Die Umsatzprognose wurde innerhalb der letzten 12 Monate dreimal angehoben und einmal reduziert (Stichwort: Umsatzrückgänge in Russland und Ukraine). Wichtig ist, dass es sich auch in Sachen Profitabilität was tut.
Im base case Szenario mit rund 14% Umsatzwachstum und 10,5% EBIT-Marge komme ich auf 185 Mio. EUR EBIT:
1.539,5 *1,14*0,105= 184,27 Mio. EUR
Bei einer evtl. höheren EBIT Marge ergibt sich eine Hebelwirkung ggü. der EBIT Kennzahlen der letzten sechs Jahre, die immer zwischen 130 und 155 Mio. EUR geschwankt sind. Schon bei einer EBIT Marge von 11,5% käme 200 Mio. raus, was ich bei einer weiterhin guten Geschäftsentwicklung im zweiten GHJ nicht für unrealistisch halte.
KWS ist und bleibt meine größte Depotposition.
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