kann ich leider nur bedingt teilen. Ja Q4 2014 sah gut aus, 2014 insgesamt auch. War auch von vorhinein "klar". Allerdings wurde nicht viel neues gesagt zur Kreditrückzahlung. Nur diesbezüglich hier wie ich die Präsentation verstanden habe:
1. Überhang, also Kohle die über die benötigte Summe reingekommen ist, beträgt 24kk anstatt 75kk wie bisher angenommen, weil die Kunden anstatt 225kk Schulden, 276kk Schulden hatten. Also ca. 51kk mehr als gedacht. Klingt erstmal schlecht. Was das aber ein bisschen relativiert, ist die Überlegung, dass wenn die institionellen Kunden mehr Schulden als bissher gedacht haben, kann sich FXCM auch mehr zurück holen. Was natürlich gut ist! Für mich überwiegt aber 51kk mehr Schulden, daher für mich insgesamt negativ.
2. Das bringt mich zum nächsten Punkt: Eintreibung bei institionellen Kunden: nothing wurde dazu gesagt. Ganz einfach: sehe ich negativ.
3. Vk non core assets: es gab nur eine Aufstellung der möglichen Verkäufe. Wie weit FXCM hier ist wurde nicht gesagt. Vermutlich weil man über laufende Verhandlungen nicht spricht (richtig so!!). Sehe ich jetzt erstmal neutral. Allerdings kommt FXCM in seiner Tabelle nur auf einen insgesamten Verkaufserlös von 250kk was heisst, dass damit nichteinmal die Schulden damit beglichen werden könnten. Die Tabelle zeigt allerdings keine berechneten Unternehmenswerte und in Verbindung mit Punkt 2. kann der außenstehende auch nicht beurteilen, in wie fern der ein odere andere Verkauf überhaupt notwendig ist. Hier bleibe ich bei neutral mit leichter Neigung zu positiv.
4. Rückzahlung an Leucadia: viel weniger als antizipiert, Leucadia rechnet mit 75kk bis Mitte März. 12kk davon wurden bereits gezahlt. Die 12kk sind weniger als gedacht, ich sehe es aber mit folgender Begründung positiv: wenn FXCM den Erwartungen von Leucadia gerecht wird und 75kk zurückzahlen wird, sich aber nur 24kk Überhang geliehen haben, dann wären sie in der Lage anderweitig Geld aufzutreiben. Denn bisher wurde angenommen, dass sich FXCM 75kk mehr geliehen hat als notwendig und diese 75kk nutzt um die erste Rate zurück zu zahlen. Dem ist nach neuesten Infos also nicht. Werte ich als leicht positiv.
5. Ich hatte noch einen fünften Punkt, habe aber grade vergessen was es war ....
Naja also insgesamt natürlich schön zu sehen, dass FY 14 gut gelaufen ist, bin trotzdem insgesamt gesehen enttäuscht weil nicht viel Neues zum Kredit kam, weil FXCM entweder nichts sagen wollte oder durfte (laufende Verhandlungen) - I don't know. |
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