...macht Ihr euch lieber keine Illusionen, wie hoch der Kurs im Dezember´09 sein könnte, um nicht zu sehr enttäuscht zu werden. Eure Schätzung oder Erwartung ist einfach zu hoch angesetzt.
Rechnen wir mal zusammen:
Mal angenommen, die Zulassung(en) (FDA oder EMEA, oder beide zugleich) wird/werden erteilt. Nehmen wir weiter an, dass die meisten Analytiker recht behalten und der Markt für Genasense tatsächlich mit 1,5 Milliarden $ im Jahr beziffert werden könnte. Dann ergibt sich folgende Rechnung:
$1,5 Milliarden Einnahmen geteilt durch 2 (die Hälfte wird ja für Produktion und Vertrieb benötigt);
Es verbleiben davon also 750 Mio. $;
Wenn Genta wirklich gut mit uns meint und die sagenhaften 10% Dividenden ausschütten wird, käme es ca. 75 Mio. $ an Dividendenzahlung.
75 Millionen geteilt durch ca. 210 Millionen Shares macht ca. 0,35 $/Share;
Nehmen wir weiter an, der Aktienkurs reagiert darauf mit 15-fachem Wert (KGV - 15); daraus ergibt sich 0,35x15=5,25 $/Share (entspricht dem Wert von ca. 3,75 €).
Diese Rechnung setzt aber eine absolut reibungslose und sehr positive Entwicklung voraus, was in "realem Leben" jedoch selten vorkommt (z.B. neue Dilution, Schuldenlast, etc.);
Alles in allem, könnte die obige Rechnung im besten Falle sicherheitshalber um 15% noch nach unten rediviert werden. So hätten wir den realistischen möglichen Kurs zu Ende Dezember´09 um die 3,20 €, wenn dabei auch die weitere positive Entwicklung eingepreist werden würde.
Sollte ich falsch gerechnet habe, bitte beim Bundesrechnungshof nachprüfen lassen! |
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