hochprozentige Wandelanleihen sind üblich für OTC stocks - Sofern das Unternehmen nicht pleite geht, bekommt der Kreditgeber eine hochprozentige Rendite ausbezahlt - in diesem Fall glaube ich, sind es 10 %.
Aber wenn der Kurs über 10 USD geht, kann der Kreditgeber die Aktien auch verkaufen - wobei er bei einem Kurs con 10 USD noch keinen Cent verdient hat. Auch 11 USD macht keinen Sinn für den Kreditgeber, weil das Equivalent bekäme er auch nach Ablauf der Anleihe.....
Der Kredigeber ist (bis auf den Insolvenzfall) immer Gewinner. Wobei er am meisten gewinnt, wenn das Unternehmen gute Fortschritte macht - in diesem Fall die Studienergebnisse gut sind.
Cytodyn hatte die Studienergebnisse für ab Mitte Jänner angekündigt, wobei man sagen muss, dass Cytodyn das nicht alleine in der Hand hat. Die klinische Studie wurde an den erfahrenen Dientleister "Amarex" vergeben. Und auch Amarex ist "blind" solange nicht alle Eregbnisse von allen 390 Patienten aus den 18 (?) Spitälern bei Amarex eingetroffen und validiert sind.
DANN erst werden alle Daten "gesperrt" - das heisst sie dürfen nicht mehr verändert werden von Amarex (und falls doch, muss das dann an die FDA gemeldet werden). Nach dieser "Sperre" erst darf Amarex die Daten entblinden und kann sehen, welcher Patient leronliamab und welcher Plazebo bekommen hat. Dann kommst die Statistik - dann bekommt Cytodyn frühestens die erste Statistik zur Mortalität und dann werden auch die anderen (sekundären) Endpunkte statistisch ausgewertet. Dann muss alles überprüft werden.....
Es muss schon extrem gut laufen, damit im Idealfall morgen die Ergebnisse kommen, eher gegen Ende der Woche oder in der nächste Woche. Klar ist aber: mit dem Tag, der verstreicht, steigt die Chance, dass heute Tag "X" ist.....
Zum Kreditgeber: Zufall oder (eher) nicht: am 14 Jan wurden die 2.1 Mio Aktien der SEC gemeldet - ab Mitte Jänner darf man lauf Cytodyn mit den Studienergenissen rechnen.....
Also Angst braucht man vor diesen 2.1 Mio Aktien ganz sicher keine haben. Zum einen müsste Cytdodyn dafür erst einmal den Aktienverdoppelt (denke, so ein Luxusproblem kann man in Kauf nehmen), eher müsste der Aktienkurs richtig 12 oder 13 USD geben, damit sich die Wandlung der Anleihe und die Möglichkeit die Aktien verkaufen zu dürfen auszahlt. Aber bei guten Studienergebnissen werden werden weit weit über 100 Mio Aktien gehandelt werden, vielleicht sogar über 300 Mio oder mehr als sich im Freefloat..... da werden 2.1 Mio zu vernachlässigen sein und nochmal: wir reden dann von Kursen, die über 12, 13 sein müssen, wohl eher dann bei 20-25 USD.
In Kürze: nicht unübliche Finanzierung an sich, der Ausübungspreis ist aber schon ziemlich hoch - und das ist natürlich - zusammen mit dem aktuellen Timing - stark bullish. Bei Kursen von 20, 25 USD wird der Kreditgeber natürlich massiv mitschneiden - aber wie Aktionäre ebenfalls und wir brauchten diesen Kreditgeber für die Finanzierung in 2020. |
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