Laut dieser Quelle sind Pflichtangebote an Aktionäre in Norwegen bereits bei 33 %, 40 % und 50 % erforderlich. Tycoon hätte vielleicht schon bei 40 % ein solches Angebot abgeben müssen.
Obligatorische Angebotsschwelle
Jede Person, Körperschaft oder konsolidierte Gruppe, die Eigentümer von Aktien wird, die mehr als 1/3 der Stimmrechte des Unternehmens repräsentieren (mit Wiederholungsauslösern bei 40 % und 50 %), muss innerhalb von vier Wochen ein bedingungsloses allgemeines Angebot zum Kauf der restlichen Aktien des Unternehmens abgeben. Eine Pflicht zum Angebot kann auch ausgelöst werden, wenn eine Partei das Recht erwirbt, Eigentümer von Aktien zu werden, die zusammen mit dem eigenen Aktienbesitz der Partei mehr als 1/3 der Stimmrechte des Unternehmens repräsentieren, und die Übernahmeaufsichtsbehörde entscheidet, dass dies als wirksamer Erwerb der betreffenden Aktien zu betrachten ist.
Veräußerung von Aktien
Die Pflicht zum Pflichtangebot erlischt, wenn der Aktionär den maßgeblichen Schwellenwert überschreitenden Teil der Aktien innerhalb von vier Wochen nach dem Tag, an dem die Pflicht zum Pflichtangebot ausgelöst wurde, veräußert.
Bekanntmachung
Wenn eine Pflichtangebotspflicht ausgelöst wurde oder wird, muss der betreffende Aktionär dies unverzüglich der Übernahmeaufsichtsbehörde (die die Bekanntmachung veröffentlicht) und der Gesellschaft mitteilen. In der Bekanntmachung muss angegeben werden, ob ein Angebot zum Erwerb der verbleibenden Aktien der Gesellschaft unterbreitet wird oder ob ein Verkauf stattfinden wird. Eine Bekanntmachung, dass ein Angebot unterbreitet wird, kann grundsätzlich nicht zurückgezogen werden.
Genehmigung durch die Übernahmeaufsichtsbehörde
Das Angebot und die Angebotsunterlage müssen vor der Abgabe des formellen Angebots von der Übernahmeaufsichtsbehörde genehmigt werden.
Der Angebotspreis
Der Angebotspreis pro Aktie muss mindestens so hoch sein wie der höchste Preis, der vom Bieter für die Aktien im Zeitraum von sechs Monaten vor dem Datum der Überschreitung des Schwellenwerts gezahlt oder vereinbart wurde. Wenn jedoch klar ist, dass der Marktpreis zum Zeitpunkt des Auslösens der Pflichtangebotspflicht höher war, muss der Angebotspreis mindestens so hoch sein wie der Marktpreis. Wenn der Erwerber vor Ablauf der Pflichtangebotsfrist zusätzliche Aktien zu einem höheren Preis erwirbt oder sich zum Erwerb dieser Aktien verpflichtet, ist er verpflichtet, sein Angebot zu diesem höheren Preis zu wiederholen. Ein Pflichtangebot muss in bar erfolgen oder eine Baralternative enthalten, die mindestens der anderen angebotenen Gegenleistung entspricht.
Nachfolgendes Pflichtangebot und/oder Zwangserwerb
Löst der Abschluss eines freiwilligen Angebots eine Pflichtangebotspflicht für den Bieter aus, so muss ein Pflichtangebot in bar für die verbleibenden ausstehenden Aktien abgegeben werden. Hält der Bieter jedoch nach einem freiwilligen Angebot mehr als 90 % der Aktien und Stimmen der Gesellschaft, kann ein Squeeze-out der verbleibenden Minderheitsaktionäre ohne vorheriges Pflichtangebot durchgeführt werden.
Zwangsübernahme nach einem freiwilligen Angebot
Wenn ein Aktionär Aktien erwirbt, die mehr als 90 % der Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien sowie mehr als 90 % der gesamten Stimmrechte repräsentieren, kann nach einem freiwilligen Angebot ein Zwangsübernahmeangebot unter den folgenden Bedingungen und mit Genehmigung der Übernahmeaufsichtsbehörde durchgeführt werden, ohne dass der Aktionär verpflichtet ist, ein Pflichtangebot abzugeben: (i) Die Zwangsübernahme wird spätestens vier Wochen nach dem Erwerb der Aktien durch das freiwillige Angebot eingeleitet, (ii) der angebotene Preis pro Aktie ist gleich oder höher als der Angebotspreis bei einem Pflichtangebot, und (iii) die Abwicklung wird durch ein qualifiziertes Finanzinstitut garantiert.
Der Angebotspreis bei Zangsübernahme
Ein Mehrheitsaktionär, der eine Zwangsübernahme durchführt, ist verpflichtet, den Minderheitsaktionären einen bestimmten Preis pro Aktie anzubieten. Wenn der Bieter nach Abgabe eines obligatorischen oder freiwilligen Angebots mehr als 90 % der stimmberechtigten Aktien der Gesellschaft und einen entsprechenden Anteil der in der Hauptversammlung abzugebenden Stimmen erworben hat und der Bieter innerhalb von drei Monaten nach Ablauf der Angebotsfrist eine Zwangsübernahme der verbleibenden Aktien durchführt, wird der Rücknahmepreis auf der Grundlage des Angebotspreises festgelegt, sofern keine besonderen Gründe für einen anderen Preis sprechen. Ein Minderheitsaktionär kann innerhalb einer bestimmten Frist von mindestens zwei Monaten Einspruch gegen den Angebotspreis erheben und die norwegischen Gerichte um die Festlegung des Angebotspreises ersuchen.
Quelle: https://www.borregaard.com/investors/equity-info/...over-regulations/
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