05.11.2003 Pro DV Software kaufenswert TradeCentre.de
Die Experten von "TradeCentre.de" halten die Aktie von Pro DV Software (ISIN DE0006967805/ WKN 696780) für kaufenswert.
Mit dem IT-Spezialisten für prozessoptimierende und geobasierte Businesslösungen habe man erneut eine deutliche unterbewertete Aktie entdeckt. Das Papier (aktueller Kurs: 3,69 oder knapp 16 Millionen Euro Börsenwert) notiere nahezu auf Cashniveau (Cash pro Aktie: 3,12 Euro) und massiv unter Buchwert (Eigenkapital: 21,2 Millionen entspreche 4,93 Euro!!).
Die Eigenkapitalquote liege bei gut 80 Prozent. Im ersten Halbjahr hätten die Dortmunder noch einen Verlust von 1,96 Millionen Euro erwirtschaftet. Doch die Zeiten der tiefroten Zahlen sollten vorbei sein. Vorstandschef Klaus Bullmann erwarte für das Gesamtjahr ein negatives EBIT von rund zwei Millionen Euro. In der Zeit von Juli bis September dürfte das Unternehmen ein nahezu ausgeglichenes Ergebnis vor Steuern und Zinsen erzielt haben.
Für das Schlussquartal würden die Experten mit einem Quartalsüberschuss rechnen. Man gehe sogar davon aus, dass Pro DV Software im Gesamtjahr leicht besser abschneide, als die von Bullmann prognostizierten minus zwei Millionen Euro vor Steuern und Zinsen. Der negative Cashflow aus dem operativen Geschäft mit -2,4 Millionen Euro in der ersten Jahreshälfte, dürfte im zweiten Semester positiv ausfallen.
Erfreulich würden sich bei dem Softwarehersteller inzwischen die Auftragseingänge entwickeln. So habe die Gesellschaft in den ersten sechs Monaten diesen Jahres einen Ordereingang von rund zehn Millionen Euro verzeichnet. Dass die Geschäfte nunmehr wieder besser laufen würden, zeige auch ein geschlossenes Rahmenabkommen über IT-Dienstleistungen im dritten Quartal mit T-Mobile. Der Vertrag mit der Telekom-Tochter sichere Pro DV Software Umsätze von satten 4,5 Millionen Euro bis Mitte 2004 fest zu.
Für das kommende Jahr würden die Experten einen zweistelligen Umsatzanstieg auf knapp 20 Millionen Euro bei deutlich positiven Zahlen erwarten. Mittelfristig erscheine eine EBIT-Marge von fünf Prozent darstellbar. Vor kurzen habe die Gesellschaft kommuniziert, dass die Gründer des Unternehmens, zu denen auch CEO Bullmann selbst zähle, die Lock-up Periode bis zum ersten November 2004 freiwillig um ein halbes Jahr verlängert hätten. Rund 55 Prozent sämtlicher Aktien seien somit für die nächsten zwölf Monate nicht veräußerbar. Dieser Schritt sei sehr positiv zu werten und stärke das Vertrauen in Pro DV Software.
Wie eingangs bereits geschildert, sei das Unternehmen krass unterbewertet. Die Aktie habe in jedem Fall Potenzial bis zum Buchwert von knapp fünf Euro. Wenn im vierten Quartal tatsächlich der Turnaround auf der Ertragsseite gelinge, wovon man fest ausgehe, sei sogar noch viel mehr drin.
Für die Experten von "TradeCentre.de" ist die Pro DV Software-Aktie klar kaufenswert.
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