(Ich schreibe dies in Ergänzung zu # 509, siehe Link dort).
Der Nasdaq-100 erreichte gestern nicht nur beim Kurs ein Allzeithoch, sondern auch im Volumen (oberer Chart unten). Das gilt normalerweise als bullisch, weil der Anstieg "von hohem Volumen" unterlegt ist.
Diese Chart-Weisheit ist zwar im Prinzip richtig, trifft jedoch mMn nur für beginnende Rallyes ab Tiefständen zu.
Wenn hingegen ein Allzeithoch mit einem Volumen-Allzeithoch zusammenfällt, herrscht Rinderwahn-Pandemie. Dann sehen wir stattdessen einen nicht nachhaltigen "Meltup", der typischerweise relativ bald in einer Reversal(wunder)kerze endet, d. h. die Biege nach unten macht.
Auffallend ist, dass zugleich das Put-Call-Verhältnis auf den höchsten Stand seit 2010 stieg - d.h. es wurden fast nur Calls gekauft (unterer Chart unten).
Als Grund für das hohe Volumen nennt ZH...
[there are] signs of a panic stampede into stocks among retail investors - and apparently institutional one too now that they have capitulated on sitting on the fence and are rushing into risk assets... Whether due to expectations of even more upside, or just in hopes of catching some more herd-driven momentum, on the day the Nasdaq Composite hit a new record intraday high, the volume in the Nasdaq also hit an all time high, a clear indication of the frenzy that has gripped tech names.
...dass die Gier der Kleinanleger nun auch die großen Fonds, die der Rallye ab März keinen Deut getraut hatten, unter Performance-Zwang setzt. Wenn verwaltete Fonds (die eh schon hohe Gebühren schinden) dann auch noch "den Index" (z. B. SP-500) stark unterperformen, nehmen die Kunden schnell Reißaus. (Die "Weisheit" bzw. Skepsis der Fondsverwalter wirkt sich negativ für sie aus, während "Hurra-die-Fed-druckt-Geld"-Flachschädel den dicken Reibach machen.)
Der Volumenanstieg ist also eine Folge des seltenen Phänomens, dass die Kleinen mit ihrer "Gier" auch die Großen (Pensions-)Fonds (die nicht wirklich zum Smart Money zählen) zum Handeln gezwungen haben. Dass dies nicht gut gehen kann, wusste schon Rockefeller, der 1929 seine Aktien verkaufte, als sein Schuhputzer ihm plötzlich Anlagetipps gab. |
Angehängte Grafik:
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