IPO Delivery Hero AG

Die größte Beteiligung von Rocket Internet geht an die Börse. Die Börsenbewertung übertrifft an der oberen Range des Bookbildung mit rund 4,4 Mrd. deutlich die bisherigen Erwartungen von 3-3,5 Mrd. Euro. Und der vorbörsliche Start sieht sehr gut aus: Zeichnung zwischen 22-25,50 Euro, über Tradegate aktuell 27,40 Euro. Das lässt auf einen erfolgreichen Börsengang mit nem schönen Zeichnungsgewinn hoffen. Und macht die bei Rocket verbleibenden Aktien noch attraktiver.  

Mach mal 20, dann kaufe ich 1000. bei 15 kaufe ich 2000 bei 10 4000.  

Man drückt sich weiter vor einer klaren Richtungsentscheidung im Chart. Man ist an der Unterseite des seit Februar 2024 steigenden Aufw.trends wieder nach oben abgeprallt, gleichzeitig kommt man aber nicht aus der Range 22/25 nachhaltig raus. Da muß man eben abwarten was die nächste Zeit weiter passiert. Die möglichen Spielräume ziehen sich ja immer weiter zu in dem Dreieck.  

In knapp 2 Wochen wird DH am 13.04. eine Bilanz mit einer schwarzen Zahl als Saldo in der GuV vorlegen.

Da werden auch viele reserven und Rücklagen gebildet, um zukünftig nicht auf einem falschen Fuß erwischt zu werden.

Sollten bis dahin nicht die Kartellstrafen festgesetzt werden, rechne ich mit einr signifikanten Kurserholung um und nach diesem Termin.  

und jetzt bleibt DV im Vergleich zu anderen Werten einfach mal fast stabil. Lame duck!
Dann baller ich mir noch ein paar tausend Aixtron. Die hat wenigstens anständig verloren.  

Die DH Konzerntochter Talabat macht jetzt auch den Knick nach unten mit. Jetzt ist man schon auf 1,30 AED gefallen. Damit hat sich der Wert der restlichen noch von DH  gehaltenen 80% seit dem IPO  um einen 10 stelligen Euro-Betrag vermindert. Sicherlich auch nicht wirklich kursdienlich für die Mutter. Und die Zeichner der IPO Aktien dürften bislang auch nicht wirklich glücklich sein mit ihrer damaligen Kaufentscheidung. Dabei macht Talabat eigentlich seine Umsätze außerhalb der USA. Sind hier die Befürchtungen vor steigender Konsumentenzurückhaltung zu sehen, falls die Weltwirtschaft durch die Trump-Maßnahmen unter Druck gerät? Oder wird einfach alles gegenwärtig undifferenziert verkauft an den Börsen?  

 

Das summiert sich aber jetzt immer höher an Rückstellungen für die vielen begangenen Rechtsverstöße in Europa.  Da wartet man schon ewig auf die Strafe durch die EU und dann kommt auch noch sowas neu hinzu. Wie wäre es denn mal, wenn sich das DH Management an Recht und Ordnung halten würde.

11. April 2025, Millionenforderungen: Delivery Hero bildet für Glovo in Italien Rückstellungen - https://www.ariva.de/news/...ivery-hero-bildet-fuer-glovo-in-11600993 ".. Delivery Hero bildet nach einer Gerichtsentscheidung in Italien Millionen zusätzliche Rückstellungen und korrigiert deswegen nachträglich seinen operativen Gewinn. Um die von den Behörden geforderten Sozialversicherungsbeiträge, Zinsen und Bußgelder abdecken zu können, sollen 183 Millionen Euro in Form nicht zahlungswirksamer Aufwendungen zurückgehalten werden.. geht  um Forderungen, die die Jahre 2016 bis 2024 bei seiner Marke Glovo in Italien betreffen. Dies habe als Konsequenz, dass eine Rückstellung für Rechtsrisiken von 253 Millionen Euro gebildet werden muss, weil Glovos Fahrerflotte neu zu bewerten sei. Weil die erhöhten Aufwendungen dem vergangenen Geschäftsjahr zuzurechnen seien, werde das Ebitda 2024 von rund 750 Millionen Euro auf nun 693 Millionen Euro korrigiert.....

 

Ich dneke schon, dass sich das Management an recht und Ordnung hält. Die Strafen betreffen Verstöße in der Vergangenheit, als man glaubte, die Fahrer wie Selbständige behandeln und vergüten zu können.
Es ist nicht ausgemacht, dass eine Vergütung als MItarbeiter des Unternehmens, ob Arbeiter oder Angestellter, wesentlich teurer ist. Die Konkurrenzunternehmen müssen das übrigens ja auch bezahlen. Insofern ist das eher eine Belastung für den gesamten Liefermarkt, und nicht so sehr für ein UNternehmn in Relation zu seinen Konkurrenten.
Überraschend ist für mich hier, wie wenig der Kurs deswegen eingebrochen ist.

Nach dem Talabat Börsengang ist Liquidität auch kein so großes Thema mehr. Das sollte auch allen klar sein.

Die DH Aktien scheinen inzwischen in festen Händen zu liegen, die das alles mit Geduld aussitzen können.
Es bleibt spannend.  

Der nächste Ansatz in Südost-Asien die Struktur zu verändern.  Das drückt auf der einen Seite auf den Umsatz, auf der anderen Seite bessert es die Marge künftig auf. Ideal wäre natürlich Beides zu steigern.  Die große Wachstumsphase der Essenslieferanten scheint wohl vorbei zu sein und es geht mehr darum gewisse Regionen zu "verteidigen" und andere dafür aufzugeben.

23. April 2025 Delivery Hero stellt Geschäft in Thailand ein - https://www.ariva.de/news/...tellt-geschaeft-in-thailand-ein-11610048 "..Delivery Hero zieht sich weiter aus für ihn unattraktiven Märkten zurück. Die Asien-Tochter Foodpanda werde den Betrieb der Plattform sowie seiner Essens- und Lebensmittellieferdienste in Thailand zum 23. Mai 2025 einstellen, teilte der im MDax notierte Konzern am Mittwoch mit. "Diese Entscheidung steht im Einklang mit der Fokussierung von Delivery Hero auf die Optimierung seiner Geostrategie." Der Fokus liege auf anderen Teilen der Region Asien-Pazifik mit größerem Geschäftspotenzial..."

Nachdem der Verkauf des Food Panda Geschäfts in Süd-Korea nicht genehmigt wurde, macht man es in Thailand gleich ganz anders und sucht offenbar garnicht erst einen Käufer und macht stattdessen den Laden dort ganz dicht. So wie ich das sehe, hat man dort auch nur Verluste gemacht und scheinbar die Hoffnung verloren mal auf einen grünen Zweig dort zu kommen. Hier mal eine Quelle zu Umsatz und Verlust der letzten Jahren ( schon übersetzt aus dem Englischen).

https://www.nationthailand.com/business/corporate/40039232 "...Foodpanda, registriert unter Delivery Hero (Thailand) Co Ltd, hatte einen Umsatz von 3,628 Milliarden Baht im Jahr 2022 und einen Verlust von 3,255 Millionen Baht. Im Jahr 2023 stieg der Umsatz von Foodpanda leicht auf 3,843 Milliarden Baht, wobei die Verluste auf 522 Millionen Baht zurückgingen..."

Also der Umsatz in Bath entspricht ca. 100 Mio. Euro. Der Betrag fällt also künftig weg. Vielleicht kommt es auch noch zu einer Wertberichtigung auf Konzernebene, weil man da jetzt den Wert der Tochter auf Null ansetzen muß. Generell ist es aber  gut Dauerverlustbringer  zu verkaufen oder einzustellen. Es zeigt aber auch wie hart die Konkurrenz in diesen Regionen inzwischen ist und es schwerer geworden ist Regionen zu haben wo man den Marktanteil und die Rendite steigern kann.

 

Waren die Zahlen so schlecht? Ich hab nochmal 500 stück gekauft (EK 23,12) und bleibe standhaft gegenüber dem Verkaufsdruck, der durch irgendwelche Hohlbirnen von unwichtigen Geldinstituten ausgeführt wird. Müssen die sich bei Trump und Putin abgeschaut haben. Männer mit abgrundtief gestörten geistigem Horizont und mickrigstem Piephahn.  

Ich kann das nicht nachvollziehen – die Zahlen sind solide, und es gibt keinen ersichtlichen Grund für einen Rückgang der Marktkapitalisierung um 10 %. Abwarten, wie sich der Tag entwickelt. Ich habe heute jedenfalls meine Position weiter ausgebaut.  

Die Delivery Hero-Aktie zeigt sich am Donnerstag enorm volatil und das, obwohl das Management eigentlich positive Nachrichten vermelden konnte. Was ist los beim Lieferdienst? Und was erwartet Anleger jetzt?
https://www.finanznachrichten.de/...cht-fuer-einen-aufschwung-486.htm  

Die Aktie von Delivery Hero hat sich am Donnerstag von ihrer steilen Talfahrt spürbar erholt. Nach einem Kurseinbruch am Morgen von 11 Prozent gelang dem Papier des Online-Essenlieferdienstes am Nachmittag immer mal wieder der Sprung in die Gewinnzone. Zahlreiche Analysten äußerten sich im Handelsverlauf positiv zu den vorbörslich vorgelegten Quartalszahlen, was bei den Anlegern wohl nach und nach Anklang fand.
Zuletzt ging es für die Aktie im moderat steigenden MDax um 2,1 Prozent auf 25,42 Euro nach oben, womit sie versucht, an ihre jüngste Erholung seit Anfang April anzuknüpfen. Tags zuvor war ihr das mit einem Kurszuwachs von etwas mehr als 5 Prozent gelungen, nachdem das Unternehmen den Verkauf der thailändischen Geschäftsaktivitäten angekündigt hatte.

Nun wird die Luft jedoch erst einmal zunehmend dünner, denn bei 25,45 Euro lauert ein erheblicher Widerstand. Dort verläuft die 50-Tage-Linie, die den mittelfristigen Trend signalisiert und seit Anfang/Mitte März gerissen wurde. Zuletzt hatte sich das Papier dieser Linie am 10. April und dann am Mittwoch wieder deutlich genähert, sie aber nicht überwunden.

Mit Blick auf das vorgelegte Zahlenwerk attestieren die Analysten von JPMorgan und der UBS dem Essenlieferanten ein solides Auftaktquartal mit einer überraschend starken Umsatzentwicklung. Im Detail, so konstatierte Analystin Wassachon Udomsilpa von der kanadischen Bank RBC hätten die Regionen Nahost, Nordafrika und Amerika sowie das Segment für eigene Lieferzentren und Quick-Commerce (Integrated Verticals) positiv überrascht.

Jo Barnet-Lamb von der schweizerischen Bank verwies zudem darauf, dass Delivery Hero im schwachen Asien-Geschäft beim Bruttowarenwert mit einer Rückkehr zu Wachstum in diesem Jahr rechnet. Silvia Cuneo von der Deutschen Bank sieht Delivery Hero angesichts der vorgelegten Zahlen und trotz des Gegenwinds durch das Asien-Geschäft auf einem guten Weg in Richtung seiner Jahresziele.

Quelle: dpa-AFX

 

https://www.techinasia.com/news/...3-6b-buyout-proposal-from-doordash

Anscheinend wird versucht, dass Deliveroo von DoorDash übernommen wird und dann mit Wolt fusioniert werden soll. Damit sind JET und Deliveroo (falls das Angebot angenommen wird) weg vom Markt und es könnte für unsere Delivery Hero wahnsinnig interessant werden. Das beste Szenario wäre, wenn Uber Eats und Prosus eine Übernahmeschlacht liefern würden.
Die Bewertung der beiden aktuell übernommenen Unternehmen JET (4,1Mrd. € bei einem GMV von 4,1Mrd. im q1/2025) und Deliveroo (3,2Mrd. bei einem GMV von  2Mrd. im Q1/2025) liegen weit über der Bewertung von unserer Delivery Hero 7,8 Mrd. bei einem GMV i.H.v. 12,4Mrd. €.

Ich bleibe dabei: noch dieses Jahr wird DH ein Übernahmeangebot bekommen.  

Nach dem Abrutschen des Aktienkurses  unter den 10-Tage-Durchschnitt ist die Party erst einmal wieder vorbei.

Wie so oft in letzter Zeit. Vielleicht halten ja die 25 € als Kursuntergrenze für einige Zeit.  

.. wie schnell Kurse bei DH auch wieder steigen, insbesondere kurz vor Handelsschluss, dann kann man daraus schliessen, sich auch einige Shortseller kurz vor Schluss wieder eingedeckt haben, um nicht morgen oder an einem anderen Tag auf dem falschen Fuß erwischt zu werden.

Dennoch ist ein Schlusskurs unter 25 € ein Fakt, denn es zu verdauen gilt. Wenn das morgen nicht wieder aufgeholt wird, dann m.E.  für lange Zeit nicht mehr.  

https://www.heise.de/en/news/...livery-service-Trendyol-10374129.html

"The US service provider Uber has announced that it will acquire an 85 percent majority stake in the Turkish food delivery platform Trendyol for 700 million US dollars, which is currently controlled by the Chinese e-commerce giant Alibaba. According to observers, Uber is attempting to tap into new growth markets with this move, which was reported by various media outlets on Tuesday."

700 Mio Euro für 85% eines Unternehmens mit einem GMV in Höhe von 2Mrd. $. Nicht vergessen: unsere Delivery Hero wird in 2025 ein GMV von über 50Mrd. erwirtschaften.

Die dritte Übernahme innerhalb kürzester Zeit, wovon 2 wirkliche Schwergewichte waren.
 

Delivery Hero präsentiert sich heute bei der Food Online Konferenz von MWB Research.
https://research-hub.de/conference/new-food
10.30 Uhr ist Barbara Jeitler auf der Bühne.
Vielleicht gibt es spannende news...  

Hat zwar sehr lange gedauert bis man die Strafen verkündet hat, aber jetzt steht fest, daß 329 Mio. € zu zahlen sind.I

llegales Kartell: Hunderte Millionen Strafe für Delivery Hero - https://www.ariva.de/news/...-hunderte-millionen-strafe-fuer-11652394 "..Weil der Essenslieferdienst Delivery Hero ein illegales Kartell mit dem Unternehmen Glovo gebildet hat, muss die Firma mit Sitz in Berlin gut 223 Millionen Euro Strafe zahlen. Konkret geht es um wettbewerbswidrige Absprachen, etwa über Preise und Strategien, teilte die EU-Kommission in Brüssel mit. Glovo mit Hauptsitz in Spanien - mittlerweile eine Tochter von Delivery Hero - verdient sein Geld ebenfalls in der Lieferdienst-Branche und muss knapp 106 Millionen Euro Strafe zahlen. Zusammengenommen kommt auf den börsennotierten deutschen Konzern damit eine Strafe von 329 Millionen Euro zu,  "...

Das ist zwar innerhalb des Rückstellungsbetrags, aber natürlich wäre man mit einer  geringeren Strafe noch "glücklicher" gewesen. Das eine hohe Strafe kommt war aber zu erwarten. Von daher könnte das kurzfristig beim Kurs etwas negativ aufgenommen werden von Leuten die vergessen hatten, daß dieses Verfahren noch ausstand. Denke aber das ist weitestgehend eingepreist und zudem ist Unsicherheit damit weg über dieses Thema. Jetzt muß man mal schauen wie andere Dinge sich weiter entwickeln. Die Kursentwicklung bei der 80% Tochter Talabat läuft seit deren IPO weiter unbefriedigend. Von daher gegenwärtig kein Kursschieber. Muß man eben hoffen, daß die nächsten Quartalszahlen wieder Leben in das Ganze bringen. Charttechnisch wäre auch gut, wenn man endlich mal den seit letzten November fallenden Abw.trend knacken könnte.

 

Dann kann man ja mal mal wieder 1000 Aktien ins Depot legen. Uber ist auch gerade auf Höhenflug. Dann sollten wir jetzt auch bald wieder durchstarten.  

Die Frage ist natürlich, ob da vielleicht noch weiter reduziert wird von GS und ob andere instit. Anleger ebenfalls ihre Positionen auf Strecke verkleinern wollen. Die Aktie hat ja einen relativ geringen Streubesitzanteil und auf der anderen Seite viele instit. Anleger, die vielleicht etwas den Glauben an die Wachstumsstory verloren haben gegenüber der Meinung zum Einstiegszeitpunkt. Die Liquiditätssituation ist sicherlich gut, aber nur weil man die Breakup Fee wg. Foodpanda erhält und weil man die  Tafelsilberverkäufe bei Talabat gemacht hat (wo die Talabat-Aktie seit dem IPO nur seitwärts-abwärts läuft und keine Kursimpulse seit langem mehr gibt). Was unter dem Strich netto übrigbleibt bei DH ist weiterhin eher gering. Da bräuchte man mehr Marge. Man scheint weiter in Asien die Kurve nicht so gut zu bekommen wie erhofft, wo besonders der südkoreanische Markt als einer wichtigsten für DH gilt. Dort verliert man immer weiter Marktanteile.

Dienstag, 10.06.25 - https://www.boerse.de/nachrichten/UBS-Delivery-Hero-buy/37499325 ".... Der zu Delivery gehörende südkoreanische Essenslieferdienst Baemin habe im Monat Mai erneut Marktanteile eingebüßt, schrieb Analyst Jo Barnet-Lamb in einer am Dienstag vorliegenden Studie. .... Barnet-Lamb erwartet, dass der Marktanteilsverlust mindestens bis Jahresende andauern dürfte, wenn auch mit moderateren Raten. Der Fokus sollte sich nun darauf richten, ob sich Baemins Marktanteile in den großen Metropolregionen Koreas stabilisierten, und ob das Unternehmen zu absolutem Wachstum zurückkehren könne.."

Da muß man mal schauen, was das Management bei den nächsten Zahlen dazu weiter sagen wird wie die Prognose für Asien bleibt. Die große Wachstumsgeschichte scheint hier nicht mehr so schnell auszubrechen. Und in Asien wachsen zudem neue Konkurrenten heran. Auch die jüngste Meldung der EU Kartell-Strafe hat sicherlich auch nochmal einen Stimmungsdämpfer bei den Anlegern erzeugt und den Kurs dadurch wieder unter die 24/25€ Region gedrückt. Es fehlen im Chart aktuell Kaufsignale und es bleibt jetzt zu hoffen man bleibt über der blauen Aufw.trendlinie die seit Anfang 2024 steigt und z.Z. bei ca. 20,70 verläuft bzw. ca. 2€ unter dem aktuellen Aktienkurs. Gegenwärtig bin ich hier nicht investiert und warte auf Signale die wieder auf eine Umkehr hindeuten nach der laufenden Korrektur. Heute auch noch eine Chartanalyste von stock3.com:

=> Analyse 10.06.2025 - DELIVERY HERO - Aktie wird fallengelassen https://stock3.com/news/...ry-hero-aktie-wird-fallengelassen-16433336

 

Die wissen auch nicht, wie sie letzten rausdrücken sollen. Müssen immer mehr Anteile hin und her schieben, damit der Kurs überhaupt um 50 Cent sinkt. Die Story von von Cupang klingt wie ein spannendes Märchen von eben denselben LV's. Die bereiten einfach mal ne Übernahme vor. Und ich bin dabei!
 

für 21,50 eingesammelt. Mal schauen, ob die LVs da hinterherkommen.  

Die DH-Tochter Talabat, an der man noch immer 80% hält, schwächelt weiter. Da sinkt durch diese Dauer-Schwache natürlich der Substanzwert von DH mit. Kennt jemand den Grund warum seit dem IPO keine Dynamik aufkam und stattdessen man jetzt wieder dem ATL ins Auge schaut?  

am 10.06.25 hatte ich in Posting #2709 geschrieben "... es bleibt jetzt zu hoffen man bleibt über der Aufw.trendlinie die seit Anfang 2024 steigt und z.Z. bei ca. 20,70 verläuft.." Aktuell sieht man den Versuch einer Gegenreaktion nachdem man an dieser seit Anfang 2024 steigenden Aufw.trendlinie angekommen ist bzw. die 20,67€ erreicht hatte. Man ist damit inzwischen auch ca. 50% von dem Okt. 24 - Top zurückgekommen und pendelt vielleicht jetzt wieder in Richtung der seit Ende Oktober 2024 fallenden Abw.trendlinie, die z.Z. bei ca. 25€ verläuft. Irgendwann muß es zudem auch mal eine Entscheidung geben wie man aus dem sich zuspitzenden Dreieck aus diesen beiden Trendlinien wieder raus will. Daher habe ich jetzt mal eine spekulative Position eröffnet und sichere die ab, falls man diese steigende Trendlinie doch noch unterschreiten sollte.