Aus der CdC-Analyse: Das Vorstandsinterview
1. Beschreiben Sie das Geschäftsmodell Ihrer Gesellschaft in drei Sätzen.
NovaStor entwickelt und vertreibt seit mehr als 10 Jahren Software-Produkte zur Datensicherung und
Datenaufbewahrung. Unsere ausgereifte Produktpalette bietet unseren Kunden – ob Privatanwender,
Mittelstand oder internationaler Konzern – ein umfassendes Lösungsportfolio zur Verbesserung der
Datensicherheit und effizienten Erfüllung der gesetzlichen Datenaufbewahrungspflichten. Zu unserem
Kundenkreis gehören auch Serviceanbieter und OEM-Partner, die zu den erfolgreichsten ihrer Branche
gehören und es schätzen, dass unsere modularen Produkte sich an unterschiedlichste Business-Szenarien
anpassen lassen.
Der NovaStor-Konzern hat seinen Hauptsitz in der Schweiz. Zusätzlich bestehen Niederlassungen in
Deutschland, Finnland und in den USA. Zusammen mit Vertriebspartnern werden weitere Märkte abgedeckt.
Die Bedeutung des e-shops für den Vertrieb der low-end Produkte steigt schnell an.
2. Wo liegt der USP Ihrer Gesellschaft?
• Langjährige Kundenbeziehung mit großen Serviceprovidern
• Lange im Business – viel Erfahrung
• Produktpalette bedient vom SMB bis zum Enterprise Serviceprovider große Kunden-Range
• Innovative Produkte und Technologie als nicht bilanziertes asset
• Zuverlässiger Businessparter mit dem es einfach ist, Geschäfte zu tätigen
3. Geben Sie einen detaillierten Einblick in die Aktionärsstruktur. Gibt es aktuell institutionelle
Investoren die in die Valoren Ihrer Gesellschaft investiert sind?
Die beiden größten Aktionäre, die der Gesellschaft einen Bestand > 5% gemeldet haben sind die Credit
Suisse mit ca. 16% sowie der CEO und Verwaltungsratspräsident der NovaStor AG, Herr Adrian Knapp
mit 9.2%. Es gibt eine Vielzahl weiterer bekannter Anleger die in einem Bereich von 1% bis knapp unter
5% liegen.
4. Wie viele Aktien sind aktuell gezeichnet?
19‘406‘560 Miteigentumsanteile oder 1‘940‘656 Inhaberaktien. An der Börse notiert sind die Miteigentumsanteile.
5. Wie ist die aktuelle Umsatzsituation und welche Entwicklung prognostizieren Sie für die
kommenden drei Jahre?
NovaStor hat im 1. Halbjahr 2006 ca. EUR 3,9 Mio. Umsatz erzielt. Darin enthalten waren letztmals ca.
EUR 0.5 Mio. Umsatz aus dem im März 2006 verkauften Systemintegrationsgeschäft. Für das
Geschäftsjahr 2006 kalkulieren wir nach dem Verkauf des Systemintegrationsgeschäftes mit einem Umsatz
von ca. EUR 8 Mio. In den Jahren 2007 und 2008 wollen wir organisch im zweistelligen Prozentbereich
wachsen.
6. Wollen Sie organisch oder extern wachsen?
NovaStor will in den nächsten 3 Jahren sowohl organisch im zweistelligen Prozentbereich als auch
durch Firmenzukäufe wachsen.
7. Könnten Sie sich vorstellen kurzfristig Kapitalmaßnahmen umzusetzen?
Kurzfristige Kapitalmaßnahmen wären insbesondere hinsichtlich möglicher Firmenzukäufe zu realisieren.
8. Wie hat sich die Eigenkapitalquote entwickelt?
Die Eigenkapitalquote hat sich von 21% per Ende 2004 auf 54% per Ende 2005 auf 70,2% per 30. Juni
2006 entwickelt.
9. Ist Ihre Gesellschaft operativ profitabel und wenn nicht, wann rechnen Sie mit schwarzen Zahlen?
Die Gesellschaft erzielt im 1. Halbjahr 2006 EBITDA von EUR 126 Tsd. sowie ein EBT von EUR 15 Tsd..
Wir rechnen mit einer klaren Verbesserung im 2. Halbjahr 2006.
10. Wie hoch schätzen Sie für das Geschäftsjahr 2006 die EBIT – Marge? Welche Marge könnte
generell erreicht werden?
Wir rechnen für 2006 mit einer EBIT Marge im einstelligen Bereich. Das business model einer Softwarefirma
ist hoch skalierbar. EBIT Margen im Bereich von 30% sind in der Branche durchwegs keine
Seltenheit.
11. Wie schätzen Sie die Entwicklung in den nächsten Jahren der Konkurrenz in Deutschland,
Europa und den USA?
Wir erwarten eine weitere Konsolidierung in der Branche, die seit ca. 2 Jahren gut zu beobachten ist.
Neue Gesetze und Bedürfnisse der Kunden erfordern den Unternehmen viel ab. Innovative Produkte
sind gefordert und müssen entwickelt werden. NovaStor hat mit HiFreezer ein solches Produkt
entwickelt.
12. Wie hoch schätzen Sie die Investitionskosten in den nächsten Jahren?
Die Investitionskosten sind für eine Softwarefirma vor allem im Bereich Personalkosten der Weiter- und
Neuentwicklung von Produkten wesentlich. Wir planen in diesem Bereich eine Zunahme im einstelligen
Bereich basierend auf den heutigen Personalkosten in der Entwicklung von ca. EUR 2.0 Mio. /Jahr.
13. Welche Aktivitäten haben Sie im Bereich der Investor Relations geplant?
Teilnahmen wie am Eigenkapitalforum in Frankfurt sowie gelegentliche Roadshows, insbesondere auch
mit dem Ziel das Aktionariat der Gesellschaft zu verbreitern.
14. Wie hoch ist das Risiko, dass sich einer Ihrer großen Kunden Konkurrenz zuwendet und sich von
Ihnen trennt?
NovaStor hat in den letzten Jahre kaum Kunden verloren. Großkunden sind in den letzten 5 Jahre keine
verloren gegangen. Es gibt heute keine Ereignisse, die uns veranlassen könnten an der Kundenzufriedenheit
zu zweifeln.
15. Wie unterscheiden sich Ihr Systeme von denen der Konkurrenz?
Insbesondere im Bereich der high-end Produkte, wie HiBack ixT attestieren uns unsere Kunden regelmäßig,
dass die Performance unserer Software ein wesentlicher Differentiator zu anderen Produkten ist.
NovaNet-WEB ist ein Produkt für die Datensicherung über das Internet. Es ist in seiner Art einmalig und
bildet die Basis für viele Lösungen, welche Dienstleister wie Internet Service Provider oder große Outsourcer
anbieten. Im Juni hat NovaStor eine neue Partnerschaft mit arvato Systems Technologies (eine
Bertelsmann-Tochtergesellschaft) abgeschlossen, um basierend auf NovaNet-WEB einen einzigartigen
Backup-Service am Markt zu lancieren. Bei den Consumer Produkten wie NovaBACKUP sind insbesondere
die Benutzeroberfläche und das „easy to use“ oft erwähnte Pluspunkte. PC World hat in der Juni
2006 Ausgabe NovaBACKUP als bestes Produkt ausgezeichnet. Die Ergebnisse des Test’s können auf
unserer homepage eingesehen werden.
16. Was können Sie besser als die Konkurrenz?
NovaStor hat alle Vor- und Nachteile einer kleinen Softwareunternehmung Ein Vorteil ist die Kundennähe,
die Geschwindigkeit, die kurzen Entscheidungsprozesse und auch die Flexibilität auf Anfragen
vom Markt sehr schnell reagieren zu können. Mit der Präsenz in USA und Europa ist NovaStor in der
Lage rund um die Uhr Support anzubieten.
17. Wie hoch ist Ihre durchschnittliche Steuerquote?
Die Gesellschaft wird in den nächsten 4 Jahren keine Steuern bezahlen. Die Verlustvorträge resultierend
aus dem business model „Managed Hosting Servces“ sind für NovaStor nutzbar. Diese Verlustvorträge
im Umfang von ca. EUR 20 Mio. sind in der Bilanz nicht aktiviert.
Die rechnerische Steuerquote für NovaStor wird nach dem Verbrauch der Verlustvorträge bei 15%
liegen.
18. Könnten Sie sich die Zahlung einer Dividende vorstellen?
NovaStor plant für die nächsten 3 Jahre keine Dividendenausschüttungen. Gewinne sollen thesauriert
und in die Geschäftsweiterentwicklung reinvestiert werden.
19. Wo liegen die größten Schwachstellen der Gesellschaft?
Die Produkte von NovaStor schneiden regelmäßig bei Test’s von unabhängigen Dritten ausgezeichnet
ab. Letztes Beispiel ist die aktuelle Ausgabe von PC World. NovaBACKUP ist als bestes Produkt ausgezeichnet
worden. Ebenfalls mitgetestet wurden die Weltmarktleader von EMC, Symantec und CA. Die
Produkte von NovaStor sind erste Klasse. Den Vertriebskanal von NovaStor gilt es weiter zu stärken; es
gilt diesen Multiplikator für die Top-Produkte zu stärken.
20. Nennen Sie uns abschließend drei gute Gründe für ein Investment in die Valoren Ihrer Gesellschaft.
• NovaStor ist im richtigen Markt (Datensicherheit & Datenverfügbarkeit);
• profitiert vom enormen Datenwachstum – Gesetze als Wachstumstreiber;
• Verfolgt eine buy & build Strategie;
• hat innovative Softwaretechnologien;
• ist im Verhältnis zur Peer Group günstig bewertet;
• ist gut aufgestellt für die Marktkonsolidierung;
• hat ein etabliertes, maßgeblich am Unternehmen beteiligtes Management mit tiefer Produkt- und Markt
kompetenz.
21. Könnten Sie kurz zu dem Neukunden arvato systems Technologies Stellung nehmen? Inwieweit
wirkt sich diese Akquisition auf die Umsatzerwartung von NovaStor aus?
Von arvato systems Technologies als Neukunden und Tochtergesellschaft des Bertelsmann-Konzern
erhoffen wir uns bedeutende Neugeschäfte. Mit „arvato Online Backup“ wird arvato ein neues Produkt
lancieren, dass im deutschsprachigem Raum einzigartig ist. Wesentliche Umsatzbeiträge sind nach
einer Anlaufszeit von ca. einem halben Jahr geplant. |
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