02.12.2007 13:40
INTERVIEW: Deutsche Bank rechnet 2008 mit "gutem IPO-Jahr"
DJ INTERVIEW: Deutsche Bank rechnet 2008 mit "gutem IPO-Jahr"
Von Rüdiger Schoß
Dow Jones Newswires
FRANKFURT (Dow Jones)--Während zahlreiche Börsianer wegen der Kreditkrise und der folgenden Marktturbulenzen klagen, rechnet die Deutsche Bank gerade deswegen im kommenden Jahr mit einem guten IPO-Geschäft. "Aufgrund der aktuellen Situation an den Kreditmärkten rücken Börsengänge als Exitmöglichkeit verstärkt in den Focus, da Secondary Buyouts erheblich schwieriger geworden sind", sagte Georg Hansel, ECM-Chef der Deutschen Bank (Nachrichten/Aktienkurs) zu Dow Jones Newswires.
"Für 2008 sehe ich eine Reihe guter Börsenkandidaten, die über ein überzeugendes Geschäftsmodell und eine hinreichende Größe verfügen", sagte Hansel. Das Branchenspektrum sei breit. Beispielhaft erwähnte er die Bereiche Automotive, Chemie, Capital Goods. "Ich gehe von einem weiterhin stabilen Umfeld für Börsengänge aus.
Zwar teilt Hansel nicht die Einschätzung, der Konjunkturzyklus könnte bereits den Höhepunkt erreicht haben. Die Sorge um eine Abschwächung könnte jedoch dazu führen, dass 2008 vermehrt Unternehmen zyklischer Branchen von ihren Besitzern zum IPO geführt werden, so seine Prognose.
Hansel rechnet vielmehr damit, dass die Wirtschaft in Europa weiter stabil laufen wird und "es nach wie vor" eine kontinuierliche Nachfrage aus Asien gebe. "Viele Unternehmen sind sehr gut aufgestellt, die Auftragsbücher sind voll und es gibt hohe Cashflows. Das macht diese Unternehmen für Investoren sehr interessant."
Wenig Hoffnung setzt Hansel auf Immobilienwerten und REITs. "Börsengänge im Immobilienbereich bleiben - auch angesichts der Kursentwicklung von Immobilientiteln - eine besondere Herausforderung", glaubt der IPO-Experte: "2008 könnte es auch wieder erste Börsengänge aus dem Immobilienbereich geben, mit einer großen Welle ist allerdings nicht zu rechnen", so seine aktuelle Prognose.
Die Bewertungen der Börsenkandidaten könnten dabei im kommenden Jahr anlegerfreundlicher ausfallen. "2007 war für die Emittenten im Großen und Ganzen ein gutes Jahr", zog Hansel eine erste Bilanz. Das freundliche Börsenumfeld und "überzeugende Börsenkandidaten" hätten im ersten Halbjahr dazu geführt, dass viele Emittenten ihren Bewertungsvorstellungen bei den Investoren umsetzen konnten und viele IPOs deshalb "marktnah gepreist" werden konnten.
"Erst in den letzen Wochen hat sich das Umfeld deutlich eingetrübt." Dessen ungeachtet bleibt Handels optimistisch: "Ich erwarte auch für 2008 ein gutes IPO-Jahr."
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