Drillisch: Umplatzierung ist gelaufen! 19.02.2005 (18:26)
Drillisch: Der Deckel ist (vorübergehend) weg
Die ausserbörsliche Umplatzierung bei der Drillisch AG (DE0005545503; akt. Kurs: 3,68 EUR), die wir Ihnen letzte Woche avisierten (BetaFaktor.info 06/05b), ging schneller über die Bühne als selbst von uns erwartet. Wie wir aus Händlerkreisen hören, wurde das Paket unter verschiedenen Fonds aufgeteilt. Auch das Management soll sich engagiert haben; wir erwarten hierzu eine entsprechende Meldung in wenigen Tagen. Fundamental passt es beim dem Mobilfunkdienstleister. Das KGV für dieses Jahr liegt bei um die 9, bezahlt wird an der Börse gerade mal ein Drittel des Umsatzes. Mit dem 2004er Gewinn soll sogar erstmals eine Dividende ausbezahlt werden. Kalkulieren Sie mit 13 Cent je Aktie,Dividendenrendite fast 4%. Dieses Jahr erhöht sich der Gewinn auch durch dieBilanzierungsumstellung von HGB auf IFRS: Rund 3,9 Mio. EUR dürfte alleine dieser Effekt bringen. Und ab 1. Juli übernimmt Drillisch das Billing für die Kunden des Victorvox-Zukaufs. Bislang zahlte Victorvox einen netten Obulus dafür an die T-Systems – der bleibt jetzt im Haus: 1,2 Mio. EUR ist die Ersparnis in diesem Jahr, 2,4 Mio. EUR voraussichtlich im nächsten Jahr. Bedenken Sie dabei den strategischen Vorteil von Drillisch gegenüber anderen Mobilfunkdienstleistern: Selbst grössere Konkurrenten wie debitel haben kein eigenes Billing, bis zu einem gewissen Grad ist Drilisch damit sozusagen ein IT-Systemhaus, das alleine schon dadurch eine höhere Bewertung verdient. Wir gehen davon aus, dass diese Rahmeneckdaten in den nächsten Wochen und Monaten von der Börse mehr und mehr zu Kenntnis genommen werden. Wir könnten uns einen Kurs auf mittlere Sicht jenseits der 6 EUR vorstellen
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