Ich hab von meinen 400 Stück erstmal vorsichtshalber 250 Stück zu 13,02 € in Ffm verkauft, weil mich die Zahlen sehr negativ überraschen. Positiv ist eigentlich nur der Ausblick mit der Jahresprognose, die ich aber für schwer erreichbar halte. Auch positiv ist, dass man meinen Vorschlag nun umgesetzt hat, die Flagshipstores auf der Homepage mitzuteilen. Sehr schön. Negativ sind sowohl Umsatz als auch Marge im 3.Quartal. Da muss ich mal den Bericht durchstöbern, woran das lag. Ist aber eine sehr klare Verfehlung der Erwartungen.
also ich bin mit den Zahlen sehr zufrieden - das Unternehmen wächst stark und das wird auch so weitergehn. Hohes Wachstum und die Bewertung ist extrem günstig - was will man mehr - jetzt zu verkaufen empfinde ich als extrem kurzsichtig.
Ich habe meine 1700 Stücke noch alle und möchte die Aktie auch längerfristig auf dem Weg nach oben begleiten :-)
Der Umsatz ist um 10% von 23,65 Mio € auf 21,22 Mio € gefallen und die Marge von 27,2% auf 17,3%. Ich find das ziemlich bedenklich. Zumindest wenn man es heute auf dem EKF nicht erklärt.
Hab weitere 100 Stück zu 12,7 verkauft. Bin damit nur noch symbolisch mit 50 Stück investiert und kaufe erst wieder zu wenn Kinghero meine Bedenken ausräumen konnte.
Wenn Du die Haare in der Suppe suchen willst dann wirst DU IMMER welche finden!
Umsatz wächst um 23,3 % auf 63,1 Mio. Euro - Bruttogewinnmarge steigt auf 38,7 % - EBIT wächst um 25,4 % auf 16,3 Mio. Euro
Was will man mehr?!
Kurzfristig kann es immer mal Schwankungen geben, aber die langfristige Tendenz ist klar auf starkes Wachstum ausgelegt - darauf kommts mir an. (und auf die niedrige Bewertung).
Aber manche Pfennigfuchser werden natürlich immer Haare in der Suppe finden das war schon immer so und wird immer so sein :-)
Ich bin voll entspannt und freu mich auf die Entwicklung von Kinghero 2012!
Katjuscha
: soll das heißen, Tendenzen sind die egal, wenn
der übergeordnete Trend noch positiv ist? Also mich beunruhigt die Entwicklung der Ebit-Marge in diesem Jahr schon ein wenig. Von 34% in Q1 auf 27% in Q2 nun auf 17% in Q3. Wie erklärst du dir das? Oder ist dir das in deiner langfristigen Betrachtung egal?
Klar seh ich das bei der niedrigen Bewertung im Grunde als eingepreist an, aber was ist wenn diese Entwicklung der Marge der Anfang eines Trend ist? Bei hypothetisch nur noch 12-15% Ebit-Marge im Jahr 2012 wäre die Unterbewertung halt nicht mehr so stark wie ursprünglich vermutet. Da käme KH nur noch auf ein KGV12 von etwa 5-6 anstatt rund 3.
Ich habe nur einen kurzen Blick auf den Q3 Bericht werfen können. Für mich sieht es auf den ersten Blick nach Anlaufkosten und einem Sondereffekt in Q1 in der Bruttomarge aus.
Anbei mal die ratios für die einzelnen Quartale (Q3/Q2/Q1):
Bruttomarge 37,5%/36,7%/42,6% M&S 11,2%/7,9%/8,3% Admin 7,8%/1,9%/4,0% Other 1,0%/-0,3%/-3,7% EBIT 17,4%/27,2%/33,9%
M&S und Admin sind deutlich angestiegen. M&S wird durch Mietkosten, Gehälter und Werbung getrieben, Admin durch Aufwendungen durch den Börsengang (?).
Katjuscha
: Was Q1 anbetrifft, magst du recht haben, DanBra
Die Marge dort kann man sicherlich nicht als Anhaltspunkt nehmen.
Aber dennoch sind M&S, Admin und Sonstiges gegenüber Q2 stark angestiegen. Börsengang gabs ja nicht, die Kosten für die KE dürften ersten sehr klein gewesen sein und fanden zweitens ja schon in Q2 statt. Ich geh davon aus, dass die Personalkosten gestiegen sind und das auch so bleiben wird. Zudem hat man im 1.Halbjahr ja mehrere Gebäude für die Produktion erweorben, aber meines Erachtens sind die Gebäude gekauft und nicht gemietet, weshalb die Mietkosten eigentlich nicht gestiegen sein können. Gab es vielleicht Pachtkosten für die Areale auf denen die Hallen stehen, denn da ist ja Eigentum in China soweit nicht möglich, oder? Admin kann ich nicht beurteilen. Wäre eine gute Frage fürs EK-Forum, genau wie der Unterschied beim Saldo der sonstigen Aufwendungen.
werden sollen um das Jahresziel von !05 Mio zu erreichen, sollte heute nachmittag schon erklärt werden. 2010 wurden in Q4 21,6 Mio erreicht nach durchschnittlich !7 Mio in Q1 - Q3.
Hallo Katjuscha, aaalso: 1.) hab ich Dich nicht mit schwarzen Sternen zugeballert, sondern lediglich einen einzigen Deiner unzähligen Beiträge hier mit uninteressant bewertet - das muss erlaubt sein, zumal ich schon wesentlich mehr Deiner Beiträge in der Vergangenheit positiv bewertet habe! also nicht so mimosenhaft bitte! 2.) ich habe hier meine Meinung bereits mehrfach im Forum kundgetan - kann nichgt alle zehn Minuten was neues erzählen so wie Du. 3.) schönen tag noch! ;-)
Katjuscha
: also rund 4 Mio € sollten zusätzlich durch
die neuen Flagshipstores in Q4 gemacht werden.
Müsste man aber trotzdem 35-36 Mio € aus dem Großhandelsgeschäft erreichen, nach 20 Mio € in Q3.
Ich hab ja so die Befürchtung, dass Kinghero die Schiene mit den Flagshipstores nicht gelegt hat, weil man wollte, sondern weil man musste. Vielleicht hatte sich am Jahresanfang bei Verhandlungen mit den Vertriebspartnern im Großhandel gezeigt, dass man andere Vertriebswege finden musste. Ist natürlich Spekulation, aber Fakt ist, Kinghero wächst seit 3 Quartalen im Großhandelsgeschäft nicht mehr, jetzt sogar mit Umsatzrückgang von 3 Mio € oder 15% gegenüber Q2. Das Thema sollte man dringen auf dem EK-Forum erläutern.
Mir gings nicht darum, ob du mir einen Schwarzen oder mehrere gibts. Das ist mir genauso egal wie wenn mir jemand Grüne gibt.
Der Schwarze war nur exemplarisch dafür, dass du nicht diskutieren willst. Was war denn bitte an dem Posting von mir so uninteressant? Nur weils dir nicht gefallen hat, weil ich was negatives zu KH geschrieben habe?
Vielleicht solltest du einfach deine Tradingposition mal überdenken! Du bist doch Tradingchancen mit eigenem Blog von w:o, oder?
Jedenfalls wärs schön, wenn du über die Zahlen wieder diskutieren würdest, anstatt immer nur zu wiederholen, man solle langfristig denken! Woher weißt du denn, wie KH in 2-3 Jahren dasteht, wenn du kurzfristige Daten nicht verarbeitest und in langfristige Berechnungen einfließen lässt?
ich seh das so dass man sich von kurzfristigen schwankungen nicht gleich so nervös machen lassen darf wenn man in solche aktien investiert.
ich glaube einfach an ein langfristiges wachstum bei kinghero -
es gibt in jedem jahr bessere und schlechtere monate und quartale - immer und überall - deshalb schau ich mehr auf den jahresvbergleich und nicht so auf den quartalsvergleich.
aber jeder wie er es für richtig hält - das ist halt meine herangehensweise in diesem fall...
sind berechtigt. Umsatz und Marge im 3. Quartal deutlich unter den Erwartungen. Ich halte es weiterhin für sehr zweifelhaft bzw. waghalsig und gefährlich weiterhin die Prognose für das Jahr 2011 aufrechtzuerhalten. Wie will Kingerho denn jetzt bitte schön noch auf 105 Mio. für 2011 kommen?
Ich glaube einfach, daß die Chinesen weiterhin nicht in der Lage sind bzw. auch nicht gewillt sind, etwaige Enttäuschungen bzw. Umsatzwarnungen/anpassungen nach unten entsprechend zu kommunizieren. Stattdessen halten sie an den alten unrealistischen Zahlen fest. Das ist natürlich nur meine Meinung, aber ich habe ja mittlerweile schon einige Erfahrungen mit China Playern machen dürfen. Leider scheint sich dies hier ebenfalls zu wiederholen.
Muss natürlich langfristig gesehen nichts schlechtes bedeuten, aber man sollte schon ehrlich kommunizieren und sich nicht selbst in die Tasche lügen. Wer geschäftlich schon mal mit Chinesen zu tun hatte, weiß wie diese Menschen dort ticken. Andere Mentalität. Erst wenn es wirklich nicht mehr geht bzw. das Kind schon den Brunnen gefallen ist, gibt man Fehler zu. Ist leider so.
Meine Meinung also. Umsatz wird unter 100 Mio. liegen. Ist doch Wahnsinn. Man sagt in dem Bericht ja selbst daß die makroökonomischen Bedingungen sich verschlechtert haben, das Ergebnis des 3. Quartals unterstreicht dies und trotzdem will man das Ziel belassen? Echt ein chinesisches Deja Vu
auch in diesem Neunmonatsbericht wieder darauf hinweist, daß das Umsatzziel von 105 Mio ohne die zusätzlichen Umsätze aus den 30 weiteren bis zum Jahresende zu eröffnenden Flagship-Stores erzielt werden soll.
Woher weißt du denn, dass es nur eine Schwakung ist und nicht ein Trend?
Was ist wenn KH in 2012 durchgängig nur 17% Ebit-Marge macht? Was ist wenn man nur auf 90-100 Mio € Umsatz in 2012 kommt?
Sicherlich wäre man dann mit einem KGV von 6-7 auch nicht gerade teuer, aber doch deutlich von dem entfernt was wir bisher dachten.
Ich bin jedenfalls gespannt, ob man heute auf dem EKF dazu noch etwas sagt, denn 35-36 Mio € Umsatz im Großhandelgeschäft in Q4 nach 19-20 Mio € in Q3 klingt auf den ersten Blick unmöglich. Aber wer weiß, vielleicht gibts da ja irgendwelche Verschiebungen oder saisonale Faktoren. Ich halte es ohne Erklärung aber für fragwürdig.
nur ein Beispiel: In der Vergangenheit wurden ja 95% der Umsätze über andere Einzelhändler erzielt. Nun setzt man mehr und mehr auf eigene sogenannte Flagship-Stores die ja eine viel höhere Marge liefern als der Verkauf über dern herkömmlichen Einzelhandel. Allein der starke Ausbau dieser Flagshipstores die einen immer höheren Anteil am Gesamtumsatz liefern werden, wird auch die Gesamtmarge auf Dauer sehr positiv beeinflussen
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