Moin zusammen, und um den Fragen zuvorzukommen ja, ich bin neu hier im Forum, verfolge es jedoch schon seit geraumer Zeit ja, ich bin minimal investiert mit 20k Aktien und einem EK von 4,5 cent nein, ich werde mich hier nicht häufig blicken lassen, wenn überhaupt noch einmal nein ich bin kein Experte oder Insider, ich habe nur gelesen und gedeutet ich trinke zwar auch Tee, allerdings ist mir Kaffee lieber. Erstmal vielen Dank an alle für die seit geraumer Zeit laufenden Diskussion. Hatte sehr viel Spaß beim Lesen. Schade nur, dass die Diskussion jetzt ein wenig abflacht. Was mich ein wenig wundert ist, dass hier noch sehr wenig zu der aktuellen „Plan modification order“ http://delphidocket.com/documents/0544481/0544481090730000000000007.pdf inclusive dem Exhibit A „FIRST AMENDED JOINT PLAN OF REORGANIZATION OF DELPHI CORPORATION AND CERTAIN AFFILIATES, DEBTORS AND DEBTORS-IN-POSSESSION (AS MODIFIED)” steht. Ich hoffe, dass dies nicht schon für alle selbstverständlich ist. Falls dem so sein sollte, dann ignoriert es einfach. In dem Exhibit A wird auf Seite 34 aufgeführt, was in den Medien überall zu lesen ist: “5.8 Class 1G-1 (Existing Common Stock). On the Effective Date, the Existing Common Stock shall be cancelled and extinguished. The holders of Existing Common Stock shall not be entitled to, and shall not, receive or retain any property or interest on account of such Existing Common Stock.“ Und außerdem auf den Seiten 35/36, dass die Aktienbesitzer nicht zur Abstimmung zugelassen wurden und angenommen wird, dass sie dem Plan nicht zustimmen: “6.4 Classes Deemed To Reject The Plan. Holders of Claims and Interests in Class 1E, 1G-1, 1G-2, 1H, 8H and 1I are not entitled to receive any distribution under the Plan on account of their Claims or Interests. Since none of the holders of Claims or Interests in Class 1E, 1G-1, 1G-2, 1H, 8H, and 1I are entitled to receive a distribution under the Plan, pursuant to section” Letztlich wird noch auf Seite 36 darauf hingewiesen, dass der Plan entsprechend der Sektionen 1127 und 1129(b) des bankruptcy Codes modifiziert werden könnte. “6.6 Approval of Modifications Subject To Sections 1127 And 1129(b) Of The Bankruptcy Code. Because Classes 1E, 1G-1, 1G-2, 1H, 8H and 1I are deemed to reject the Plan, the Debtors shall request approval of the modifications to the Plan, as it may be modified from time to time, pursuant to section 1127 and 1129(b) of the Bankruptcy Code.” Und was bedeutet das??? Nun, der bankruptcy code section 1129(b) (Diese sektion ist sehr lang und ich werde sie hier nicht posten, ist aber einfach im Netz zu finden; http://uscode.house.gov/download/pls/11C11.txt) Auszug: “1129(b)(1) Notwithstanding section 510(a) of this title, if all of the applicable requirements of subsection (a) of this section other than paragraph (8) are met with respect to a plan, the court, on request of the proponent of the plan, shall confirm the plan notwithstanding the requirements of such paragraph if the plan does not discriminate unfairly, and is fair and equitable, with respect to each class of claims or interests that is impaired under, and has not accepted, the plan.” Dort wird u.a. ausgeführt wie mit den Parteien umzugehen ist, die „impaired“ sind und dem Plan nicht zugestimmt haben. Ausserdem wird in der Erläuterung zu dieser Sektion der Begriff „cramdown“ eingeführt. “As previously noted, section 1129(b) sets forth a standard by which a plan may be confirmed notwithstanding the failure of an impaired class to accept the plan. Paragraph (1) makes clear that this alternative confirmation standard, referred to as "cram down," will be called into play only on the request of the proponent of the plan.” Das wird in der aktuellen „Plan modification order“ auch erwähnt: Auf der Seite 28 steht (Fett hervorgehben von mir): “R. Best Interests Test (11 U.S.C. § 1129(a)(7)). The Modified Plan satisfies section 1129(a)(7) of the Bankruptcy Code as made applicable by section 1127 of the Bankruptcy Code. With respect to each impaired class of claims or interests under the Modified Plan, the liquidation analysis in Appendix C to the Disclosure Statement Supplement, the Eisenberg Declaration, and other evidence proffered or adduced at the Modification Approval Hearing (1) are persuasive, credible, and accurate as of the dates such evidence was prepared, presented, or proffered, (2) either have not been controverted by other persuasive evidence or have not been challenged, (3) are based upon reasonable and sound assumptions, (4) provide a reasonable estimate of the liquidation values of the Debtors upon conversion to a case under chapter 7 of the Bankruptcy Code, and (5) establish that each holder of a Claim or Interest in an Impaired Class that has not accepted the Modified Plan will receive or retain under the Modified Plan, on account of such Claim or Interest, property of a value, as of the Effective Date of the Modified Plan, that is not less than the amount that it would receive if the Debtors were liquidated under chapter 7 of the Bankruptcy Code on such date. Ich deute dies so, dass diejenigen Klassen, die dem Plan nicht zugestimmt haben, soviel bekommen, als wenn eine Liquidierung nach Chp. 7 durchgeführt wird. Außerdem wird die „liquidation analysis in Appendix C“ anerkannt. Auf der Seite 31 wird der „cramdown“ erwähnt: “The Modified Plan is fair and equitable and does not discriminate unfairly against the holders of claims that have rejected or that have been deemed to reject the Modified Plan. With respect to Classes 1E, 1G-1, 1G-2, 1H, 8H, and 1I, no holders of Claims or Interests junior to the holders of such Class will receive or retain any property under the Modified Plan on account of such Claims or Interests, and, as evidenced by the estimates contained in the Disclosure Statement and admitted into evidence at the Modification Approval Hearing, no Class of Claims or Interests senior to such Class is receiving more than full payment on account of such Claims or Interests. Accordingly, the Modified Plan is fair and equitable and does not discriminate unfairly, as required by section 1129(b) of the Bankruptcy Code, and section 1129(b) of the Bankruptcy Code therefore is satisfied as made applicable by section 1127 of the Bankruptcy Code. In addition, the Creditors' Committee has withdrawn its objection and supports cramdown of the Modified Plan on nonconsenting Classes of Claims under section 1129(b) of the Bankruptcy Code, as it is incorporated by section 1127 of the Bankruptcy Code.“ Meine Deutung dieser Sachlage ist, dass das letzte Wort noch nicht gesprochen ist. Ob etwas dabei rumkommt hängt davon ab wie viel letztendlich erzielt wird. Der oben fett hervorgehobene Absatz von Seite 28 der „Plan modification order“ heisst für mich, dass die Aktienbesitzer (Impaired class that has rejcted the plan) etwas bekommt und dass die „Liquidation analysis in Appendix C“ einen Anhaltspunkt gibt. Dies ist allerdings nur eine Deutung von mir. Übersetzungen der Absätze werde ich nicht liefern, da ich weder „native speaker“ bin noch „legal english“ beherrsche. Jeder soll sich selber ein Bild machen und dafür ist ein Durchwühlen der englischen Dokumente m.E. unerlässlich. Falls die links nicht funktionieren sollten: es findet sich alles auf delphidocket.com. Ich werde meine Anteile halten, komme was wolle. Dies ist natürlich keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Und Fakt ist natürlich, dass ich nicht der einzige bin, der Lesen kann und der Kurs nicht gerade explodiert ist, seit dieses Dokument draußen ist. So, und nun könnt ihr das oben geschriebene kommentieren, widerlegen, anfeinden,… Über konstruktive Kommentare (negative oder positive) würde ich mich freuen. |
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