wurde wegen des Ta-Gehalts im Wodginit (ein schöner Name für ein Mineral, wie ich finde) abgebaut, und das Li war das Nebenprodukt. Die Nachfrage nach Li aus Elektrofahrzeugen hat also zu einer enormen Ausweitung der Exploration geführt. Ich habe hier in SA eine Liste von über 200 Lithiumexplorationsunternehmen gesehen. Und wenn jahrzehntelang nicht viel geforscht wurde, werden viele von ihnen vielleicht fündig? Zumindest ist die Wahrscheinlichkeit, wirtschaftliche Vorkommen zu finden, höher als bei anderen Mineralien, nach denen man suchen könnte. Wenn alle 200 wirtschaftliche Vorkommen finden, sinkt natürlich der Wert eines bestimmten Vorkommens - die Nachfrage ist zwar gestiegen, aber bei weitem noch nicht so hoch, dass die Förderkapazität der Erde erschöpft wäre (nach meiner eigenen Schätzung liegen wir etwa 10 Größenordnungen unter diesem Nachfrageniveau - wohlgemerkt: unter diesem Niveau)..... ---- ....Also, wo ist Arbor? Nun, ungefähr hier: "Arbor Metals Corp. freut sich, den erfolgreichen Abschluss seines geplanten Explorationsprogramms auf dem Lithiumprojekt Jarnet in Quebec, Kanada, bekannt zu geben. Das umfassende Programm, das sich auf Kartierungen, Schürfungen und Bohrungen auf potenziellen Zielen konzentrierte, wurde abgeschlossen und alle gesammelten Proben wurden sorgfältig an das Labor zur Prüfung und Analyse versandt." Und worum geht es bei Jarnet? "Das Lithiumprojekt Jarnet, das sich in der Region James Bay in Quebec befindet, umfasst 47 kartografisch ausgewiesene Claims mit einer Fläche von etwa 3.759 Hektar. Das Projekt Jarnet grenzt an das Grundstück Corvette-FCI an, wo Diamantbohrungen eine bedeutende Lithiummineralisierung bestätigt haben, und stellt eines der profiliertesten Lithiumexplorationsprojekte in diesem Sektor dar." Wie ich bereits sagte, wird der Besitz einfacher Claims in der richtigen neuen potenziellen Provinz einen Wert schaffen. Arbor wird derzeit mit etwa 100 Millionen Dollar bewertet. Das ist eine ganze Menge für ein paar Claims - obwohl sie sich über ein großes Gebiet erstrecken und es sich zu Recht um eine der aussichtsreichsten Provinzen handelt. Außerdem haben wir erfahren, dass nebenan eine Lithiummineralisierung gefunden wurde. Es sind also alle Faktoren vorhanden, die einen aussichtsreichen, ja sogar subjektiven, Wert schaffen. Man könnte es auch Hopium nennen. Jetzt müssen wir eine Reihe von Tests durchführen, um festzustellen, ob ein objektiver Wert vorhanden ist......
....Aber die Position von Arbor?
Nun, wir warten noch auf die Informationen über das Explorationsprogramm. Wir wissen es wirklich noch nicht. Es gibt noch nicht einmal einen Anspruch auf Pegmatite, nicht im formalen Sinne, geschweige denn auf Spodumen oder Lithium. Der Wert hängt also von diesen Explorationsergebnissen ab. Wir haben nur einen kleinen Hinweis. Das Unternehmen hat nach Abschluss des Explorationsprogramms Geld aufgenommen. "Das Unternehmen freut sich außerdem bekannt zu geben, dass es eine nicht vermittelte Privatplatzierung (das "Angebot") von bis zu 3.333.334 Einheiten des Unternehmens (jeweils eine "Einheit") zu einem Preis von 1,50 $ pro Einheit durchführen wird, um einen Bruttoerlös von bis zu 5.000.000 $ zu erzielen, und zwar im Rahmen der Ausnahmeregelung für börsennotierte Emittenten (wie unten definiert). (Anmerkung ranger: Hier rechnet der Autor wohl die Optionsscheine nicht zu den Aktien und ich habe bei der Berechnung der noch zu platzierenden neuen Aktien einen Gedankenfehler gemacht. Wir sind damit schneller fertig als befürchtet. ) Denken Sie ein wenig darüber nach. Wir haben eine Reihe von Wertsteigerungen, wenn die Ziele erreicht werden - Pegmatite, Spodumen und so weiter. Wenn also der Wert mit jedem dieser Ziele steigt, sollten Sie in der Lage sein, *nach* einer solchen Veröffentlichung Geld zu beschaffen. Wenn Sie nach der Exploration, aber vor der Veröffentlichung der vollständigen Informationen eine Kapitalerhöhung durchführen, könnte es sein, dass Sie nicht ganz sicher sind, was den Wert Ihrer Exploration angeht. Vielleicht ist das etwas zynisch, aber wenn die Bohrungen voller Spodumen waren (das man zwar mit dem Auge erkennen kann, aber nicht den Lithiumgehalt), dann würden wir erwarten, dass die Kapitalerhöhung etwas später stattfindet...
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Arbor wird also eines von zwei Dingen tun. Erstens, nichts von Interesse finden und das war's. Zweitens, man findet vielleicht ausgedehnte Pegmatite mit einigen Hinweisen auf eine anständige Spodumenmineralisierung und möglicherweise einige Hinweise auf einen Lithiumgehalt in diesem Spodumen. Das wäre dann der nächste Bewertungspunkt. Zu diesem Zeitpunkt sollten wir alle mit einer weiteren Kapitalerhöhung rechnen, damit das Unternehmen detailliertere Untersuchungen durchführen kann, um den gesamten Inhalt des Claims zu kartieren.
Die derzeitige Bewertung von Arbor in Höhe von etwa 100 Mio. $ besteht in Wirklichkeit aus dem voraussichtlichen Claim plus den etwa 4 Mio. $ an Barmitteln, die sie haben. Es handelt sich hier also um eine ziemlich binäre Option. Entweder gibt es etwas Interessantes in diesen Hügeln oder nicht. Der Wert wird sich danach richten. Sie haben genug Geld, um den nächsten traditionellen Bewertungspunkt zu erreichen. Wie hoch dieser Wert sein wird, steht unter ..... Die Sicht der Investoren
Arbor ist ein Explorationsunternehmen und der Wert des Unternehmens hängt davon ab, was es findet. Das klingt einleuchtend, aber genau das ist der Punkt, an dem wir uns befinden. Solange wir diese Explorationsergebnisse nicht kennen, besteht der Wert von Arbor in der Hoffnung, dass es dort etwas geben könnte. Ich weiß, das ist keine aufregende Schlussfolgerung, aber der Wert liegt darin, was glauben Sie, was sie dort haben?
(Anmerkung ranger: Der Autor kocht auch nur mit Wasser. Allerdings sind die Schritte durchaus realistisch beschrieben. Lest bitte den gesamten Artikel und macht Euch selbst einige Gedanken. Viel Text bedeutet auch nicht der Weisheit letzter Schluss.) |
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