"Märkte können länger irrational bleiben, als man selber liquide bleiben kann", sagte Anfang des 20. Jahrhunderts der Wirtschaftsprofessor John M. Keynes. Öl-Shorter wissen davon ein Lied/Leid zu singen. Nicht ganz so problematisch ist das Shorten von Öl-Aktien, da diese trotz des gestiegenen Ölpreises teils mit dem Gesamtmarkt gefallen sind oder aber weniger starke Anstiege aufweisen als das Öl selbst.
Dennoch weiß der Volksmund: "Never short a dull market !"
Ich möchte diesen Spruch und obige Keynes-Aussage mal mit einem fiktiven Short auf die Aktie von "Pyramid Oil" (PDO) testen.
1. Die Bedingung "irrational" bzw. "dull" ist bei PDO hinreichend erfüllt, da die Aktie jahrelang bei 3,50 Dollar seitwärts lief und dann plötzlich ohne erkennbaren fundamentalen Grund "ausbrach" - auf bis über 40 Dollar. Welch eine Klitsche PDO in Wahrheit ist, hab ich im Eingangsposting sarkastisch rübergebracht. Meine Arbeitshypothese ist, dass PDO einer der vielen kleinen Öl-Player ist, die erst am Ende langer Uptrend (der großen Öl-Aktien) "entdeckt" und hochgekauft werden - vergleichbar kleinen Internet-Klitschen im Jahr 2000.
2. Ein "Paper-Trade" muss es insofern bleiben, als Aktien von PDO "non-shortable" sind. D.h. es sind einfach schon zu viele als Shorts verkauft (siehe Tabelle in # 2), die Broker können keine Stücke mehr zum Shorten ausleihen (es gibt auch keine Puts oder Calls auf PDO). Die meisten Short-Seller haben vermutlich bereits bei Kursen zwischen 10 und 20 Dollar zugeschlagen und sind jetzt "unter Wasser". Wer sich ganz dumm anstellte und PDO bei 5 Dollar shortete, sitzt bereits auf atemberaubenden 30 Dollar - entsprechend 600 % ! - Verlust.
3. Ich wollte in meinem Test-Short aber nicht in den krassen Uptrend hinein shorten (in der vagen Hoffnung auf eine "morgen zusammenfallende Fahnenstange") sondern erst jetzt shorten, wo der Chart erste Schwächen zeigt: Der fiktive Short-Verkaufspreis beträgt 35,50 Dollar, das ist der gestrige SK (Chart unten).
4. Über den weiteren Leidensweg dieser Short-Position werde ich in losen Folge-Postings berichten. Vielleicht klappt es mit dem Short aber auch - und PDO fällt tatsächlich in den einstelligen Bereich zurück, wo die Aktie eigentlich hingehört. Dann hätte Keynes in diesem Fall ausnahmsweise mal nicht Recht ;-))
Jahres-Chart von PDO. Gestern ging es 4 % abwärts (= erste Schwächen), obwohl große Ölaktien wie Schlumberger (SLB) stiegen und nahe ATHs notieren. |
Angehängte Grafik:
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