Guten Tag !
Ich habe mir gestern die Hauptversammlung der Elmos AG angeschaut und wollte ein paar kurze Eindrücke widergeben.
Vorab: Die Präsentation auf der HV war sehr interessant- vor allem auch, weil sie sich nicht nur auf die eh schon im GB einsehbaren Zahlen beschränkt hat, sondern Herr Dr. Mindl sich (erfolgreich wie ich finde) darum bemüht hat, den Aktionären durch viele Produktbeispiele, die teilweise auch durch Einspielfilme näher erklärt worden sind, die Vilefalt der Einsatzgebiete von Elmos Technologie näherzubringen.
Ich bin nun leider (?) kein Technikfachmann aber die Vielzahl der Einsatzbereiche ist schon sehr erfreulich. Reifendruckmessungssensoren, Gestensteuerung, Sensoren für Beatmungsgeräte etc. sind ja schon bekannt.
Es gibt aber auch neue Applikationen im Auto, bei denen Elmos dabei ist. Beispielhaft wurde hier der "Kühlergrillverschluss" genannt. Dadurch kann z.B. im Winter der Kühlergrill, der für die Motorbelüftung sorgt, zeitweise verschlossen werden, so dass die Windschutzscheibe z.B. schneller und mit deutlich weniger Energieaufwand entfrostet werden kann. Für dieses Feature gibt es großes Interesse weltweit.
Und es wurde auch noch ausdrücklich der Bereich "Ambiente Licht" im Automobil genannt. Dabei geht es um Beleuchtung im Auto, die zunächst einmal schick aussieht (jedenfalls für den, der sowas mag;)), die man aber z.B. auch mit einer vom Automobil ausgelösten Notbremsung verknüpfen kann, um den Fahrer auch optisch auf die Gefahrensituation hinzuweisen.
In der sehr interessanten Präsentation, die ja sicher von Elmos wieder auf die Homepage gestellt werden wird, finden sich noch viele Beispiele für die ausgeklügelten Elmos-Features.
Die meisten Möglichkeiten beziehen sich dabei, wie gehabt, auf das Automobil. Herr Dr. Mindl hatte bisher auf den HVen immer davon gesprochen, dass man versuchen will, die Abhängigkeit vom Automobilbereich, in dem 85% der Umsätze (nach wie vor) erzielt werden, zu reduzieren. Auf dieser HV wurde demgegenüber davon gesprochen, dass man im Automobilbereich auf schon vorhandene Kunden aufsetzen kann und dass man sich daher auch weiterhin auf den Automobilbereich konzentrieren wird- ohne dass man Opportunitäten in anderen Industriebereichen vernachlässigt, aber ich hatte ganz klar den Eindruck, dass Automobil weiter im Fokus bei Elmos steht. Dabei profitiert man einmal von der weltweiten Automobilkonjunktur, die auch in Krisenjahren nicht viel stärker eingebrochen ist als die allgemeine Industrie und man profitiert eben auch sehr davon, dass sich der Einsatz von Technologie im Auto immer weiter verstärkt.
Auf Nachfrage wurde auch noch einmal die fab-light-strategy erläutert. Damit ist gemeint, dass man ja die eigene Produktion ausgelastet hat und den darüber hinausgehenden Bedarf beim Partner Magna Chips in Südkorea produzieren lässt. Dies gibt Elmos natürlich eine große mögliche und vor allem flexible Produktionskapazität ohne dass man die eigenen Kapazitäten ausbauen muss und dann bei einer Flaute im Markt mit den hohen Fixkosten für die ausgebaute Produktion da steht. Derzeit bezieht man 15% der Halbleiter aus Asien- da ist also noch Luft nach oben- und sollte es mal tatsächlich wieder etwas weniger Nachfrage nach den Elmosprodukten geben, fährt man zuerst einmal die "Auftragsproduktion" in Südkorea verhältnismäßig stärker runter als die mit Fixkosten behaftete Eigenproduktion.
Dabei besteht keine große Gefahr von Produktpiraterie, weil Magna zwar die Wafer fertigen kann (und diese damit auch einfach kopieren könnte) aber Magna eben nicht dazu in der Lage ist, die Wafer auch zu designen und zu entwerfen- hierin liegt nach Auskunft Dr. Mindl ein riesiger Unterschied.
Zudem würde man bei Elmos sehr schnell merken, wenn Magna an die Elmoskunden herantreten und kopierte Produkte verkaufen wollte, was dann natürlich das sofortige Ende der Zusammenarbeit.
Was den Dollarkurs angeht, ist ein sinkender Euro für Elmos nicht per se gut, weil man in Dollar mehr Kosten abrechnet als Erlöse erzielt, das heißt, mit steigendem Dollarkurs steigen zwar auch die Umsätze aber eben gleichzeitig (und stärker) die Kosten. Daher ist die Q1 Meldung, dass man trotz steigendem Dollarkurs im laufenden Jahr das Ebit weiterhin leicht im Vergleich zum Vorjahr steigern will, eine sehr gute Nachricht, weil man normalerweise mit dem steigenden Dollar höhere Kosten und damit weniger Gewinn "produziert". Zwar hedgt man den Dollarkurs aber das Hedging dauert natürlich nicht ewig sondern ist zeitlich begrenzt.
Elmos verfügt ja über einen großen Cashbestand, hier wurde gefragt, was man denn damit vorhat. Antwort: Zunächst einmal ist ein großer Cashbestand ein Teil der Risikovorsorge, denn in Zeiten, in denen es schlecht läuft braucht man grade oft Finanzmittel, um Kapazitäten anzupassen oder neue Produtlinien trotz geringeren Casflows hochzuziehen. Zudem ist man immer an Übernahmen interessiert- ohne dass es da derzeit Konkretes zu vermelden gibt. Man hat aber ständig eine "Longlist" mit interessanten Unternehmen und eine "Shortlist" mit Unternehmen, mit denen man schonmal ins Gespräch gekommen ist.
Schließlich hat Herr Dr. Mindl auch noch einmal darauf verwiesen, dass man grade in den letzten Monaten viele neue Kunden (also nicht nur Aufträge für neue Applikationen bei bestehenden Kunden) gewonnen hat (auch in Asien, wo man inzwischen in Tokio ein eigenes Büro eröffnet hat, das auch noch ausgebaut werden könnte). Bis dass sich das aber in Umsätzen und Ergebnisbeiträgen niederschlägt, dauert es eben zwischen zwei und vier Jahren.
So das solls zunächst mal als Info gewesen sein- die Angaben sind aus dem Gedächtnis heraus gemacht und daher ohne Gewähr aber nach bestem Wissen und Gewissen;)).
Ich hatte insgesamt einen sehr positiven Eindruck vom Unternehmen und glaube weiterhin, dass Elmos eine gute Anlage ist!
Einen schönen Tag noch
Huta
P.S.: Herr Dr. Mindel wurde noch ausdrücklich danach gefragt, ob er sein Ziel, irgendwann in absehbarer Zeit die Ebitmarge auf 15% zu erhöhen, weiter aufrecht erhält. Antwort (sinngemäß): "Ich sehe keinen Grund, warum wir das nicht schaffen sollen."
Einen konkreten Zeitpunkt hat er jedoch nicht genannt. |
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