Ein schöner Vergleich, in der Tat, aber rein vergangenheitsbezogen und aufgrund fehlender, wichtiger Betrachtungen reichlich irrelevant: Es bringt in so einem zukunftsorientiertem Markt wie PV wenig, Buchwerte und Cash-Positionen zu vergleichen, um auf eine Über- oder Unterbewertung eines Unternehmens zu spekulieren. Warum bewertet der Markt Sunpower buchwertbezogen deutlich höher als First Solar? Sunpower hat im kristallinen Modulmarkt eine führende Position. Erst jüngst hat man wieder einen großes Modultest gewinnen können. Dann der Warren Buffet Deal, der den Cash-Flow der nächsten Quartale nach unten abgesichert hat. Der Markt weiß, dass Sunpower das rasant wachsende US-Aufdachanlagengeschäft nach den Strafzöllen gegen China als Platzhirsch beackern kann. Hier sind künftig enorme Umsatzsteigerungen bei guten ASPs und Margen zu erwarten. First Solar ist hier, aufgrund seiner ineffizienten Technologie praktisch chancenlos. First Solar lebt aktuell noch (und insbesondere in den letzten, im obigen Vergleich betrachteten, drei Jahren) von den subventionierten Grossprojekten in den USA. Der Markt ist sich eben nicht sicher, inwieweit man an diese subventionierten Erfolge in den nicht subventionierten neuen Märkten anknüpfen kann. Ich will nicht sagen, dass First Solar ohne Potential ist, aber hier muss noch viel positive Entwicklung erfolgen und eine Vergangenheitsbetrachtung macht hier wenig Sinn. Bei Sunpower sind die Prognosen für die Zukunft deutlich sichtbar positiv, was der Markt entsprechend einpreist. @trenncost Gestern wurde von Marktforschern vermeldet, dass die Chinesen Ihren Modulabsatz im Januar 2013 gg. den Vormonat um satte 42% gesteigert haben. Das wurde vom Markt mit einer solaren Kursexplosion gefeiert, der auch auf z.B. Enphase und Sunpower übergegriffen hat. Hier noch ein schöner Vergleich von First Solar und Sunpower in den letzten 6 Monaten. Schön zu erkennen, wie der Buffet Deal alles geändert hat.... |