"Fettes Volumen bei den Amis, gute Zahlen, Fantasie bzgl. BTC und krasser Cash Bestand."
Alles richtig. Aber in Relation zum Kurs gesetzt nicht mehr so eindeutig.
Zahlen waren gut, aber mehr als die rd. 100 Mio Ebitda dürften bei dem schrumpfenden Geschäft pro Jahr kaum zu erwirtschaften sein. Bei einem KGV von z.B. 20 ergibt sich eine angemessene Bewertung von 2 Mrd für das Kerngeschäft.
Die MK liegt aber bei rd. 13 Mrd. D.h. die rd 5 Mrd cash werden aktuell bereits mit 11 Mrd bewertet. Da stecken also schon 6 Mrd Fantasie drin, obwohl man die BTC erst noch kaufen muss.
Wer jetzt wegen der BTC in AMC investiert, zahlt demnach mehr als das Doppelte ggü dem Direkterwerb. |