Am meisten Bauchschmerzen hat mir bei Sunwin immer der net loss gemacht. Irgendwann hätten die Verluste das Kapital verzehrt. Klar kostet das Aufbauen, Etablieren und Verdrängen immer Geld. Aber irgendwann ist dieses Geld dann halt auch zu Ende. Und Sunwin ist da gut ins Risiko gegangen. Und ich bin da mit. Und siehe da: Sunwin hat's geschafft. Im letzten Quartal gab's einen Gewinn von $200'000,-.
Vier solcher Quartale ergeben einen Jahresgewinn von $800'000,-. Dem gegenüber steht eine Börsenbewertung von ca. $11'000'000,-. Das Kurs/Gewinn-Verhältnis liegt somit bei ca. 14. Zum Vergleich: im TecDax und im Nasdaq 100 liegt das durchschnittliche KGV bei ca. 25 bis 30. Diese Firmen werden also fast doppelt so hoch bewertet. Auf der einen Seite kann man nun sagen, dass bei Sunwin halt aufgrund des noch zarten Pflänzchens und der holprigen Vergangenheit ein Risikoaufschlag gerechtfertigt ist. Auf der anderen Seite stimmt aber genauso: Sunwin könnte auch erst am Beginn einer fetten Entwicklung stehen. Man hat ein innovatives Produkt mit anziehenden Erlösmöglichkeiten, ist innovativ, hat noch freie Kapazitäten, und das Umfeld ist sehr dynamisch. Und diese Chancen sind mitnichten eingepreist. Da könnten aus $200'000,- Gewinn auch schnell $500'000,- Gewinn werden. Und dann stünde das KGV bei 5. Stünde. Weil: ich kann mir nicht vorstellen, dass bei einer weiteren positiven Entwicklung der Kurs noch annähernd bei €0,06 steht. Schon heute ist die Bewertung ja schon sehr günstig. Wenn nur der Status Quo gehalten wird bedeutet das KGV von 14 eine effektive Kapitalverzinsung von 7,3%. Und das ist heute schon wirklich fett.
Ich persönlich kann somit ruhig schlafen. Wenn die einfach so weiter machen, dann macht auch der Kurs mit. All den Angsthasen sei in Erinnerung gerufen: Sunwin befindet sich schon über ein Jahr im Aufwärtstrend. Und siehe oben: zu Recht. Den größten Risikofaktor - den net loss - haben sie offensichtlich im Griff. Die Tendenzen (Zahlen, Erlöse, Lager, neue Techniken/Anlagen...) deuten alle auf eine weitere dynamische Entwicklung hin. Und somit: Freude herrscht. |