BoE vollzieht Kehrtwende
Weniger Munition hat die Bank of England (BoE). Die BoE wird am Donnerstag voraussichtlich den Leitzins um 50 Basispunkte auf 1,5 Prozent zurücknehmen. Der Markt geht inzwischen sogar mit einer Wahrscheinlichkeit von 80 Prozent davon aus, dass der Satz auf 1,25 Prozent sinken wird. Das wäre der niedrigste Stand seit Gründung der Notenbank im Jahr 1694.
Experten halten es deshalb für ausgemacht, dass BoE-Gouverneur Mervyn King angesichts des tiefen Zinsniveaus wie die Fed zu Alternativen greifen muss. Nick Kounis, Chefvolkswirt Europa bei Fortis, spricht von einer "Kehrtwende". "King machte in der Vergangenheit eine große Sache daraus, nicht zu großzügig zu sein. Wenn er jetzt die Schleusen öffnet, wäre das eine Abkehr von seinen Überzeugungen", sagte Kounis.
BoE-Chef King begründete seine Zurückhaltung mit dem Verweis auf das "Moral Hazard"-Problem. Ökonomen verstehen darunter das Setzen falscher Anreize. Der Grundgedanke: Durch die Belohnung riskanten Verhaltens werden die Akteure zu laxer Risikokontrolle und zu mehr riskanten Engagements ermutigt.
Doch da sich der Ausblick für die britische Wirtschaft zuletzt deutlich eintrübte, muss King umdenken. Neben der Leitzinssenkung wird der BoE-Chef nach Ansicht der Experten im Wesentlichen zwei Hebel ansetzen. Das 200 Mrd. Pfund schwere Aufkaufprogramm für illiquide Wertpapiere könnte deutlich aufgestockt werden. Auch die Palette an Sicherheiten, die Banken bei der Notenbank hinterlegen dürfen, könnte ausgeweitet werden. "Es wäre schon ein großer Schritt, wenn mehr Laufzeiten akzeptiert und die Gebühren verringert würden", sagte David Tinsley, Volkswirt bei der National Australia Bank in London |
Thread abonnieren
