um ein paar Dinge wie Jumia-Anteile, Traveloka etc zu klären.
An Jumia hält man wie in der Präsentation angegeben 13,6 Mio ADS, was sich nach dem Börsengang nicht verändert hat. Durch die Verwässerung müsste man meiner Rechnung nach also nur noch 17,81% an Jumia halten. Bei Traveloka hält man 23,9%, wobei der Vorstand da offenbar grundsätzlich eher konservative Bewertungsansätze in der Präsentation und Konzernbilanz ansetzt, denn sonst sind die in der Präsentation angegeben 1,2 Mrd € Wert für die GFG, Jumia, Traveloka und 200 andere kleinere Beteiligungen (instafreight, expertlead etc) nicht zu erklären, denn aus meiner Sicht haben schon allein Jumia, Traveloka und GFG zusammen einen Wert von 1,2 Mrd € für Rocket, wobei der Vorstand zum Zeitpunkt der Präsentation bei Jumia sicherlich deutlich geringere Werte angenommen hatte als man sie jetzt nach Börsengang vorfindet.
Seite 13 der Präsentation gibt ja die Finanzvermögen Ende Februar an, also 2,0 Mrd € Nettocash plus 1,4 Mrd € aus den börsennotierten Aktien, die man mit den jeweiligen Börsenkursen berechnet hat, davon 500 Mio aus den kurzfristig erworbenen Aktien an der Börse. Laut Stimmrechtsmitteilungen hat man bei 3 der Aktien ja weiter abgebaut, so dass man nun 2,1 Mrd € Nettocash haben dürfte, dafür nur noch 1,3 Mrd € Wert der börsennotierten Beteiligungen, ex Jumia und ex der Kursveränderungen aller Aktien inklusive der US-Aktien. Alles in allem ergibt sich sehr konservativ aktuell ein NAV von 30,0 € pro Aktie. Konservativ, weil aus meiner Sicht alle kleineren Beteiligungen komplett ausgepreist sind und Kurssteigerungen bei den US Aktien nicht inkludiert sind. ----------- the harder we fight the higher the wall |