Aus dem Urlaub zurück, hatte ich angesichts insgesamter postiver Börsendaten und der von einem user aus dem geschlossenen Forum, der eine Kursvervielfachung nach dem Indien-deal erwarte, ja gigantische Zuwäche bei Kurs und Gewinnen erwartet, wie auch eine überzeugende Anhebung der ebitfa-Erwartungen. Gut auch der Anspruch an andere user, doch saclich zu sein und sachdienliche postings abzusetzen. Gut , nun sehe ich dass der Kurs seit Urlaub mal wieder zweistellig verloren hat, ebitda-Ziel deutlich reduziert. Aber immerhin Lohr wieder voll zufrieden, man ist bei shape 2030 vorangeokommen, allerdings bei 2020 weiss man erst mal gar nichg so genau und bei 4. Quartal sind auch noch Unsicherheitsfaktoren. Aber wichtig, 2030 ist perfekt. Irgendwie toll, wenn man bedenkt, dass 2018 EPS und 2019 EPS so ungefähr auf 1 Euro kumuliert hinauslaufen. Ich gelte ja immer als zu kritisch, richtig ist allerdings, dass es Lohr immer wieder schafft, auf bei vorsichtier Schätzung den Markt negativ zu überraschen. Ich denke, besgte 650 Mio ebitda hatte fast niemand einkalkuliert, zumal das 3. Quaartal ja durchaus noch den Erwartungen entsprach. Persönlihc müss ich Herrn lohr und den ihn stetig unterstützenden AR nur sgen, also wenn H. Lohr vor 2 Jahren gesagt häte, seine shape 2030-Planung sähe vor , in 2018 uns 2019 zusammen rund 1 Euro zu verdienen, hääte ich garantiert sofort alles verkauft. Aber wie gesagt, wenn sich urplötzlich die Kalipreise verdoppeln, gar vervielfachen- darauf beruht wohl die 2013Pllanung, dann wirs wohl mit 2030. Und wenn nicht, dann ist lohr ohn ehin nicht mehr im Amt und freut sich, dass er all die Jahre von den Aktionären begieisterten Zuspruch erhalten hat und sich sein Gehalt auch kontinuierlich verbessert hat. So, nun meine Einschätzung, wobei ich wenig Zeit hatte, mir das alles genauer anzuschauen. Zunächt mal an all die, die JPMOrgan ubd Morgan Stanley immer des bashing beschuldigt haben.Die neuen Aussagen geben den Amis mehr als recht, sie haben einfach analytisch deutlich beeser gearbeitet als ihre Kollegen. Das ist einfch Fakt, Jeder kann sich ausrechnen, was 650 Mio ebitda ( mit noch latenten Risiken!( an EPS ausmacht und auf EPS 2019-Basis ist kali und salz deutlich überbewertet. Gut, buchwert, aber von dem allein haben Aktonäre ja nun mal gar nichts. Sie profitieren entweder von Kurszuwächsen, von Lohr aber offentslichtlich kaum zu erwraten oder von der Höhe der Dividenausschüttung, und die bemisst sich ja nun mal in aller Regel an der Ertragskraft. dk, immer sehr gut hinschauend, hat ja darauf hingewiesen, dass das von ks ansonsten immer ausgesprochene Bekenntnis zu einer aktionärsfreundlichen ausschüttungspolitik, in der aktuellen Präsenaton fehlt. Und das wird vermutlich auch so gewollt sein, weil-die Dividendenpolitik sich möglicherweise fast zwangsweise drastisch verändert und es - meine Erwartung- eine deutliche Reduktion der Ausschüttung für das abgelaufene GJ ergeben sollte. NIemand hier im Forum hat zu Beginn dieses Jahres ein ebitda von nur 650 Mio erwartet. Die damalige Ebirtda-Range wurde zB von unserem wohl gänzlich untergetauchten Hagenvers ja schon als recht niedrig beurteilt worden, und als konservative Planung bezeichnet worden. Was ich im übrigen auch gedacht habe, und die meisten hier wohl ebenfalls. Fakt ist, lohr hebt ja mal wieder die Zuwäche hervor, die bis 30.9. erzielt worden, soweit richtig. Entscheidend ist aber , was letzlich insegesanmt in einem Jahr erwritschaftet wird. Wer glaubt, man habe sich verbessert- selst wenn, dann sit das Ergebnis immer noch extrem niedrig und völlig unzureichend für einen Hauch von Kursfantasie, vergisst, dass in 2018 das Ergebnis durch gut 100 Mio Prpduktionsausfall Dürre tangiert wurde. Rechnet man die auf 2018 drauf- in 2019 in deutschland kein Tag Dürreprodutkonsausfall, dann siet man , dass sich die tollen Zuwächse in Luft auflösen. Wie gehts nun weiter. Fakt ist, die Kalipreise sind zurückgekommen, nicht besonders wesentlich. Aber das wird erkauft mit deutlichen Produtkonskürzungen der grossen Wettbewerber. Und wenn man sieht, wie deutlich das 4. Quartal betroffen sein wird, und man auch weiss, dass die Gründe für die Produktonskürzungen- insbesodnere china- fortbestehen und möglicherweise auch länger , dann kan einen für 2020 echt angst und bange werden. eine Verbeserung ist ggf möglich, wenn Trump seine protektionische Politik aufgibt, was mE früher oder später auch erfolgen wird. Aber selbst dann ist nicht sicher, ob China nicht aufgrund von Produzenten im eigenen Land- meine das gelesen zu haben- ohnehin von Importen unabhängig wird. Dann ist auf Dauer Land unter vor allem für die deutsche extrem teure Förderung. Wenn ich aktuell etwas positiv ausmachen kann, und das scheint recht sicher. In den USA und in -brasilien wird es aufgrund bekanner Gründe wohl zu einem Nachfrageschub kommen, Das berichten ja auch die peers. Also das sollte hoffentlich dazu führen , dass die Ergebnisse bei ks nich völlig durchfallen. Wobei Brasilien, da kommt der Nachfrageschub wohl daher, dass da völlig unverantwortlich der Amazonas -Urwald abgeholzt wird für weitere Agrarflächen. NOrmlerweise ist ja das 1. Quartal bei ks immer das bei weitem beste, aber ich denke,das 1, Quartal 2019 könnte schlechter ausfallen als im Vorjahr. Also EPS 2018 vergessen und hoffen, dass es in 2019 tolle Ergebnisse gibt, die das aktuelle super hohe KGV rechtfertigen, könnte ein Irrglauben sein. Ich denke, Lohr versucht , ein bisschen zurückzurudern. Wie unswer immer sehr aufmerksamer dk ja richtig gewagt hat, die 25 E bethune tauchen urplötzlich nicht mehr auf. Vermutlich hat Lohr oder seine Berater immer langsam darauf aufmerksam gemacht, dass bei aktuellen Kursen und Ergebnisssen 41 E plus und 25 E Bethune eine reine Lachnummer geworden sind. Natürlich wissen die auch, dass shape 2013 nicht mehr realisisch ist, aber da es ohnehin Jahr weg ist, und weil es so schön klngt, wird es dann aufgegeben, wenn Lohr durch einen neuen CEO abgelöst wird. Was die Kurserwartung betrifft, denke ich, dass tt recht behalten wird, wir werden zumindestens kurzfristig einstellige Kurse sehen, die analytisch ja auch inzwischen begründet werden können aber durch die Charttechnik und den Käuferstreik völlig verunsicherter Aktionäre sehr wahrscheinlich sind. Daran würde sich nur dann etwas ändern, wenn es Gründe gäbe, die eine Verbeserung der Klalipreise anzeigen, zB China kauft wieder zu ordentlichen Preisen, deutlich steigender Absatz in anderen Märkten ua. Oder dass Lohr die von hugo aufgezeigten wahnsinnigen Perspektiven des Algengeschäfts deutlich macht. Wenn ich es recht sehe, tauchen weitern Algen gar nicht in der Präsentation auf, what a shame, hugo sieht ja hier einen potentiellen Marktwert, der der aktullen Börsenbewertung von ks total entspricht. Also, wie ich geschrieben habe, Algengeschät kostet lange und wird wohl noch länger ohne reale Bedeutung für ks sein. Ich hoffe, hier werde ich eines besseren belehrt. Wäre es so, hätte es lohr sich gesagt, denn in Sachen Eigenlob ist er ja deutlich besswer als in Sachen Wertschöpfung, die bei Aktionären ankommt. Gut und sehr informativ mE aber der Beitrag von hugo zu der generellen Deutschlandproblematik. Also das sehe ich jetzt auch noch mal kritischer. Und seinem Beitrag entnehme ich auch, dass in der Belegschaft keiner das macht, was ja in den Vorgaben auf der homepage von ks steht, nämlcih dass sich die Belegschaft mit shape 2030 identifiziert und fest an den ERfolg von ks glaubt. Ich denke, die meisten sehen es wohl wie hugo. Die glauben genau das Gegenteil.
ach so, habe gesehen, dass reitz mal kurz gepostet hat. Möglicherweise, weil hagenvers abgetaucht ist. Wie auch immer, sollte er hier wieder regelmässiger posten, wäre das durchaus willkommen. Nichts gegen die anderen Lohrfans, aber sehr viel mehr als sich kritisch mit laie zu beschäftigen, kann man ja leider nicht sehen. Und im übrigen gehe ich mal davon, dass reitz inzwischen auch nicht mehr so recht glabu ,dass der faire Preis 61 E beträgt und Kurse von unter 50 E Ausdruck von Peinlichkeit wären. Also glück auf und ab durch die Mitte auch hier im offenen Forum. laie wird auch permanent extrem unsachlich attackiert und erträgt es mit stoischer Gelassenheit. Und wenn es mal von usern des geschlossenen Forums Infos gibt, die tatsächlich ermutigend sind, dann wird es auch honoriert. Gut, die Erwartung der Vervielfachung des Kurses hat mich nicht gerade ermutigt. Aber manchmal geschen an der Börse ja Wunder. |