die Bewertung noch zu hoch.
als ich hier vor zwei Jahren investiert war, hat man deutlich höhere Ebitdas für die Jahre 2013 bis 2015 unterstellt. Dadurch hab ich mich von der hohen Bewertung auch nicht irritieren lassen, aber wenn man hier jetzt jahrelang bei 100-110 Mio Ebitda rumdümpelt und die Bilanz sich dabei nicht mal entspannt, da man einen guten Teil des geringen Wachstums ohnehin noch zukauft, dann seh ich einfach keinen Sinn mehr darin hier EV/Ebitdas über 12 zu rechtfertigen.
Zudem warte ich schon sedit fast einem Jahr darauf, dass der Chart sich mal sozusagen begradigt. Es fehlt einfach ein zweites Standbein bei rund 16 €, damit der übergewordnete Chart halbwegs einladend aussieht. Bei 16 € wäre die Bewertung auch wieder vertretbar, wobei auch dann die Konzerngewinne deutlich wachsen müssen und das möglichst organisch oder halt durch Verkauf margenschwacher/verlustbringenden Bereiche. |